股票现金分红对可转债价格的影响到底几何？我一直以为只要初中能顺利毕业的都应该明白的，可事实却并非如此。

我们先来看看股票现金分红时，可转债转股价格调整规则。

派送现金股利：P1=P0-D；
其中：P0为调整前转股价，D为该次每股派送现金股利，P1为调整后有效的转股价。

简单地说就是：新的转股价格=原来的转股价格 - 每股现金分红

例如：A股票，原来转股价格是10元，现在每股分红1元，那么股票分红后，可转债的转股价格自动调整为9元。

那么股票现金分红对可转债的价格有什么影响呢？

答案是，需要看目前的股价是否高于目前的转股价格。

1.当  股价>转股价格，对可转债交易价格是正面影响；

2.当  股价=转股价格，对可转债交易价格没有影响；

3.当  股价<转股价格，对可转债交易价格是负面影响。

还是用举例子的形式来说明：

我们凭空捏造一个公司，它主营做防护手套，假设我们叫他“鹰可医疗”。2020年1月4日发行了10亿元的可转债，转股价为10元。而公司总股本10亿股，老板持股比例占总股本的10%。2020年1月中旬，公司老板在外边喝醉了酒，把人打伤了，股价大跌。老板的小秘书一直想报复老板，于是偷偷用他的账号买了市场上50%的可转债。事了拂衣去，深藏功与名。紧接着，小秘书和他温州皮革厂的姐夫一起跑路了。

2020年2月突如其来的情况却让公司的防护手套供不应求，一年时间公司股价从10元涨到了200元。2020年年报上，公司董事会提出，反正去年赚得多了，要不我们每股分他个9块9吧。股东大会最后以微弱的优势通过了。这时会出现什么一个情况？

转股价格将由原来的10元调整到0.1元。原本发行的可转债每张可以转股100/0.1=1000股，因此公司老板原来认购的10%转债加上小秘书买的50%的转债合计有6亿元面值，也就是600万张，合计可以转股60亿股，在全部转债转股后，老板持股比例将达到(60+1)/(100+10)=55.45%，从而通过股票分红完成可转债持有人对公司原股东的洗劫。

当然，现实情况是，股东大会也好，证监会也罢，都不会允许这样的事情发生。不过，这个例子可以明显看出股票分红对可转债的价格是有影响的，其途径是通过转股价值的改变。仅仅当股价=转股价格时，对可转债交易价格没有影响。

我们再拿你们最最喜爱的兴业银行来举例子。

假设 $兴业银行(SH601166)$   于2021年5月21日发行可转债——兴业转债，初始转股价格为25.50元（这个数字的来源不用我解释了吧），2021年5月21日公司股票收盘价为21.41元，此时转股价值为83.96元（21.41/25.50*100=83.96）。按照兴业银行的风格，2022年公司公布2021年年报后，提出每10股送8.50元，恰好这一年兴业银行股价每天都是21.41元，一分不涨，一份不跌。那么分红后兴业银行股价除权变为21.41-0.85=20.56元，兴业转债的转股价格将调整为25.50-0.85=24.65元，此时兴业转债的转股价值变为20.56/24.65*100=83.41元，在不考虑股票价格填权的前提下，转股价值下降83.96-83.41=0.55元。

我最后补充一下：

一只母鸡清早重4斤，它一年下200个蛋，每个蛋重1两。

现在的问题是：母鸡今天下蛋后的体重是多少？

我的答案是3斤9两。

同时，我也认为，长期来看，这只母鸡只要没进入不孕不育期，大概率它的体重会持续在4斤左右。

可现在总有一群人BB，说下了蛋的母鸡还是重4斤。如果答案是3斤9两就意味着40天后母鸡的体重为0了，所以你的答案是错的。

我滴妈呀……