贵金属  【行情复盘】美联储如期按兵不动，并确认维持宽松货币政策以支撑经济复苏，鲍威尔讲话偏鸽，美债收益率和美元指数均回落，对黄金形成利好，现货黄金尾盘一度较日低回升近20美元至1782.59美元/盎司。近期美债收益率走势依然是金银行情的核心驱动，美元弱势亦提振金银，然美债美元逐步筑底亦使得黄金上涨动能减弱，当然美债收益率再度快速上升的概率小，黄金下方空间亦有限。
【重要资讯】①美联储议息会议整体依然偏鸽，维持购债规模不变，并且没有释放缩减购债规模的信号和路径。我们预计三季度议息会议会逐步释放缩减购债规模信号，四季度开始缩减购债规模。②欧洲三次疫情出现明显好转趋势，欧洲央行行长拉加德表示，现在说新冠危机最严重的经济影响是否已经结束还为时过早，不过她在PMI数据和高频数据中看到了向好的迹象，下半年可能会出现强劲的经济反弹；经济仍然需要货币政策和财政政策的刺激。③截至4月20日当周，COMEX黄金期货投机性净多头头寸增加4534手至69300手，表明投资者看多黄金的意愿升温。截至4月20日当周，COMEX白银期货投机性净多头头寸增加5520手至34405手。

【交易策略】虽然鸽派的联储声明和讲话使得美债美元回落，但是美债美元均处于筑底期，黄金上冲动能依然不强，上周临近1800-1810美元/盎司阻力位后回落，当前谨慎追涨，建议等候回调后再入场做多。对于白银，前期风险偏好、有色、黄金走势共振，白银近期涨幅明显，然其涨势已经减弱，中线我们维持看多金银比至80，对于当下行情基本面支撑有限，整体继续看多黄金看空白银。关注今晚美国一季度GDP数据。

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