呼吸机新入局者，丽年国际(09918.HK)股价暴涨透露了什么？

呼吸机再度回到民众讨论中心，在资本市场引起波澜，与南亚乃至东南亚的新冠疫情肆意蔓延密不可分。作为一种较常见的的医疗器械，因为其救命功能，竟然在局部地区出现一机难求的现象。

短缺，首先意味着呼吸机企业的订单排期满，其次还意味着有涨价和利润空间扩大的预期，这就是通常所讲的“戴维斯双击-量价齐升”。

资本市场一贯具有极强的敏锐嗅觉，任何产业面的风吹草动都会反馈在股价上。近期港股市场上有一家公司出现股价大幅异动，可能与呼吸机相关：丽年国际(09918.HK)。

一个高增长高回报的行业

呼吸机本质上是一种医疗器械。伴随着中国人均经济收入的快速增长，对健康和生命质量的关注显著提高，医药医疗作为黄金投资赛道的价值日益凸显。

无论是港股还是A股，都在近年诞生了一大批伟大的、给予投资者丰厚回报的医疗器械公司。如港股的微创医疗，A股的迈瑞医疗(300760,股吧)，都是最近一两年内涨幅数倍、市值攀升至千亿量级的公司。

根据市场调研机构数据，早在2019年，中国医疗器械市场规模就已高达6450亿。2020年则由于新冠疫情带来的需求，相关上市公司的财报已经反映这个行业获得了进一步增长。如迈瑞医疗数据：2020年其营收超210亿元，净利66.58亿元，营收和净利的增速分别为27%、42%。

医械，如此庞大的总量市场规模，即使只是在这个领域切分一小块蛋糕，也是不容小觑的价值。继续以迈瑞举例，2020年元旦至今，其涨幅高达167%，总市值攀升至6000亿人民币。受益于公司优良的经营能力和强劲的利润表现，迈瑞医疗董事长李西廷凭借2517.62万元的年薪，成为A股上市公司年薪之王。

平价呼吸机赛道的新入局者

丽年国际(09918.HK)，正是这样一家医械细分行业上市公司。

根据官网和公开资料报道，丽年国际早于2020年10月中，已进行开发真正平价但又安全易用的呼吸机SapiVent。该呼吸机是在救护车和医院中常见的复苏袋基础上制作而成的，遵循FDA紧急使用授权(Emergency Use Authorization) 的严格指引。在当前南亚和东南亚疫情防治压力极大的情况下，丽年国际开发的平价呼吸机，正好可以满足相关国家救治民众生命的目的，同时也能在救治生命与减轻财政压力中间达成平衡。

可能市场会担心，新冠疫情总有一天会风平浪静，到彼时，丽年国际这样的呼吸机制造公司该何去何从？

事实上，这种担心的必要性较小。即使考虑到未来新冠疫苗接种率提高、疫情退散，在可以预见的时间长度内，医疗器械-呼吸机依然是一个值得重视的行业。最近中国公布的人口普查数据，以及近期公布的“三胎”等重磅政府举措，都潜在透露着对中国社会未来可能人口老龄化加快的担忧。作为应对人口老龄化的举措之一，重视并发展医疗器械行业，是一个无可回避的议题。而呼吸机又在老年人医护中有高频率、高比例的使用。

绽露光芒的丽年国际长线价值可期

2019年12月27日丽年国际在港交所刊发招股书，并于2020年1月10日正式在主板上市交易，发行价0.25港元/股，股票代号：09918.HK。经历逾一年的资本市场检验，丽年国际上市后的股价表现可圈可点。

据研究机构分析总结出的规律，在港股市场，与丽年国际规模相当、总市值仅为数亿港币的新股，一般上市之后相当长时间内，其股价表现均不佳。其中大多数，都会进入漫漫阴跌。相当比例的公司，甚至会出现“上市即高光时刻”的尴尬股价走势。

然而丽年国际上市后股价稍作回调，即进入持续的走势平稳期，让投资者拥有良好的持股体验。更值得称道的是，2021年4月末至今，受铺天盖地的有关南亚新冠疫情消息的刺激，处在呼吸机赛道的丽年国际，股价突然爆发、短时间内大幅上涨。

据统计，4月22日-6月1日仅仅28个交易日，该公司股票涨幅已达113.3%——在港交所972只在市交易股票中，丽年国际的区间累计涨幅全市场排名第11。

是金子，终究会发光。丽年国际凭借在资本市场的受欢迎程度，给予认可其价值的投资者以丰厚回报。究其原因，除了上文分析的行业赛道、公司基本面等因素之外，还可从其招股书、年报中的细节窥见一二。

2020年1月9日丽年国际公布的文件显示，有两名基石投资者认购其股份。其中，名为许伟伦的基石投资者，以0.25港币/股的价格认购120,000,000股股份，占发行后总股本的6%。

在IPO时认购高达6%的股份，本身就透露出对丽年国际经营能力的信心。更让人为之侧目是，丽年国际最新公布的文件显示，即使早已过基石投资者股份锁定期，但许伟伦依然一股都未减持，继续持有120,000,000股股份，而这期间，丽年国际股价多次攀升至0.25港币/股之上。

全局审视丽年国际，会发现，这只股票堪称集“天时地利人和”于一身：一条好赛道，保证了股票基本面的坚实性；南亚等海外地区疫情肆虐，意味着股票正好站上热门风口；基石投资者坚定持股，则从筹码角度提供了利好消息。

回到上文提及的“28个交易日暴涨113%”，实际上，这一涨幅还是该股票近期有所回调的背景上录得的。如果看重其长期投资，当前的股价回调，反而或许是一个不错的上车机会。