国债期货
从基本面上看，当前国债期货多头势力略占上风。经济数据环比增速下降，经济边际改善程度缩小，增加了央行引导国债利率小幅下行的概率。鉴于当前经济的恢复状况，10年期国债收益率在3%-3.3%之间震荡的概率较高。自2月以来，10年期国债收益率一直在3.2%-3.3%这一窄幅区间震荡，有小幅下行空间。同时，A股重新掉头向下，将增加国债期货上涨的动能。不过央行近期公开市场操作彰显谨慎态度，而本月政府债总发行量增加，资金回笼压力有所上升。央行也较为珍惜正常的货币政策空间，货币政策转宽松需要更多经济数据的支撑。从技术面上看，10年期、5年期与2年期国债期货主力大涨突破近期上行压力位，正在试探今年1月份形成的平台位，上涨较为有力度。我们认为，短期内国债期货走势持续上行的空间有限，如果股市持续下行，经济数据欠佳，国债期货走高的概率将会加大。操作上，建议观望为宜，静待入场机会。今日需重点关注央行对MLF到期的操作。

美元/在岸人民币
周三在岸人民币兑美元收报6. 5334，较上一交易日升值153个基点。当日人民币兑美元中间价报6.5362，调升92点。美国新冠疫情不断缓和，疫苗接种工作进展迅速，经济刺激规模巨大，中美经济复苏力度差距缩小，美债收益率不断走高，中美国债利差不断收窄，均限制了人民币的升值空间。近期美元指数持续回落，跌至92关口以下，有望获得92一线的支撑。从离岸与在岸人民币兑美元汇率差来看，今日市场对人民币无明显方向预期。在岸人民币兑美元汇率短期内有望震荡一段时间，之后步入6.58-6.6区间，长期不排除跌破6.6的可能。

美元指数
美元指数周三跌0.21%报91.6507，创近四周新低，因美债收益率持于近期高位下方，降低了美元的吸引力。另一方面，隔夜美联储官员讲话释放鸽派信号也使美元承压。美联储主席鲍威尔表示，美联储正在等待价格和就业达到目标后再考虑加息。美联储副主席克拉里达表示美联储将在较长时间内维持利率在低位，并推迟加息。由于美元下滑，非美货币多数上涨，欧元兑美元涨0.26%报1.198，连涨三日。英镑兑美元涨0.21%报1.3779。操作上，美联储维持宽松的表态以及市场风险偏好的回升使美元承压下行，美债收益率没有进一步走高也使美元失去一定支撑。但美元能否进一步走低仍有待观察，因美国经济复苏相对欧洲强劲，关注91.40支撑位。今日重点关注美国3月零售销售。

股指期货
两市小幅高开后震荡走高，盘中一度下行翻绿，随后在券商板块的支撑下再度震荡回升，午后保持相对强势上行态势。两市成交额保持在6500亿元，陆股通资金净流出57.31亿元，不过午后开始缓慢流出，最高峰时净流入74亿元。技术形态上，沪指仍处于缩量磨底的过程中，随着指数逐渐来到七月份以来的上升趋势线附近，短线指数有望获得一定的支撑，但较难形成一蹴而就的反弹走势。三月份金融数据整体表现平稳，国内资金面总体保持稳定。此外，一季度国内经济即将公布，且政治局会议也将在月底召开，当前市场除了等待业绩外，仍在观察政策的指引，预计将维持震荡格局。建议投资者短线谨慎为宜，中期偏多操作为主，关注估值相对合理且业绩具备高弹性的中证500指数期货。