昨天晚上恒瑞和金域出了年报以及1季度的年报业绩，金域反正是亮瞎眼，争论比较大的是恒瑞。

先看看恒瑞的业绩：

年报：

2020年，营收277.35亿元，增长19.09%；净利润63.28亿元，增长18.78%；剔除股权激励费用影响，增20.45%；扣非增长21.49%。

当然还有研发经费花了50亿。

有人说这个增速太慢了，不好，确实如果你的预期是30%+的预期的话，可能是少了点，但是20年确实因为疫情的影响，手术类药物销售存在问题。低点是预料之中的；还有人认为研发费用应该资本化，所以这个研发费要算到利润里面，那么市盈率就变成37倍了。这个也大可不必，研发费每年都是要有的，如果赚了很多钱总是不用的话，并且这样显的产品毛利超高，不符合正统的价值观，研发也是成本的。这个处理其实是为企业节约了不少钱，冲抵了很多税收。

节约出来的钱，改奖励的奖励，该研发的继续投入，有投入有产出就很好。不能给予恒瑞太高预期，但过低贬低和担心也没必要。不是还有20%的股权激励的底吗？这个应该是兜底的。

季报：

营收69.29亿元，增长25.37%；剔除股权激励费用影响，增长24.24%；扣非增长26.04%。

研发费用又在常规基础上增加了5个多亿，这个如果按平均值算的话，增速可能就符合预期了。

但是增速不能太快，太快容易造成二级市场的比较大的波动，这个应该是成熟企业的一个常规炒作，该付的研发费用那就早点支付吧。

没啥问题。

唯一需要看到的是，希望国际收入更多一点，这个是未来成为国际龙头的一个关键所在。至于国内的哪哪个药集采了，注册了，以后习惯了就好。

这些心都是管理层该操心的，别慌。

华兰，出了个利好，帮别人代加工点疫苗，可能也就多赚几个亿吧，股价反应还是挺平静的。代加工的意思就是别人生产能力有限，为了快速的生产更多的产品，委托一个信得过的，性价比高的厂家帮我生产。唯一的亮点是，这个委托的甲方是外国公司。说明华兰的生产水平值得信耐。

金域的年报和季报总结一句话，就是亮瞎眼，希望后面继续努力吧，这次是运气，后面就需要靠实力了。多说一句话，股权激励的价格是132。如果不改的话，嗯嗯嗯。。。。口水中！

瑞瑞，呆  16.9%  80.39+900，又被套，绝望持有中，嘿嘿

眼科，呆  6.8%

牙科，呆  16.2%      

医检，呆  9.7%

药房，呆  9.3%

兰兰，呆  3.1%      

上机，呆  4.2%   机场仓位全部补充进恒瑞，合适时机调整回来。

泰格，呆  33.8%，  

持股总结：卖出上机，补恒瑞，择机找回。

做T总结：没T完成，明天再汇总。

当日盈亏： 52806/（2492701.52-52806）=2.16%

虽然很困难，但也是生活，红花盛开在未来。。。。

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