昨日，有下游电厂询货，想出价810元/吨拉运北方港口5000大卡优质市场煤，被煤炭贸易商婉拒。一方面，合不上价，卖就会赔钱；另一方面，港口场地上，的确没有这么低价格的优质煤。

  本周，在抑价政策高压下，电厂对电煤采购招标价进行限制，造成煤价上涨无力。但在高成本压制以及需求不弱的情况下，贸易商低价出售也不可能，市场处于僵持局面。基于上游煤炭供应仍维持偏紧、下游部分刚需有所释放的基本面，市场煤整体处于高位震荡、有价少市的态势。各家行业价格指数停发已有10天。目前，北方港口5500大卡市场动力煤报价925元/吨，发热量5000大卡市场动力煤报价820-830元/吨，这个价格持续多天。

  港口方面，安监形势趋严，供应难有明显增量，市场趋势向好；但政策风险仍在，煤价继续上涨难度不小。目前，贸易商经营下水煤出现倒挂，发运减量；受成本支撑，报价高位。南方降雨频繁，日耗出现小幅回落，缓慢累库，可用天数略有回升；下游依靠长协煤，增加采购进口煤，对市场煤还盘压价较低，买卖双方分歧不小，成交僵持。

  支持煤市转好的有利因素如下：

  1.上游煤矿严格按核定产能正常生产，供应平稳，在周边水泥、化工及站台采购需求的支撑下，坑口煤价稳中略涨。且近期再次发生煤矿事故，使得安全检查力度有增无减。

  2.北方及江南地区高温天气出现，夏季补库工作迫在眉睫，电煤保供力度持续加大；北方港口下锚拉煤船舶增加，后续港口市场活跃度提升。

  3.随着南方天气升温，电厂存煤加速消化，“迎峰度夏”补库压力与日俱增，并带动部分用户刚需进一步释放。

  4.五一过后，贸易商拉进港的都是高价煤，在市场形势看好的情况下，不肯赔钱销售，挺价的积极性仍在。

  5.虽然保供工作一直在推，但实际效果不明显。产地环保、安全检查已基本实现常态化，各地煤矿严格按照核定产能生产；而产能核增及新产能释放需要一个过程，远水不解近渴。

  利空因素：

  1.政策端对包括煤炭在内的大宗商品价格走势，持续释放加强监管的信号；维护市场价格秩序，平抑大宗商品价格的预期不断加剧，并可能影响市场情绪，促使价格回落。

  2.环渤海港口去库存不明显，尤其唐山港(2.47 +0.41%,诊股)口群堆存的市场煤数量不少；距炎热的夏季越来越近，港口蒙煤出现自燃现象，部分供货商降价出货意愿增加。

  3.近日南方阴雨天气连绵不断，沿海八省电厂日耗虽仍处于高位，但还是下降至189万吨。受政策和恐高心理影响，电厂采购不积极，仅保持刚性拉运，库存一直处于中低位水平。

  市场预测：

  本月中下旬，临近百年大庆，在未出更直接、有效的增产措施的前提下，预计市场供需紧张格局较难扭转，尤其前不久两起事故引发安全检查趋严，促使市场煤价仍将保持高位震荡走势。