（1）公司概况：主要从事消费类软件研发、销售及提供相应技术支持服务。主要产品为数字创意、数据管理、办公效率等三大类消费类软件产品。也就是以视频编辑软件为主，并涉及PDF编辑和绘图软件等内容。

随着视频社交平台在全球范围的兴起，视频制作的需求高速增长，为公司收入增长提供有力支撑。同时，公司已参与到华为鸿蒙系统产业链，并与视觉中国、商汤有合作。

2019—2021年，连续外延式并购亿图软件、磨刀刻石和格像科技。

公司毛利率高达95%，净利率仅有14%，主要原因在于其销售严重依赖谷歌，并花费了高额的广告费用。

（2）转债概况：总规模3.7875亿元，评级A+，转股价值121.82元。

（3）存在风险：海外收入占比87.95%，对谷歌广告依赖度高；商誉减值风险。

（4）行业对标：卫宁转债，且质地优于卫宁。

（5）总体印象：质地好。值得重点关注。

（6）认购情况：路演中大股东表态将积极认购。

（7）中签测算：每户中0.01签（92中1）。

（8）价格估算：我认为可能区间为132—135元。

（9）结论：我会全力申购。

风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负