近千亿白马股抛出重大资产重组计划，市场一片哗然。

上海机场筹划重大资产重组 浦东、虹桥拟合并

6月9日晚间上海机场(600009,股吧)（600009）发布重大资产重组停牌公告，表示公司正在筹划购买上海机场（集团）有限公司（以下简称“机场集团”）持有的上海虹桥国际机场有限责任公司（暂定名，以下简称“虹桥公司”）100%股权、上海机场集团物流发展有限公司（暂定名，以下简称“物流公司”）100%股权及上海浦东国际机场第四跑道相关资产（以下简称“浦东第四跑道”）。同时，公司拟非公开发行股份募集配套资金。

公司股票自今日起起停牌，停牌时间不超过 10 个交易日。

公司同时表示，筹划的重大资产重组事项，尚未与交易对方签订正式的交易协议，具体交易方案尚在论证中，尚存在不确定性。本次重组尚需履行必要的内外部决策程序，并需经有权监管机构批准方可正式实施，能否实施尚存在不确定性。

重组交易标的有3个，分别是虹桥公司 100%股权、物流公司100%股权、浦东第四跑道。

1、虹桥公司 100%股权

机场集团拟成立虹桥公司作为上海虹桥国际机场的运营主体，承接上海虹桥国际机场的主要经营性资产、负债及相关业务，并将其100%股权注入上市公司。

2、物流公司100%股权

机场集团拟成立物流公司作为航空物流业务的运营主体，承接上海浦东国际机场货运站有限公司（以下简称“货运站”）51%股权，并将物流公司 100%股权注入上市公司。

3、浦东第四跑道

浦东第四跑道为机场集团持有的上海浦东国际机场第四跑道相关资产。

上海机场重组的消息一出，各大论坛股吧都沸腾了起来，有些网友已经意念涨停，但是还有一些网友则表示不那么乐观。

虹桥机场质地如何？

中国民用航空局公布的数据显示，2020年全年，上海虹桥的年旅客吞吐量超过3000万人次，比上年同期减少31.7%，在全国排名第7位，而上海浦东机场排名第9位，同比减少60%。

货邮吞吐量方面，上海虹桥比上年同期减少20%，全国排名第11位，而上海浦东则居于全国首位，吞吐量是上海虹桥的十倍多，比上年同期增加1.4%。

起降架次方面，上海虹桥排在第10位，而同期上海浦东虽然比上年减少了36%的架次，但和同行相比仍表现优异，位列第2名。

资料显示，上海机场目前运营管理的是浦东机场，公司控股股东机场集团运营管理虹桥机场。从布局定位来看，是以浦东机场为主构建枢纽航线网络和航班波，虹桥机场在枢纽结构中发挥辅助作用，以点对点运营为主，双方的客户基本上是区别化的。不过公司此前曾表示，浦东机场和虹桥机场存在同业竞争的问题，主要体现为双方可能竞争某一航线在虹桥机场或者浦东机场起降。有观点认为，此次重大资产重组或许可以为长久存在的同业竞争问题提供了一个合适的契机。

值得一提的是，虹桥机场曾经是上海机场的置出资产。2003年12月31日，上海机场与机场集团签订了《资产置换协议》。上海机场以拥有的虹桥国际机场以候机楼为主的从事航空地面保障服务的业务及相关经营和配套业务资产与负债（置出资产），与机场集团拥有的浦东国际机场以飞行区为主的从事航空地面保障服务及其配套服务的业务及相关经营和配套业务资产与负债及集团公司所持有的上海浦东国际机场航空油料有限责任公司40%的权益（置入资产）进行置换。可以说，此次重组是一次久别重逢，是虹桥机场的重新回归。

上海机场股价腰斩

在免税业务的强力带动之下，上海机场的股价曾一路上涨，并在2019年8月达到了88.11的历史最高价，市值最高超过1600亿元。

受新冠肺炎疫情冲击，上海机场 2020 年全年主要业务量出现较大负增长，公司业绩由盈转亏，营业收入和归属净利润分别下滑61%、125%。一季度业绩继续跌落，营收下滑下降47%净利润下滑641%。

今年1月底，上海机场因受疫情影响，免税业务遭受较大冲击，中国中免与上海机场签署《上海浦东国际机场免税店项目经营权转让合同之补充协议》。

根据该协议，当月实际国际客流≤2019年月均实际国际客流×80%时，“月实收费用”按照“月实际销售提成”收取，“月实际销售提成”根据“人均贡献”、“月实际国际客流”进行测算，并纳入“客流调节系数”、“面积调节系数”等调节指标。

当月实际国际客流＞2019年月均实际国际客流×80%时，“月实收费用”按照“月保底销售提成”收取。“月保底销售提成”与当年实际国际客流挂钩。而根据《补充协议》，公司据此确认2020年度免税店租金收入11.56亿元，较疫情前有大幅下滑。

今年以来，上海机场股价一直在震荡调整，截至6月9日收盘，股价报收48.85元，较历史高点几近腰斩，总市值仅剩900多亿。

机构离去?北上资金持续流入

截至2021年3月31日，共有63家机构仍持有上海机场，其中社保基金、著名私募景林优选等都出现了公司的前十大流通股名单之中。不过需要注意的是，去年底，持有上海机场的机构高达564家。这表明一季度机构用行动表达对公司的态度，其中，基金经理张坤管理的易方达中小盘(110011)一季度也退出了上海机场前十大股东名单。

与机构纷纷退出相反的是，上海机场股东户数较上期激增121%，显示股东持股比较分散。

而从资金流向来说，素来被称为聪明资金的北上资金近一个月来则持续流入，截至6月8日，持有1.9亿股上海机场，持股数量占到近18%。

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