华致酒行(SZ:300755)交流纪要20120604

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华致酒行(SZ:300755)交流纪要20120604

发布时间：2021-6-8 10:17阅读：1042

北经理证券经理

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问一问

从业认证| 从业8年

问：产品选择标准？
答：以名优产品为主，之前合作开发的产品包括金茅台，五粮液年份酒，古井1818，这些都算是华致的定制产品，还是以名酒为主。
问：赖高淮体量目前不大，未来合作开发的价格带会不会拔高？
答：赖高淮也是有一定历史的浓香型酒企，除了之前合作的赖高淮1989，自己也有一些中价格段的酒，成立合资公司后也会将这些产品过渡到合资公司，从而在华致酒行的体系里进行销售。酒厂总体收入不高，大概6-7亿。
问：荷花酒产能？
答：整体够华致整个流通体系的使用，但暂无明确具体的产能规划
问：金茅台合同量？五粮液年份酒的情况？
答：之前签了一个比较长的合同，每年配额比较固定，大概30吨左右。最早号称300吨（13-14年茅台不好卖的时候），现在压下来了。金茅台的量未来增长很难，茅台不会让你赚太多钱，之前签的合约是10年的。金茅台整体利润率比飞天高很多，公司是按定制产品来弄的。
五粮液年份酒具体数据没有披露，整体渠道上流通还是够的。披露过一次年份酒的合同，招股书上的比例也是比较细的，可以参考那个比例。飞天的42吨是直接和华致母公司签的，全国卖。
问：如何理解华致在产业里的环节？
答：茅台也总要有人给他销，不可能滞销。渠道背书对于高端白酒是一个非常重要的环节，尤其是一些重要场合，企业主都是团购后放在办公室，因此需要熟悉靠谱的渠道。华致模式对加盟商只赚差价，不收加盟费。加盟商既可以卖华致的产品，也可以卖自己的、当地特色的产品（例如安徽卖口子，湖南卖酒鬼酒），加盟方式上华致优于1919和酒仙网。华致整体模式非常轻资产，有个老酒博物馆是固定资产，其他基本就没有。
问：酱酒热怎么看？
答：酱酒会一直火下去，确实品质要比其他香型的酒好很多，而且能放，越放越好（汾酒也能放）。喝酱香型酒的也多，现在已经从渠道传到消费者那里了，开瓶率高。铁盖钓鱼台终端价格涨挺多，到了1888，出厂价没有涨。这是个博弈的过程，主要还是在于华致会卖酒，而钓鱼台卖不了（钓鱼台老板是做药的）。华致的老板吴向东卖酒卖了20多年，业界有名，以前金六福就很火，渠道上有很大优势。荷花和赖高淮虽然不是名优酒，但都有各自的噱头/卖点，荷花以前就有荷花烟，现在荷花酒打了个擦边球做营销，赖高淮老板本来就是酿酒的大师，也比较有名，所以相对好卖。
问：怎么看白酒的景气周期？
答：不叫景气周期，白酒行业一直是景气的，12-14年主要是因为塑化剂和三公消费，现在全国的经济体量大了之后白酒行业的规模肯定就上来了。
问：白酒渠道库存增加？
答：不是经销商囤酒，而是高净值人士囤酒，主要是酱香酒和清香酒可以囤。这些囤的酒不会对价盘造成冲击，能囤得起就不会转手去卖。白酒价格带方面，1000左右的价格带最有前景。
问：公司酒库和酒行有什么区别？数量增长怎么样？
答：酒库和酒行产品没有区别，产品和供货渠道都差不多，酒库的装修稍微好点。公司现在已经不提门店的数量了，而是注重门店的质量、管理和产品的供应链方面了。希望提升单店的销售规模和利润率，充分地激发每个加盟商的积极性，同时充分整合加盟商的资源。单店考核目标上，不太考核名酒的动销，会考核价格不透明的精品酒如荷花、钓鱼台、赖高淮的动销，公司没有一个统一的标准，但每个区域经理会有要求。
问：五粮液和茅台的销售情况？
答：五粮液30%+，茅台40%+（有一部分是二手）。
问：和酒鬼酒的合作怎么样？
答：有意向，去年成立了一个子公司，合作方是酒鬼的一个大商，可能后续会做一些酒鬼产品的采购。酒鬼酒可能是做内参，生肖也有卖，但只是噱头。内参酒优势在于酒好，同时酒鬼酒新董事长在营销推广等方面做的比之前20年的任何一任董事长都好。
问：茅台的鉴定做吗？
答：华致也做，好多退休的茅台酒厂的老师指导华致做鉴定，不是挣钱的事，而是为了突出保真的过程，是一种营销方式。
问：华致次高端这块产品不多？
答：不是这样的，按老板的说法就是什么酒好卖就卖什么，那些不好卖的酒就不一定卖，还有一些就是荷花这样的，毛利率很高，就去推一推，其他的1000块左右的毛利率不高，就不去推。
问：和汾酒的合作怎么样？
答：去年华致和汾酒有一个复兴30年的首发，复兴30现在还在铺货过程中，今年可能会加大复兴30的动销。汾酒还是区域性比较强，南方人不一定喜欢。
问：公司怎么看竞争对手1919等？
答：1919不可能超过华致，去年下滑的就比较惨，今年可以等着瞧。1919年报里说“托管改直营”，我认为不是个好战略。
问：经销商的加盟条件是怎么样的？
答：销售额，酒行1000万左右，酒库300-500万左右，证明它会干这个生意，然后也有首批进货和年度进货的要求。
问：能够卖名酒的终端数量还有多少？
答：卖酒的终端大概几十万家，有3-4万家是不错的，是潜在的拓展对象，现在华致是1万多个零售终端

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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