4月全国钢坯市场震荡上行，截止4月30日唐山地区钢坯出厂价报4990元/吨，月比上调200元/吨，江阴地区(进口资源)报5050元/吨，月比上调350元/吨。4月钢坯市场呈现震荡上行趋势，较去年同期高1900元/吨，唐山钢坯的供需结构、去库速度等基本面对钢坯价格强支撑，随着外地资源和进口资源集中到港，钢坯供需维持相对平衡局面。那么五月钢坯市场后期走势如何，我们从以下基本面进行分析。

  一、4月国际钢市趋强调整

  据最近一周(4月16日-4月23日)我的钢铁网国际钢价指数显示，全球钢价指数为282.1，周环比上升1.74%，月环比上升9.46%。其中扁平材指数281.9，周环比上升2.78%，月环比上升13.33%；长材指数为303.5，周环比上升0.19%，月环比上升4%；欧洲指数246.9，周环比上升3.75%，月环比上升12.64%；亚洲指数为287.8，周环比上升0.73%，月环比上升8.52%。

图1:中国方坯与独联体方坯出口价格对比

  二、2021年4月份全球粗钢产量小幅增加

  2021年4月份，全球64个纳入国际钢铁协会统计的国家粗钢总产量约为1.69亿吨，同比增加15.23%；2020年12月份中国大陆粗钢产量为9402.1万吨，较12月增加3.03%。中国产量占全球产量的55.55%。

图2:中国粗钢逐月产量对比图

  三、2021年4月份国内主要市场回顾

  唐山市场：4月份钢坯价格较上月增速放缓，但依然保持震荡上行态势。上涨原因：一、月初唐山钢坯价格突破5000，成为全国价格高地，唐山钢坯的供需结构、去库速度等基本面对继续钢坯价格强支撑，下游部分调坯厂家面临无坯可用局面，且轧钢产销利润进一步被压缩，另外短期内外地坯料资源持续涌入唐山，不完全统计4月外来资源(外地+进口)80万吨以上，且月底到港及送到相对集中，而下旬下游轧钢企业环保停产，供需趋于紧平衡。二、原料方面：铁矿石价格保持小幅上行趋势，焦炭第三轮提涨落地，原料端价格总体处于高位，成本压力较大，坯料供应端在成本的支撑下挺涨价的情绪持续存在，遏制现货价格下跌。三、在多重利好因素的带动下，期钢价格强势支撑，钢坯现货交单活跃，下游成品材价格跟涨坯料，下游轧钢企业谨慎坚挺心态暂存，底部支撑较强。

  华东市场：供应方面，由于螺纹钢价格持续低迷，本地长流程钢厂多外卖钢坯，预计4月份本地资源投放达40多万吨。南北价差逐步缩小，后期部分进口坯多在江阴报价，预计五月份会迎来部分进口钢坯集中到港的情况。库存方面，江阴港钢坯库存继续下降，下游轧钢厂库存相对充裕。需求方面，由于型钢利润进一步压缩，加之轧钢厂厂内钢坯库存尚可，下游对现货采购积极性不高，部分轧钢厂多询一个月左右的远期订单。整体看，华东钢坯市场短期内多处于买卖双方僵持局面。

图3:唐山与江苏钢坯价格走势对比

  (一)高炉总体状况

  Mysteel调研247家钢厂高炉开工率80.08%，环比上周增加0.65%，同比去年下降7.55%；高炉炼铁产能利用率89.93%，环比增加1.18%，同比增加1.35%；钢厂盈利率90.04%，环比持平，同比持平；日均铁水产量239.38万吨，环比增加3.14万吨，同比增加3.61万吨。

  Mysteel调研163家钢厂高炉开工率61.88%，环比上周增加0.41%，产能利用率73.47%，环比增加0.35%，剔除淘汰产能的利用率为79.98%，较去年同期降4.24%，钢厂盈利率79.14%，环比持平。

  (二)唐山地区情况

  截止4月30日唐山地区126座高炉中有63座检修，检修高炉容积合计51704m3；周影响产量约108.9万吨，产能利用率61.81%，较上周上升0.7%，较上月同期上升3.31%，较去年同期下降14.99%。

  本周调研周期内，唐山地区部分高炉复产，开工率及产能利用率继续上升，据我网调研了解，个别钢厂虽高炉进行了复产，但仍在严格执行有关部门下发的限产方案，整体看，短时间内唐山高炉产能利用率仍处于低位运行。

