本周二，受原油期货价格高位回落拖累，沥青期货2109合约呈现大幅下跌的态势，期价收低-3.36%至3162元/吨。

宝城期货能化橡胶高级研究员陈栋表示，从中期角度看，沥青期价尚未跌破中期上行趋势。

从沥青基本面角度看：第一，成本端有所弱化。近两个交易日，国内外原油期货价格自高位回调，导致下游沥青等能化商品失去“依靠”，沥青2109合约价格也连续两日呈现下跌态势。

第二，在供应端方面，去年和今年是国内沥青产能的 扩张期。据统计，今年4月国内沥青产量达271.3万吨，环比增加4.1%，同比增加10.9%；1—4月产量999.67万吨，虽然4月环比增量明显下滑 ，同比仍增加22.6%。尽管近一周国内沥青炼厂开工率有所回落，但后期有多套产能复产，预计后期开工率将重新回升。

第三，需求面临阶段性回落压力。6月中旬开始，南方地区迎来梅雨季节，降雨偏多将导致道路施工刚需转弱，而降雨持续周期一个月左右。虽然北方需求释放好于南方，总体稳定，但也明显不及去年同期。

第四，6月初，国内沥青社会库存达88.03万吨，环比增加1.30万吨，绝对值处于过去几年的偏高位置。预计后市沥青期货2109合约价格依然有回调压力，供需基本面不佳或导致期价弱于其他能化商品，投资者可寻找其他基本面较好的能化商品，比如燃料油期货，与之形成跨品种对冲套利操作。多燃料油空沥青存在一定的交易性机会。

光大期货沥青研究员朱金涛表示，终端需求持续偏弱，炼厂库存高企。虽然现货价格坚挺，但现货经过5月份持续推涨后实际成交偏弱，刚需为主，而当前盘面高升水导致卖出套保压力较大。此外，本周油价高位回落也对沥青盘面形成拖累。

6月份国内沥青计划产量314.8万吨，同比增加10.7万吨。根据百川周度产量预估5月份沥青总产量285万吨，因此环比来看6月产量环比增加30万吨左右。需求端受天气影响6月依旧为沥青需求淡季，终端需求难有明显增量，沥青自身基本面偏空格局明显。但成本端油价整体偏强，叠加对稀释沥青征收消费税进一步提升沥青生产成本，对沥青支撑非常明显。

总之，沥青呈现出自身基本面疲弱但成本有支撑的纠结状态，后期继续下跌空间有限，有望维持整体偏强振荡态势。

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