先说集采，不管这次最终是否落地，但从不远的将来来看，集采大概率会落地。集采的落地，可以明确的判断，增高的赛道格局会发生微妙的变化。

本质上讲，格局由以前的单寡头垄断时代，变为一超多强的适度竞争的战国时代！但整体上讲，增高赛道其实属于医美赛道，一方面肯定自费为主不是医保重点关注的对象，另一方面，玩家门槛高，数量少，同时市场天花板高，所以竞争是相对温和，企业是有较高的利润的。

所以，从企业经营的角度来讲，无论是长春高新还是安科生物，都应该是有较好的经济效益的。企业是不至于出现财务暴雷的情况。

虽然企业经营收益不错，但是，至于两只个股上午投资收益，可能以后就会出现很大的差异。投资更多的还是看企业经营的增速和整体稳定性。

前面关于这个赛道的格局和这两家企业的经营收益的稳定性已经讲过了，所以，这两个个股的收益更多的取决于两个企业预期的增速情况了。

企业收入=行业规模*市占率，企业增速和行业规模增速及市占率增速相关。其中行业规模，尽管受集采影响，药价会略有降低，但渗透率会较大提升，所以行业规模会进一步扩大。这一点应该不用担心，这个还是好赛道，大家都是受益的。

关于市占率的分析，就非常的关键。当前，长春高新的市占率接近79%，安科生物市场占比为12%，联合赛尔市场占比为7%。

再分析产品组成，粉针和水针和长效。粉针大头主要是安科生物，一部分是长春高新，但年费用2-3万；水针基本上是长春高新垄断，年费用5-7万，是整个增高赛道的绝对主力；长效就完全是长春高新一家 年费用15以上，但市场份额较小，甚至远低于粉针。

因为，长春高新在水针的寡头效应，也决定了长春高新在当前增高赛道的寡头地位。为什么长高的水针那么牛，主要原因是其有独家秘籍，1、电子隐形注射笔，解决了小孩对每日面对大的恐惧，根本上提升了患者的依从性，这也是为什么安科的水针上市近2年也完全没有办法和长高PK的根本原因。2、还有水针的全剂型，和苯酚的防腐剂可以避免感染，还有与电子笔配合，提高水针经济性。

但月满则亏，随着安科生物的机械注射笔的上市及剂型的补全，接下来还有安科长效的上市，长春高新对安科的绝对压倒性优势较大的概率上会削弱。再次强调特别是机械注射笔和剂型的补全。就算不考虑，安科去抢占长高拓展范围的市场，安科本身粉针客群升级及自己区域的水针客户拖之前，也将大大提升其市占率。

另外，从普遍的市场规律来看，在疗效基本无差异，用药依从性基本一致的情况下，同类药品中，长期来看，没有哪个可以保持持续80%以上的市占率。

所以，安科的市占率的提升的概率是非常确定的；而相对的长春高新在水针超过90%的市占率情况下，市占率的降低也基本是确定性的。但要澄清一下，这里并不是说长春高新的营业收入会下降，并且可以肯定是上涨的，因为市场整体规模在增加。

综上可见，安科随着机械笔上市，水针剂型补齐包括长效上市，那么和长春高新在产品层面，基本就拉平了；面对整体增高赛道规模的提升以及市占率的提升，即将迎来双升，进入营收利润的快速增长，带来股价的提升；而长春高新需要抓住的是增高赛道的规模提升带来的营收和利润的提升，但相对增速显然会弱于安科生物。

总之，市场份额的背后其实都是管理和产品质量，安科生物的增长也是来自于机械笔和水针剂型的补全以及后期长效的上市，提升了产品的竞争力。长春高新的相对弱势，也是因为本来独家的产品力需要面对新进入者带来的挑战。当然，随着长高的长效隐形注射笔特别是口服生长激素的推进，也许又会独立潮头，祝福长高吧！

这就是市场规律，兴衰更替，竞争使然！

上述分析仅作为自己的投资思考，不做任何投资建议，欢迎交流探讨。

最近卖出大量长春高新