1。 澳洲发运有所恢复，从路透全球发运情况看，下周澳洲发运将继续恢复。但是整体发运强度低于去年同期。

  2。 需求端，淡季来临，铁水产量小幅回落。进口矿周消耗量2104 万吨，以疏港量推算的铁矿石需求为2104 万吨，铁水产量推算的铁矿石需求为2402 万吨，较上周小幅回落。

  3。 库存方面，港口库存小幅回落。库存结构上可以看出精粉、球团、块矿库存处于低位。后续需要关注在钢厂利润迅速回落的背景下，是否会出现高品矿库存累积的情况

  综合看，短期政策扰动极大，交易难度加大。目前应该主要关注海外需求和国内终端情况。欧美热卷价格仍然偏强，美国热卷超过1700 美金。短期海外需求仍能形成拉动。目前国内需求在高位走平，有边际放缓的可能。

  进入淡季后，受到拿地数据不及往年影响，成材大概率不会出现往年淡季不淡的情形。本周公布的宏观数据显示，房地产新开工面积仍然较弱。基建今年受到地方政府去杠杆的影响，预计整体增幅有限。至于海外向上动能何时衰减，可以关注美国疫苗接种情况，预计当美国疫情得到控制，美国居民对服务业的消费将明显回升，从而挤占耐用品的消费，这对制造业将构成一定的压力。

  策略建议：逢高沽空