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文：弘业期货农产品研究所杨  京 （从业资格号：F3084568）陈春雷 （投资咨询号：Z0014352）

调研时间：2021年5月20日至5月21日

调研区域：河南濮阳、内黄花生产区

报告时间：2021年5月27日

调研结果显示，当前花生现货市场即将进入淡季。由于花生期价对现货价格高升水，加上油厂对交割品品质没有把握，油厂参与花生期货积极性不高。国产花生交易接近尾声，进口花生成为交易主流产品，近期进口花生供应充足。油厂花生库存水平普遍高于去年同期，在现货高库存、期货高升水背景下，花生现货价格走势持续偏弱，市场对花生期货价格的预期也比较悲观。

当前花生期货仅有的利多题材为国内种植面积下降预期，关注后继产区天气灾害及麦收后夏花生种植面积下降可能带来的利多效应。

操作建议：

1. 按照9750元/吨的花生仓单生成成本来看，当前2110合约期价仍然有一定的期现套利空间，在期现套利盘的打压下，2110合约期价或进一步下行至9900-10000元/吨的区间运行。

2. 豫北花生品质较好，黄曲霉毒素不超标，适合注册花生仓单。按照某物产公司的10月仓单预售价格：2110合约期价-200元/吨来看，5月27日10月仓单的接货成本约为9850元/吨，若后期期价进一步下行至9950元/吨，则10月仓单接货成本相应降至9750元/吨，约等于当前仓单生成成本。也就是说，期价跌至9950元/吨下方后，该物产公司仓单预售价格将会低于豫北花生仓单生成成本，从这个角度上来看，花生2110合约在9950元/吨下方有一定的买入价值，建议投资者在9950元/吨下方逢低买入2110合约。

调研记录：

濮阳某花生油厂

产品：花生油、粕

对花生期货不熟悉，暂时没有参与期货的意愿，行情波动大的时候才考虑。

当前加工进口花生，花生库存量较高，执行前期采购合同为主。

周边花生种植面积可能略降，但降幅不大。

安阳内黄某花生筛选厂

产品：去红衣大花生（食品用）、交割用花生

花生仓单生成成本：国产花生采购成本9100元/吨，厂家筛选及利润200元/吨，冷库费用200元/吨，占用资金利息200元/吨，到交割库运费50元/吨，仓单生成成本合计为9750元/吨。

