咱们继续接上篇—— 

话说这年报里藏着投资大佬的秘诀，也指明了未来的投资方向。

那个人投资者究竟如何看透这字里乾坤呢？

不着急，慢慢来说：

基金每年有6份报告，分别是4个季报，1个半年报和1个年报。

在这6份报告里，年报是信息量最大的，最全的。

那基金年报是什么？

简单说，我们买基金就是把钱交给专业的投资人，投资人不仅要帮忙做投资，还要定期跟我们汇报。

包括过去一年的投资成绩，赚了多少钱，下一步打算做什么，还有一些关于投资的感想等，这些都是年报的内容。

对于基金购买者而言，基金年报好比基金的年度账单，通过这份报告，投资者可以更全面地了解基金的具体状况和各项数据。

那么，具体看哪几个部分呢？

一、看管理人报告。

“管理人报告”都是由基金经理亲自操刀写的，不仅有对这只基金过去一年表现的总结回顾，也有基金经理的投资策略和运作分析，还有对未来市场的展望。

大意就是：为什么赚了或亏了，未来的投资思路是什么。

这一部分，可以参考大佬们的投资思路和投资偏好，同时也能够判断下是不是和自己的投资观念契合。

二、业绩比较基准。

业绩比较基准，是指在基金成立的时候，基金背后的管理团队给自己设定的一个“目标”。

也就是说，如果基金的实际投资收益达到了业绩比较基准收益率，就算及格。

如果连这个都没有达到，不及格，那就是“学渣”。

三、看基金净值：主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况。

也就是你的基金收益和比较基准收益的走势差别，从而判断基金表现是否优异。

四、基金规模。

规模的变化可以让我们了解到基金是否受到投资者的青睐。

如果基金的规模变小了，那就要谨慎一些了。

当然，基金规模太大或太小，都不是好事。

基金太大，超过100亿，对基金的流动性、投资风格等方面会产生不利影响。规模太小，小于20亿，这样的基金往往不受个人和机构投资者的青睐。

接下来，就是主动基金和指数基金了。

主动基金：

第一、需要看股票比例是多少。

比如说，主动基金之前持有股票多少，现在持有多少。再看一下前十大重仓股。

不同的基金，股票比例，是对收益影响最大的一个因素。

第二、行业配置比例的变化。

有的基金经理，同时擅长投资几个不同的行业，可能有的行业比较贵了，或者说别的行业出现好机会了，也会做一些行业上的调整。

指数基金，除了要看重仓股外，还要关注另外一个指标，就是追踪误差。

也就是说，指数基金追踪指数的效果怎么样。（主要看净值增长率减去业绩比较基准增长率。）

简单理解就是，看这段时间里，指数基金净值的涨幅，和同期指数的涨幅，有多少差距。

如果说，指数基金净值的涨幅，能跟上指数的涨幅，那说明指数基金的追踪是不错的。

如果说指数基金净值的涨幅，还不如同期指数的涨幅高，说明指数基金跑输了指数。

总的来说，大多数的指数基金，净值是可以跑赢对应指数涨幅的，因为指数基金会有打新的收益，以及成份股的分红。

最后，我们知道，投资基金，长期、坚持投资下来收益会更可观一些。

那么如何让自己保持耐心，拿得住？最好的办法是找到跟自己的投资观相契合的基金经理，只有这样，你才会足够信任他。

比如，你喜欢巴菲特那样的价值投资观念，那么关注股票长期价值的基金经理，比如易方达的张坤、富国天惠的朱少醒 ；

如果你想找兼顾短期成长与长期价值的基金经理，就可以考虑兴全的谢治宇。

至于是不是要投资这个基金，我们借用张坤在年报中提到的三个问题：

① 我是否相信这个公司的底层逻辑？

② 我是否对公司的长期逻辑充满信心？

③ 假如股市关闭、三年无法交易，我是否还有信心买入这个公司？

在买入基金前，问问自己，有助于我们更好的做出决策。

当然，读懂年报，只是提升投资认知中很小的一部分。这个世界上，还存在着很多我们无法认知的事。 

所以，即便研究了很久的年报、季报也不代表在投资的路上可以一帆风顺。 

我们只有尽可能的多学习，多理解，不断丰富自己的知识和思想体系。说不定，在未来需要做投资决策时，多出的这一份认知，就能帮助到我们。

机会给有准备的人，这句话不是空话。

2021-04-12 11:32:50 来源：道君