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四月将过，金三银四行情不及预期，近期虽有部分秋冬季订单下达和国外订单回流，但五一小长假来临，纺企节前原料补库力度偏弱，皮棉市场成交颇为惨淡，纺企短期对市场持偏谨慎的心态。随着纺织行情逐渐转淡，棉花还能否迎来火热行情？

纺织企业开机满负荷产销形势相对乐观

据我的农产品网实地和电话调研，近期纺织订单数量虽有下降，但全国多数纺企订单依旧能维持到5月中下旬，订单相对平稳，且当前开机率100%，机器维持满负荷运行状态，产销基本处于平衡。部分地区中大型纱企纱线成品库存仅在4-7天，较往年同比下降76.6%，环比持稳，库存压力相对较轻。据我的农产品网最新跟踪数据显示，截止4月30日，全国主要地区纺企纱线库存为13.2天，较上周下降1.1天，环比下降7.69%，同比下降52%。

纺织利润高企 后期有待压缩

据我的农产品网跟踪数据，全国环锭纺32s纯棉纱环锭纺主流报价24842元/吨，较昨日价格持平；纺纱即期利润为2047.3元/吨，较昨日增加133.1元/吨，整体来看利润仍为可观。当前纺织利润高企是市场普遍默认的现象，根据我的农产品网近期调研结果来看，常规环纺32/40s纺纱利润平均2000-3000元/吨，部分高支规格纱线利润更为可观，精梳60、80纱支春节后最高利润达5000-6000元/吨，当前利润亦有3000-4000元/吨。部分厂家表示当前高利润难以长期持续，后期将会压缩，生产利润或将重新分配。

北半球正值播种期 重点关注产区天气

当前北半球正值棉花播种期，天气的变化对于供应端产量影响至关重要。从需求端来看，目前纱企订单、开机率、纺纱利润等形势向好，对棉价底部有着较强支撑。从供应端来看，新年度棉花产量预期变化对价格走势影响较大。上周受美国德州干旱天气、新疆部分地区降温降雪天气影响，叠加国外部分订单回流影响，郑棉价格上行，纺织市场购销小幅回暖。短期来看，产区天气是市场关注的重点。

综上所述，棉价短期的走势重点还是看供应端的变化。目前纺织服装需求基本恢复到疫情前水平，纱线端也相对稳定，供应端若出现缺口，棉价则具备上涨的机会。同时，宏观面也面临诸多不确定行，需谨防市场变化。