先和大家说个坏消息。

昨日，3月的经济数据出炉，社融规模，M2增速均低于预期。

简单来说，就是国家“收水”的意思。

市场钱变少了，流动性不足，盘子就会砸下来。

可以看到，无论是昨天还是今天，市场赚钱效应都很差，大伙通通关灯吃面！

好在，东方不亮西方亮。

可转债——一个弯腰捡钱的市场，还是有点油水。

今天，菜基就来分享我的压箱底秘籍——

看到“转股价拟下修”公告，提前买入可转债有机会赚钱～

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先和新来的朋友科普下：啥是可转债？

打个不恰当的比方：

可转债是债券和股票的“爱情结晶”。

完美继承了债券收益稳定、股票超额收益两大优点的投资工具。

玩可转债的人，都是这么玩的——

1、可转债打新：当天上市，当天获利卖出，纯属投机；

2、可转债二级市场交易：跟股票二级市场基本一样，赚价差。

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明白了什么是可转债。

接下来，我们就介绍下怎么在可转债二级市场捞油水——

盯住那些发“拟下修转股价”的可转债。

一般来说，转股价下修，能令转债价格上升（强调！一般来说）

那啥叫转股价下修呢？

不着急，拆开慢慢来说。

转股价，就是可转债转换成股票的价格。

转股价下修，就是可转债转换成股票的价格下降了。

转股价越低，可以转换到股票的数量就越多。

大家可以联想日常信用卡积分兑礼品的过程：

礼品积分越低，我们可以兑换到更多的礼品。 

以前，菜基专门写过这两个东西，详情回顾戳《看懂这四点，捡钱打新更容易》。

说回正题：为什么转股价下修，转债价格会上升呢？

比如一只可转债的正股股价是10元，转股价是12元。

它的转股价值是（100/转股价）*正股价，即（100÷12）*10=83.3。

如果这时候把转股价格调成10元了，它的转股价值就变成了100。

可转债价格=转股价值*溢价率+转股价值

所以，这也就意味着下修转股价，可转债的现价会升高，因此下修转股价对于可转债是利好。

干说无聊，举个例子给大家：

3月25日0点，做医疗器械、药品批发的英特集团发布公告——拟下修可转债转股价。

当日开盘，英特转债立马上涨。

截止当日收盘，英特转债上涨9.79%，为当日转债涨幅第一。

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转股价下修，转债价格就能上去。

这么傻瓜的赚钱套路，发行人没那么傻吧？白白给散户抬轿子？

这自然～

发行人愿意下修转股价，自然有它的利益。

主要有这么几种可能：

1、大股东缺钱了 

如果前10大股东有大比例持有可转债，而短期出现资金问题（股权质押等），说明他缺钱了。

缺钱咋办？卖可转债换钱呀～

换钱当然得可转债价格高点好，于是下修转股价。

2、可转债即将触发回售条款

回售条款，就是正股跌得太惨，正股价已经持续30天低于转股价70%-80%。

投资人要求把本金+利息提前归还的行为。

但掏钱，谁都不愿意，下修转股价有可能抬升转债价格，避免触发回售条款。

3、可转债即将到期，公司有财务压力

当可转债即将到期时，发行人如果不促成投资人转股，就要掏真金白银，还本金+利息。

但掏钱嘛，谁都不喜欢。

把债主转化成股东，就两全其美啦。 

于是不少发行人会一边放利好拉高股价，一边下修转股价，吸引债主转股。

而天风证券近期研报指出：2021年年初转债市场或将迎来下修“小高潮”。

2021年前两个月公告转债下修提议的数量已接近去年全年。

菜基粗略地算了一下 

到今天为止，至少有124只可转债触发了下修条款。

换句话说，今年，存在不少下修博弈机会，那么怎么参与呢？

最简单的办法就是提前埋伏，赌一把下修通过。

那什么时候埋伏进去呢？

从确定性角度来看，在发布下修提议第二天买入，逢高卖出比较稳妥。

比如，英特转债3月24日半夜发布了拟下修提议，3月25日开盘后直接冲高。

如果开盘直接买入就能吃到一波肉了。

还有一种方式是，在发布下修提议第二天买入至转股价实施当日卖出，可能收益更丰厚。 

当然，这里面存在的风险是：

这期间可能要承受下跌风险，而如果下修不通过，那么可能被套。

反过来说，对于手上持有的转债，如果出现下修转股价的机会，也可以参照以上思路逢高卖出。

大家可以积极关注转债市场的下修机会，控制好仓位，酌情参与。

2021-04-15 10:28:36 来源：菜鸟理财