本周空头在逐步丧失可操作时间价值的条件下，不断深入多方安全边际阵营后，开始主动减仓撤退。多头在前期低位单边短博与套利结构策略共振下，阻击空方，诱敌深入。开始转守为攻，多头唤醒了上涨欲望，点燃了市场看涨热情。波动率起飞再次助力行情哄哄烈烈向上趋势性发展。弹簧向下压的越久，反弹便会更猛烈。同时，在盘面升水4月钢招的结构下，空头实盘交割意愿再度增强，抛盘面稳稳当当锁定无风险利润，信心满满坚定持仓。具体多空博弈驱动及逻辑请参考4月10日前文《硅锰：基本面下行与流动性退潮的多空博弈》。

多头虚实盘追随空头虚盘离场上攻，空头高位实盘再度入场或虚盘转实盘，高位阻击多头虚盘不断深入空头安全边际阵营。多空各自虚实转换，进场离场均出自各自的交易策略以及风险防控考量。当价格运行至多空各自安全边际阵营后，多空均有阻击对方的交易策略，多空攻守转换明显。多空双方均通过各自交易策略把风险不断转嫁给对方虚盘。

4月16日午后，市场出现宁夏自治区公布的关于《2021年度能源消费总量和强度双控目标任务及重点工作安排》文件。市场在预期后续供应下滑的预期下，期货盘面率先积极反应，快速拉涨，带动盘面看涨情绪。但在此政策未有公布具体实施方案前，投资者还应注意后续政策落地不及预期的风险。投资者朋友们应理性看待目前市场大幅波动的行情，规避情绪化下追涨带来的交易风险。做好政策性驱动交易风险防控。

攀枝一树艳东风，日在珊瑚顶上红。
春到岭南花不小，众芳丛里识英雄。

在此，对于前期以硅锰做为多头配置交易策略的朋友们，目前均能享受到收获的喜悦。就像这春夏之交时节落叶开花的木棉树一样，攀附于枝头，远观如树顶珊瑚参差，甚为耀眼。在市场交易博弈的过程中脱颖而出，坚持到了最后，成为了获利者。

最后，尘归尘、土归土。05合约在后续流动性退潮后，多空虚盘博弈终将归零。对于09合约而言，基本面、政策性等预期以及市场交易逻辑转换将再度主导盘面定价，锚定标的重归供需层面。目前在流动性叠加政策预期利好的市场环境下，09合约盘面能否继续维持高升水结构，将有待市场检验与重新评估。对于预期盘面升水结构达到心里目标位的投资者朋友们，可寻求硅锰现货资产或其他相关性较强品种期现多头配置进行对冲交易策略操作。锁定心里利润预期空间。

祝：投资者朋友们投资顺利，收获满满！


温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。