图4:唐山地区高炉产能利用率走势图

  (三)库存方面

  截止4月30日本周唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存50.87万吨，周比增加9.25万吨，下游轧材企业因环保执行停产，对坯需求有所减弱。55家调坯企业厂内钢坯库存为36.66万吨，周比增6.27万吨，增幅20.63%。下游55家调坯轧材企业调研周期内因环保停产开工率明显下降，对坯需求减弱，不过临近月底部分远期交单以及外地资源送到，下游厂内钢坯库存显增。复产在即，轧钢厂家采坯情绪显增，但随着复产后库存消化，短期钢坯库存或保持小幅波动。

图5:唐山地区主要仓库及港口钢坯库存走势图

  四、原料市场

  三月铁矿石价格呈现震荡上行趋势，远期现货价格表现强于港口现货，目前远期现货落地倒挂，港口现货市场活跃度较高，钢厂港口拿货积极性有所提升。本周来看，澳洲天气陆续转好，力拓两港已经开始陆续恢复发运，巴西由于上周前期发运同比有所下降，在泊位检修无明显变化情况下，整体澳巴发运有所微增；到港方面根据船期推算，有下降可能，但依旧处于今年中等偏高水平。需求端来看，铁水产量在高炉检修复产基础上将延续增加的趋势，但仍处于今年中等偏低的水平；同时，以现货为主部分钢厂节前补库仍有需求，在钢厂采购积极性尚可的情况下，日均疏港量低位继续小幅提升。在需求增量大于供应的基础上，港口库存将以去库为主。

  整体来看，在高钢厂利润及下游高需求下，品种间需求差异持续加大，部分中高品种价格仍较坚挺，短期矿价难以有较大幅度的回调机会，此外，需持续关注环保限产动态谨防环保限产发酵。

  四月焦炭港口焦炭延续强势上行格局，港口市场有所回升，对于下月港口焦炭价格走势，笔者认为短期焦炭区域性和结构性资源偏紧，焦企已于节前开始第四轮提涨，港口焦炭价格偏强运行。

  供应端：环保对供应端持续减量影响，焦企库存在限产和需求拉动下，继续表现出下滑状态。同时，部分地区新增产能受环保影响，其进程相对缓慢，后期需关注环保政策影响。

  需求端：据Mysteel调研显示，截止4月30日，247家钢厂高炉炼铁产能利用率89.93%，环比增加1.18%，同比增加1.35%；日均铁水产量239.38万吨，环比增加3.14万吨，同比增加3.61万吨。在钢材利润和需求推动下，各区域高炉均有小幅增、复产现象，短期对焦炭原料的需求仍有保证。

  库存方面：下游钢厂库存仍延续下降状态，247家高炉钢厂焦炭库存801.20，环比上周减少28.35万吨，平均可用天数13.16天，减0.66天，由于焦企限产和贸易商采购积极性高，钢厂焦炭补库难度加大。现焦企已于节前开始新一轮提涨，由于部分区域钢厂库存偏低，焦炭价格有望再次提涨落地。综合来看，预计五月份港口焦炭呈现偏强格局运行。

图6:唐山原料及钢坯价格走势对比图

  五、总结

  进入“银四”阶段，钢市热度不减，下游成材价格涨跌均现，总体保持震荡上行态势。焦炭第三轮提涨陆续落地，铁矿方面再向新高，废钢紧缺没有缓解，成本重心的上移，使得钢坯价格依旧坚挺，但后期面临一定的回调压力。目前钢坯高价对需求端的影响逐步显现，下游厂商对高价资源采购意愿不强，需求释放的节奏有所放缓，本地资源更多体现在期现模式的远期交单上(轧钢厂体现锁利)。

  唐山丰润轧钢厂预计月底开工复产，随着外地资源和进口资源集中到唐，钢坯供需维持相对平衡局面，但目前限于南北价差以及品种价差的修复，南方资源持续入唐可能性降低，随着下游复产唐山钢坯库存的进一步消化，钢坯供需关系大概率出现由弱转强的变化，但下游轧钢企业成交的量价压力将持续反向遏制坯料价格，且不排除五月下游轧钢厂家再次出现环保停产局面。综合预计五月份钢坯价格上半月仍相对乐观，存上涨空间，但下半月或维持窄幅震荡局面。