导语：近期棉花、棉纱期货价格大幅上涨，截止23日收盘，郑棉主力合约收于15865，大涨400点以上，周度涨幅2.79%；郑纱主力合约收于23405，周度上涨565，涨幅2.47%。短期棉花价格上涨原因主要在于：一方面美国干旱天气叠加正是棉花的播种季节，北疆气温出现较大降幅，部分地区甚至出现降雪、降雨，对棉花生产造成一些影响，后期补种会增加种植成本；另一方面是受印度疫情影响，印度纺织企业开机负荷下降，港口发运受阻，部分外贸订单如持续回流到中国，将有利于国内市场；纺织市场热度略微有所升温，采购心态积极，因此，笔者就目前纺织市场现状做简要分析。

图1 2019-2021年国内3128B棉花价格走势

图2 2019-2021年纯棉32s环锭纺价格走势

据我的农产品(000061,股吧)网数据显示，2021年4月25日，国内3128B棉花市场价16158元/吨，较上月上涨353元/吨，环比上涨2.23%，较去年同期上涨40.26%；国内纯棉普梳32s环锭纺纱线市场价格24401元/吨，较上月下跌739元/吨，环比下跌2.94%，较去年同期上涨24.02%。棉花现货价格3月底见底以来缓慢抬升，4月份呈震荡上行态势，底部重心缓慢上移；但是棉纱价格4月份呈震荡下行态势，与棉花价格走势出现背离，主要原因是纺企前期订单周期较长，大部分纱厂几乎处于无库存状态且满负荷开机，纺企挺价意愿较强；本月新疆地区皮棉库存正逐步往内地库转移，目前棉花现货供应宽松格局未改，疆棉及进口棉等资源仍充足，纺企随用随采，刚需补库；目前纺企纱线库存低位运行，排单紧凑，订单周期15-20天居多，满负荷开机生产；短期棉花盘面期货价格带动现货价格走强，但市场缺乏终端实际订单支撑，预计近期价格或将有冲高回落的风险，建议纺企采用按单定纺、快产快销模式，满负荷开机，通过零库存规避生产风险。

图3 2018-2021年主流地区纺企棉花库存情况

图4 2018-2021年主流地区纺企库存情况

据我的农产品网调研了解，截止4月23日，全国主流地区纺企棉花库存43.6天，环比下降3.11%，同比增加39.74%；纺企纱线库存为14.3天，较上周增加0.5天，环比增加3.62%，同比下降47.43%。现阶段纺企原料库存远高于去年同期，纱线库存远低于去年同期，山东地区部分5万纱锭左右的工厂原料棉花库存在3-5个月，15万锭以上规模大厂原料棉花库存在1个月左右的水平，随采随用，采购周期为7天左右；虽然目前贸易商棉纱库存处于相对高位，但是纱厂加上贸易商的库存量来看依旧是处于近几年来的最低水平。

综上所述，短期上游棉花价格上涨带动市场交投氛围好转，但是下游终端企业反馈订单传导不畅，中间环节效益较好，利润依旧处于较高水平，目前大部分纺企虽订单在机生产，但大多为前期客户小批次订单放量，“五一”节假日前后采购小浪潮或将少量递补，短期因重点关注布行及终端服装厂库存及订单情况。