当地花生都是大颗粒花生，品质较好，能够达到期货交割标准，黄曲霉毒素不超标。

进口花生的成本为9370元/吨，前期签订合同，主要来自苏丹和塞内加尔。

花生产业研讨会会议记录（濮阳皇甫花生交割库会议室）

会议嘉宾主要观点整理：

报告一、河南省农业科学院董文召《花生生产、种植现状与未来发展趋势》

一、全国花生产业现状

1. 花生的营养价值丰富

2. 花生是我国主要的经济作物

3. 花生是我国重要的油料作物

4. 花生是重要的食品工业原料

5. 我国是世界第一生产和消费大国

6. 2015年以来国内花生种植效益良好，全国种植面积持续上升

7. 全国花生总产不断提高

8. 主产省单产水平差异较大

9. 主产区优势更加突出

10. 局部省份种植面积增长迅速

11. 生产机械化水平稳步提升

12. 油用仍占主导地位

13. 国际竞争优势依然存在

二、河南省花生生产情况

1. 花生是河南主要的油料和经济作物

2. 花生面积持续增长

3. 花生总产快速提高

4. 单产稳中有升

5. 豫南地区夏花生面积快速增加

6. 花生成为许多县的主导产业

7. 花生优质花生快速发展，生产水平快速提高

8. 花生加工能力有所提升

9. 河南花生产业发展瓶颈问题

三、我国花生科研取得的进展

1. 育种技术取得显著新进展

2. 育成了一批优良品种

3. 花生播种技术研取得突破

4. 土壤保育技术

5. 花生病害综合防控技术进展

6. 花生全程机械化技术

7. 花生深加工

四、优质花生产业发展趋势

1. 高产高效生产模式：优良品种、起垄单粒密植（精播）、节水灌溉、绿色防控

2. 规模化、全程机械化高效生产模式

3. 规模化、高油酸花生订单化生产模式

4. 鲜食花生高效生产模式

5. 高产、高油花生生产模式

6. 出口型大花生生产模式

7. 高效特色花生生产模式

报告二、郑商所农产品部 孙宏泽《花生期货情况介绍》

一、花生品种特性：

季产年销、无结转库存、市场化程度高、与油脂联动性强、兼具食用与油用属性、进口影响

二、花生价格影响因素——成本、供应、需求、政策因素、国际因素和其他因素

成本（2020年）：

物料成本：种子、肥料、农药、农机等 464元/亩

人工成本：家庭用工折价、雇工费用等 695元/亩

土地成本：土地承包费用、管理费用等 255元/亩

脱壳成本：无费用、果壳抵

色选、筛选成本：50+150元/吨

仓储成本：山东300-350元/吨 季

运输成本：汽运150-180元/吨，船运200-250元/吨

供应：

产量：单产水平（长期：农业科技进步水平，短期：自然灾害、天气变化等）

种植面积：农户种植意愿1、经济效益；2、种植成本；3、价格预期

质量：黄曲霉侵染（种植时期高温、干旱；收获时期阴雨天气）

需求：

1.中端加工需求

（1）压榨加工需求；（2）食品加工需求；（3）其他需求（种用、副产品等）

2.终端加工需求

（1）消费者购买力，消费者实际收入；（2）消费偏好：消费心理、习惯、方式等；（3）人口因素：人口基数、地域结构等。

政策因素：

国际因素：

其他因素： 

交割检测注意事项：

按国标检测方法得出的含油率要比油厂快速检测法检测的含油率高1%-2%。期货交割时以国标为准。

报告三、福达花生网 刘电基《花生行情分析及展望》

一、全国分区域面积预估

预计21年全国花生面积持平略减

1.河南：持平略减

2.山东：持续减少

3.河北：持平略增

4.东北：持平略减（辽宁持平，吉林略减）

二、2021年种植面积之争 花生VS玉米

1. 花生和玉米为竞争作物，东北为一年一季的花生或者玉米，河南等地有冬小麦，夏花

生或者玉米的茬口。春玉米一般亩产量1500-2000斤，夏玉米一般1000-1300斤，当然和天

气关系也很大。

2.玉米的优势是投资少，机械化高，省事省力，缺点是不耐干旱后期易倒伏，2020年辽宁

阜新等地干旱，玉米就有绝收的，吉林黑龙江快收获的时候又几次台风，倒伏很多减产机

械收获成本高。

3. 花生优势为耐干旱，开花结果时间长，基本不会绝收。缺点是投入高，费人工等，怕

涝特别是收获的时间。花生优势为耐干旱，开花结果时间长，基本不会绝收。缺点是投入

高，费人工等，怕涝特别是收获的时间。2017年黄淮海从9月到10月持续强降雨，扔掉霉

变的很多。

三、未来花生价格趋势因素

利多因素

1.农户抛售进入尾声，花生供应压力有所减轻。

2.前段价格下跌，下游方面食品加工厂不敢备货过多，近期采购积极性上升；

3.相关食用植物油价格持续大幅上涨，提振花生油价格高位稳定，花生粕价格上涨，油厂压榨利润上升至750元/吨的历史新高水平，刺激油厂提升开机率，利好花生价格。

利空因素

1.油厂到货量仍然偏大，油厂执行进口米合同为主，收购存在压车现象，有退货情况发生；8200-8550价格区间，以质论价；

2.部分油厂进入5月份，陆续停止收购；3.国内商品米消费表现同样疲于同期，经历大幅落价后，现有企业低位囤货支撑其小幅反弹。当季供需格局趋于宽松，二季度消费难有亮眼表现，现货或将延续颓势。

四、2021年花生种植成本增加

1.肥料等生产资料；

2.地租普遍增加：局部增加30%以上；

3.劳动力成本逐年提高等。

尿素：7月合约 20年5月19日结算价1574元，21年5月19日结算价2280元，纯粹看这两个数字，价格增44.85%。

五、2021年花生产量品质影响因素，关注生长期天气

1. 播种期持续干旱，造成不上或者严重推迟生育期不够。

2.开花下针期雨水情况

3.花生收获期雨水情况

六、影响花生新作开秤价因素

利多因素

1. 面积减少

2. 玉米价格不错，农户惜售花生

3. 疫情环境，进口变数大

4. 运输成本高

利空因素

1. 油厂库存多

2. 贸易商库存多

3. 疫情环境，出口持续减少

双重影响因素：天气影响产量与国内消费情况

报告四、沪郑连商务咨询 孔维川《花生产业链企业如何利用期货管理价格风险》

一、上游应用期货市场方式

期货加保险

二、中游应用期货市场方式

1.套期保值

2.期现套利

3.跨期套利

4.期货期权综合运用

5.品种套利

6.融资利器

三、下游应用期货市场方式

1.套期保值（天然的买方 暂时的卖方）

2.库存管理（虚拟库存）

3.融资渠道

4.增厚收益途径