之前财报早知道文章里经常会提到一个观念，“净利润断层”，之前一直没有系统性的对这个概念做一个解释，因此这里给大家讲一下何为净利润断层。

一、首先先引用市场权威人士的解释（天风证券研究所）

净利润断层策略是基本面与技术面共振双击下的选股模式，其核心有两点：“净利润”，指通常意义上的业绩超预期；“断层”，指盈余公告后的首个交易日股价出现向上跳空，该跳空通常代表市场对盈余报告的认可程度；

二、我自己认为比较适合小白理解的通俗说法

把上市公司当做一个在市场上找对象的人，而财报公布日是相亲大会，相亲大会上会公布各个人的条件。而公司A条件较差，在往年的相亲大会上是无人问津的，而今年他家里那三亩地被拆迁了，现在突然变身亿万富豪，此消息在相亲大会上公布出来之后，丈母娘们纷纷觉得这小伙子不错，投了赞同的一票，因此这个公司马上跳空高开涨停了，形成了所谓的“丈母娘断层”，哦不，净利润断层。

三、为什么断层了之后还能买/还能涨？

举个简单的例子，假设公司A长期的估值中枢是20倍市盈率，目前也是20倍市盈率，最近这次一季报披露出来业绩100%的增长，按照动态市盈率去推算的话，目前公司动态市盈率10倍，公布财报后的第一天涨停了，+10%，现在11倍的动态市盈率，因为A股的涨跌停板限制，所以估值不能一步到位涨到20倍市盈率。另外就算一季报增长了100%，不确定性也仍然还存在，股价不可能一次到位马上到20倍市盈率的估值中枢，所以如果下面几个季度的利润仍然同比大幅增长，那公司会从断层后的11倍市盈率慢慢涨到往年的合理估值。

四、下面举几个近一年净利润断层的经典案例：

1、   $阳光电源(SZ300274)$  

阳光电源2020年10月30日披露三季报，当天涨幅20%，形成断层缺口，后续101个自然日里涨幅高达206%；

2、   $汤臣倍健(SZ300146)$  

2021年3月6日汤臣倍健披露一季报预告，大超市场预期，开盘第一天收获20%涨幅，后续53个自然日涨幅高达19.43%；

3、  飞亚达

2021年2月5日飞亚达公布2020年业绩快报，当天跳空高开涨停，后面82个自然日34.9%；

4、  最强净利润断层： $热景生物(SH688068)$  

2021年4月23日晚公布的一季度预告，大超预期，第二天一字涨停，后续17个自然日走出了酣畅淋漓的趋势，涨幅高达223.81%；

因为不是所有的断层股都有效，所以面对净利润断层，还是要加以甄别。

五、通过上面四只股票，发现一些好的净利润断层的特点：

1、行业景气度高，业绩超预期是由于整体行业的原因，而非个别公司成本控制原因导致的利润超预期；

2、跳空高开后封单坚决，盘后龙虎榜发现机构席位买入较多，这说明这个业绩机构埋伏的不多，没有借利好出货的情况；

3、当天出现断层后，后续未回补此跳空高开缺口；

4、就算因为市场不好回补缺口，在缺口附近的支撑位有强烈支撑。