从60只赛道股构成的赛道指数来看，形态上明显是高斜率冲顶后的头肩顶形态，正在120日线上做右肩。

那根紫线之上是一季度这堆赛道股疯狂爆量，散户数暴增的位置，你可以很明显的看到，上去就被压制。

理论上来说，纯粹的头肩顶很少见，尤其是这种综合走势指数，一般会在重要中期均线附近反弹，形成一个次级头，比如6000点：

不过抱团股太弱了，肯能是因为全市场谁都知道是烫手山芋了吧，资金的人心散了，超跌反弹都没人做了。以至于最近N线白酒反弹，实际上是里面去年末做补涨资金被套里面自救行为，但是龙头品种都不几乎带反弹的...

个人看法，赛道股能不能反弹出来一个次级头不知道，但是一旦赛道股整体跌破120日线附近那个头肩顶的颈线位，就会进入长期加速下跌趋势。

市场就是周期，这个指数从17年进入牛市翻了7倍！明显跟业绩相比，要进入还账阶段了。

看看经典的市场泡沫图：

再看看赛道指数：

异曲同工之妙？

至于市场整体会如何很难说，现在有的股票与估值在2000点，甚至1000点的位置上，赛道在至少1万点的位置上。市场近几个月出现了赛道带着指数大跌，个股反而大涨，赛道带着指数大涨，个股被抽流动性股灾的情况。

你再看一些指数，上证50与红利指数历史上都是同向波动的，居然被这些赛道整出来负相关运行：

20年50指数+18.85%，红利-5.69%，差值20多个点！

而今年到现在为止，50指数-4.21%，红利+7.7%

所以指数有啥意义？基本面有啥意义，完全看流动性了。

但是那些抱团涨的，跌的时候会抱团跌，同时释放出流动性反而减轻其它资产压力，除了红利之外，抱团股一跌，前段时间极惨的转债，最近压力缓解了不少，看看我最近的一个转债组合与300的相关性。

所以泡沫最后说个结论，远离基金抱团股，理论上说一旦过度投机的“势”没了开始还债，就会加速还债，会有主跌浪的。而估值与股价都低的，可能抱团继续崩，反而有利。

很多赛道的既得利益者鼓吹个股与指数的的同涨同跌以后都没了，确实可能是这样，只不过跟他们希望中的赛道一直涨不一样罢了，周期循环而已。