原标题：华泰期货铜日报20210427：下游畏高拒采 但铜价依旧强势走高

现货方面：据SMM讯，昨日上海电解铜现货对当月合约报于贴水190~贴水130元/吨，均价贴水160元/吨，较前一日降40元/吨。平水铜成交价格69840-70000元/吨，升水铜成交价格69860-70040元/吨。昨日沪铜跳空高开后小幅回落，但日内呈现缓慢爬坡之势，围绕70120元/吨窄幅整理，11点之后市场再度拉升摸高70590元/吨。根据SMM长期跟踪市场行情，并征询市场意见后，为便于市场参与者在月底前的结算，决定自2021年4月起，每月26号后（包括26号）上海1#电解铜将不再包含当月票报价，价格中将只包含市场主流下月票报价。

观点：昨日，虽然在现货市场上，下游由于对于目前高位铜价的认可度很低，因此实际成交依然不算活跃。但铜价却仍在美元持续羸弱的情况下再度创出新高。不过上周LME注册仓单再增占比达48%，或许显示海外存在大型持货商运作库存企图逼仓的情况，这需进一步关注。当下总体而言，现货市场处于有价无市的情况，持货商升贴水报价相对随行就市，也并未主动让渡升贴水以求出货，因此成交僵持的状况或将持续。但对于铜价而言，在美元指数不出现大幅走强的情况下，仍维持相对乐观的判断。

中长线看，宏观方面，全球央行大概率仍将继续维持目前超宽松的货币以及财政政策，美元预计仍将维持偏弱格局。基本面方面，CSPT小组未能敲定2021年2季度铜精矿加工费地板价，显示市场对于未来铜精矿供应或存在一定分歧，但也仍然难言宽裕，而需求端，中国目前对于新冠疫情的控制依然十分成功，且新能源新基建板块将持续对铜需求形成拉动，而接下来的旺季去库大概率会对铜价形成强有力的支撑，我们暂时维持铜价长线看涨的判断，但倘若2季度内去库不及预期，则铜价的上涨幅度或将较此前预期有所减弱。

策略：

1. 单边：谨慎看多 2. 跨市：内外盘正套 3. 跨期：暂缓；4. 期权：卖出看跌

关注点：

1. 美联储货币政策导向 2.美元指数走势 3. 2季度需求是否能达预期