今天的行情用宋朝王安石的两句诗来形容，是蛮贴切的：千门万户曈曈日，总把新桃换旧符。

我们对比一下今天创出今年新高和今年新低的市值排名前20名的股票，就会发现，今天创出今年新低的中国平安、美的集团、恒瑞医药、中国太保、海尔智家、三一重工、伊利股份、海螺水泥、光大银行、民生银行、长春高新、新华保险、保利地产、分众传媒、中公教育、中信特钢、中联重科、北新建材、甘李药业、苏 泊 尔，都是属于保险、家电、银行、地产、建仓等；而今天创出今年新高的韦尔股份、片 仔 癀、长安汽车、华友钴业、北方华创、广汽集团、兆易创新、天齐锂业、璞 泰 来、紫光国微、宝信软件、士 兰 微、水 井 坊、中科创达、坚朗五金、旗滨集团、藏格控股、北京君正、中远海发、鱼跃医疗，都是属于半导体、新能源用金属、新能源汽车、计算机等偏多。今年新高市值前20平均市值是1092亿，而新低市值前20平均值是2293亿，相差了整整一倍。而且新高PE平均是109.16，而新低PE平均只有20.80，相差了整整5倍。

如果简单的看PE做投资，在这头尾相差5倍的路上，不知道要套死多少人了。当然现在头尾相差5倍是我们知道的现在，是不是一个是顶部一个是底部，谁都不好说，但也不可能一直剪刀差下去，5倍不逆转，10倍呢？总有一天要逆转的，只不过我们如果用赌博的心态去做总有一天会全盘皆输的。

今天9只双创50基金中的易方达、华夏、南方、招商、嘉实5家公司的ETF上市交易，平均涨了0.76%，其中易方达、南方、华夏的份额都在29亿以上。今天科创50大涨，表现最好的是506开头的6只科创封基（000、001、002、003、005、006），平均涨幅高达2.88%，巧的是今天的净值平均也涨了2.88%，超过了科创50指数，而且还有平均14.49%的折价率。

今天还有南方、易方达、招商、华夏、汇添富、嘉实6只3年前的配售基金今天到期，最低净值涨了10.52%，最高涨了24.42%，但当时确实没有想到这些配售基金经历了半年熊市后又经历了2年半的牛市。只能作为一个理财产品，如果半中间折价买入的还是值得的。再看看9只retis产品，虽然还有7只是溢价的，但每天阴跌趋势已经很明显了。

这几天一直在优化可转债轮动模型，发现如果一定要坚持低价，那么很难在收益率上突破瓶颈，今天做了一个策略，回测结果表明从2018年开始到今天，年化收益率高达64%，甚至2018年大熊市都可以不亏，2021年1月份都可以由1.70%的收益率，在雪球上建了一个模拟盘（网页链接），明天找个小账户实盘开始试一下，我仔细看了半天，缺点就是选出来的可转债价格偏高，用170元阈值限制一下，从回测结果看是不错，但这种免不了会有过度拟合。别说年化64%，就是打个对折，年化32%，18年大熊市可以不亏，就已经是上上大吉了