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【棉花】多空交织,郑棉价格易涨难跌

2021-4-20 09:42

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文:王晓蓓从业资格号:  F0272777投资咨询证号:Z0010085

欧盟以及部分大型跨国集团对新疆棉抵制的利空暂告段落,郑棉4月份以来陷入震荡。新棉方面,北半球逐渐进入播种期,天气较易引发价格波动,不过目前基本面暂无实质性利好,预计郑棉短期内难有亮眼表现。


USDA报告中性偏多,美棉植棉面积持平

最新美农报告显示,2020/21年度全球期初库存和产量环比减少、消费量增加,期末库存下降113万包。其中,中国因消费量和进口量预估同时调增导致期末库存预估调增58万包;巴西因出口预估调增50万包导致期末库存难预估调减50万包;美国因出口量预估调增25万包导致期末库存预估调减30万包。

尽管整个3月份美棉价格大幅走跌,但据美农报告的数据显示,美棉预种植面积并没有受到影响,4月美农报告维持美棉播种面积1209万英亩不变。目前,美棉已经开始陆续种植。据美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称,截至2021年4月11日当周,美国棉花种植率为8%,之前一周为6%,去年同期为9%,五年均值为7%。


美印价差先跌后涨,美棉出口回落

2月底至清明节前,CotlookA价格指数大幅回落11美分/磅左右;同期,印度棉折美棉价格跌幅不到1美分/磅,两者价格走势的差异导致美印棉花价差大幅回落。从2月底最高17.61美分回落至清明节前7美分左右。节后,美棉价格触底回升,震荡走高,美印价差再次走高,截至本周,两者价差已超11美分。


据USDA美棉出口周报数据显示,截至4月1日当周,2020/21美陆地棉周度签约6.12万吨,截至4月8日当周,2020/21美陆地棉周度签约2.77万吨,较前一周减54.7%,较前四周水平减53.7%;周出口装运量7.1万吨,较前一周减15.7%,较前四周水平减8.0%。本年度至今累计签约量339.5万吨,同比减0.9%;累计出口装运量230.35万吨,同比增7.8%。

2020/21美棉陆地棉和皮马棉总签售量356.51万吨,占年度预测总出口量的104.0%;累计出口装运量242.37万吨,占年度总签约量的68.0%。



全国植棉意向下降5% ,国内棉花进口调增

据中国棉花协会3月份对全国和新疆第四次2021年全国植棉意向调查结果显示:全国植棉意向面积为4367.55万亩,同比下降4.99%,较上期调查减少202.32万亩,降幅较上期扩大4.4个百分点。其中:新疆棉农植棉意向面积同比增长0.61%,涨幅较上期缩小0.88个百分点;黄河流域意向面积同比下降28.80%,降幅较上期扩大19.10个百分点;长江流域意向面积同比下降27.03%,降幅较上期扩大18.72个百分点。

与上个年度相比,国内本年度棉花产需缺口扩大103万吨至228万吨,国储库存量较低难以弥补当年度产需缺口,加之中美第一阶段贸易协议,本年度国内棉花进口量同比大增。4月美农报告调增棉花进口量预估调增16万吨至256万吨,同比大增64.5%。



商业库存环比下降,销售进度环比放缓

据相关机构统计数据显示,2月底,国内棉花社会库存为593万吨。其中,商业库存为505万吨,环比下降20.6万吨,同比上升7.5万吨,为近年同期最高位。与上个年度同期相比,2月份商业库存同比增加量显著下降。 工业库存为88万吨,环比下降5万吨,处于近月次高位置。


据国家棉花市场监测系统调查 数据显示,截至 2021 年 4 月 9日,全国皮棉销售率为 86.5%, 同比提高 15.7个百分点,升幅周环比下降3.3个百分点;较过去四年均值提高 16.5 个百分点, 升幅周环比回落1个百分点。其中新疆销售86.3%,同比大幅提高19.9个百分点,升幅周环比回落4.2个百分点。



警惕疫情及“新疆棉”问题

世卫组织网站最新数据显示,截至欧洲中部时间15日15时32分(北京时间21时32分),全球确诊病例较前一日增加80.5万例,达到1378.7万例;死亡病例增加13036例,达到296.6万例。其中,美国单日新增确诊超7万例,法国单日新增确诊近4万例,德国单日新增近3万例。疫情的严峻形势虽较最高峰时有所好转,但仍不容忽视。

另外,欧盟在3月底发表不利新疆棉言论以及近日美国海关严查含有新疆棉质制品对国内棉价的不利影响仍然存在。

棉价未来走势需要结合宏观面和产业面情况,包括产业政策等。目前,北半球陆续进入种植季,播种面积以及后期天气对棉价有较大影响,尤其是天气的无常变化较易引发棉价大幅波动。但目前国内棉花基本面暂无实质性利好,棉价大跌后短期内或将陷入震荡。


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