对冲在资本市场本意是两种相反方向的风险互相抵消，以求的市场波动以外的阿尔法绝对收益。

比如你觉得指数有较大风险，但又很看好部分个股，那么买入看好的个股，再到股指期货开对应仓位的空单。那么理论上市场上涨时，只要股票仓位涨幅超过指数就可以赚钱。而市场下跌时，只要选择的股票下跌幅度低于指数，就可以赚钱。

看起来这是一个低风险稳定的策略。在A股前面二三十年里，股票在牛熊市场里，大多数都是齐涨齐跌，只要选对应股票的宽基板块指数股指期货，对冲成功的概率很高。

然而随着注册制的实行，我们股市进入新时代，整个市场股票齐涨齐跌的现象已经远去，取而代之的是我们看到每天无论指数涨跌，每天上涨和下跌分化非常大。

这种情况给对冲带来了很大的隐患。在极度分化的市场，很可能你选中的一堆股票是跌的，同时指数却是大涨的。

这样对冲下来的结果，不仅没有稳定获得阿尔法收益，反而股票下跌亏钱的同时股指期货也在加大亏损，让事情变的适得其反。

因此，在这样的情况下，我考虑以后尽量不用期指对冲策略，采用仓位控制策略是最稳妥的方式