必须要了解的期货交易规则

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必须要了解的期货交易规则

发布时间：2021-6-10 10:42阅读：659

熊经理期货

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依然记得过完2020年春节回来，商品期货价格剧烈波动，特别是原油价格跌到历史低位，备受市场关注，吸引很多投资者入场抄底的想法，近日某银行原油宝事件爆发，那些抄底原油的投资者血本无归，甚至还倒欠银行巨额资金，让投资者非常恐慌、无助，我通过网上信息了解事件大概情况，原油负价格的出现超出大家的常识，因为商品价格历史数据从未有过负数的价格，我也深感忧虑，虽然国内期货和中行原油宝产品规则有很大不同，但都是风险投资领域，作为从业多年的期货人，我想罗列一些期货规则，希望对大家有用。

第一，国内期货价格不会为负的价格。因为商品价格本身有其内在价值，这是我们国内经济学的认知范畴，原油宝里面的美原油出现的负价格情况，也是国外某商品交易所上个月临时修改交易系统才会出现的，谁授权交易所能修改这种颠覆经济认知的系统，我们暂不知晓，但这绝对是空头利用这个规则对抄底的投资者赶尽杀绝、割韭菜的恶意行为。

第二、实物交割制度。目前国内商品期货都进行实物交割制度，可以使期货时候更好的服务于实体企业，并且防止期货价格太偏离实物现货价格，到期日期货价格和现货价格会趋于一致，只有符合要求的实体企业才能参与实物交割，个人投资者是不能参与交割的，其实参与实物交割的数量并不多，因为大部分企业只是通过期货对冲现货价格风险，到期前直接在期货市场平仓即可达到风险对冲的目的，这样临近交割或者交割月的合约成交量很少，流动性也很差。

第三、期货有到期日。期货是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量标的物的标准化合约。期货不是货，是一份合约，说直白的，就是买方和卖方签的一份供货合同，合同包含了到期时间、多少吨的货、质量标准等内容。然后日期到了，合约就完成使命了，在交易所不会存在了。所以投资期货你得不断换合约，不是买着放那不管就行了，期货公司一般提前一个月提醒客户移仓换月，个人投资者不能进入交割月（上海期货交易所按一定要求允许），到期月前最后一个交易日将会强平个人投资者持仓，企业投资者可以进入交割月进行实物交割，如果不想经常移仓操作，可以买主力合约及后面的合约。

第四、保证金制度。期货是采用保证金制度，一般5%-20%的维持保证金比例，比如10%的保证金，1万保证金就可以买卖10万价值的货物，这可以给投资者缓解资金压力，但与此同时风险也是放大的，价格波动过大时，亏损有可能超过1万的保证金，一旦期货账户保证金低于1万的维持保证金，期货公司风控打电话或者发短线给投资者减仓或者追加保证金，否则随时可能强平，使风险在控制范围之内，所以不建议满仓操作，隔夜单尽量控制在三成以下持仓，留有尽量多的空间抵御不利价格波动风险。临近交割月越近，保证金也会随之提高；价格出现涨跌停情况也会提高保证金；遇到长假（五一、中秋国庆、春节）也会大幅提高保证金；交易所认为其他必要情况。其实这些都是对投资者的保护，要不然行情过大容易导致穿仓，就是倒欠期货公司的钱，亏损超过投资者承受范围内就很痛苦了。

第五、每日无负债结算制度。每日无负债结算经常让期货新手懵逼的地方，开盘前打开账户发现结算单和账户资金和昨天收盘价有出入，所以这里也重点和大家解释一下，每日结算制度是为了预防违约情况的出现，期货到期日还有很长时间，一旦价格波动使一方保证金亏完，就容易出现违约了，如果每天价格波动结算一次，交易所每天按每日结算价把从亏损方的账户亏损资金划转到盈利方的账户，这样违约的概率就更小了。这里顺便解释一下每日结算价和收盘价是不一样的，每日结算价我国郑州商品交易所、大连商品交易所和上海期货交易所规定。当日结算价取某一期货合约当日成交价格按照成交量的加权平均价;当日无成交价格的，以上一交易日的结算价作为当日结算价。中国金融期货交易所规定，当日结算价是指某一期货合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价。交收日按最后两小时的算术平均价计结算价。

第六、强平制度。一旦出现极端情况，期货公司或者交易所都会采取强平制度来化解风险事故，账户保证金低于维持保证金，期货公司提前与投资者沟通，投资者没有及时处理，期货公司会强平手段使账户使风险率低于100%以下为止；临近交割月限仓制度，因为货物本身有一定量的限制，交易所临近交割和进入交割月都会限仓制度，这个期货公司一般提前沟通，投资者自己处理，否则也会强平；市场处极端行情，商品价格连续3个涨跌停板，交易所将会强制撮合多空平仓，打开停板，保持市场流动性。

我觉得以上交易规则一定要清楚，避免不必要的风险，总而言之，我们在投资任何金融产品之前，一定要了解其游戏规则，不要听闻高收益就盲目投资，往往事后追悔莫及，我们在关注金融产品预期收益的同时，更需要关注风险点，做投资一定要投资自己熟悉的领域，即时我们委托给专业机构打理资产，也要了解投资的最大的风险点，最极端的情况下自己是否能够承受，投资需谨慎，多听取靠谱的专业投资建议，专业的事尽量交给专业的人做，毕竟术业有专攻。

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