AMC发酵快一周了。我一直没有特强的写作冲动，因为：

一 、 最近群里结识了一些真正的期权大佬，一个星期获得的知识就让我头脑爆炸。赶快收起自己的自大之心，委身”装作“小弟再好好学习。因此对AMC已经不太敢随意评述了。

二 、 一些好朋友在AMC上折戟。我也不想这个时候火上浇油让这些朋友心赌，说一些让人能友尽/断交的话，例如“我早说过。。。。"或者”你本应当。。。。“。

三 、 雪球一些不太友好的多头，看到空头就口吐芬芳，实在降低了写作热情。

昨日收盘后，我被起码20个以上朋友追问AMC期权策略。说实话，在IV如此高的时刻，任何期权组合都不是最优解。Put Calendar是一个勉强的且安全的解决方案。

回归正题，给AMC空头写一些建仓思路/邪路。

我自己在AMC股价28的时候，就做了第一组23 put calendar week vs. month。昨晚收盘股价都快70了，令人惊奇的是这个组合竟然是赢利的。原因：

A。前端(近期/本周)put的价值大跌。

B。后端(远期/本月)put的iv大涨，帮助维持了put的期权价。

再结合AMC月期权，几乎从2元到73元行权价的所有期权，gamma值几乎略等于零；且目前amc的正股沽空率仍然位于低值；所以这是一个妥妥的gamma squeeze。

由于期权的溢价高企同时gamma接近零值，单脚买入期权极有可能被割韭菜：就算做对方向也未能赢利。但是如果能注意到我上一段举的23put calendar的例子，那么我们就能体会到6月份期权的iv涨到多么夸张的地步：股价涨一倍不止，put竟然几乎没有跌价。逆向思维，6月put应当是一个极好的对冲目标：卖出6月put买入7月put(相同行权价)。由于无法预知6月行权日AMC能够回撤回哪个范围，因此我的做法是多重、分点建仓：

从当前价的2/3作为行权价开始，一路建仓向下。例如我昨日在股价65左右，建仓的40 put calendar，然后有30和25行权价的组合。今天如果股价能再上30%，我会继续在50和45加几组。这样iv下跌，组合的short一腿可以给足够的补偿，而股价下跌贴近组合行权价，可以适当平仓一部分，继续远离行权价的组合，可以安心持有。

从GME的上一次gamma squeeze获得的经验，当股价下跌iv下跌的时候，近期iv往往比远期iv跌得快。所以calendar的对冲保护在此种情况下会比较明显的生效。我且假设AMC也会准寻这个规律。

待目前火热的squeeze结束，且6月的期权全部过期清零，我们就能持有一些比买单脚期权的投资者成本优越很多的7月put。耐心再持有一个月，期待AMC的价格回归正常。

这是一个股价和iv的下跌进行赛跑的游戏：股价跌得快，那么组合赢利多；iv跌得比股价快，那么组合赢利可能下降或者进入亏损(但是不会清零)。会用black-scholes解期权价格的投资者，可以自己做个iv what if的小应用，测算一下股价和iv变化对自己组合的影响