来源：证券时报旗下 中国基金报 泰勒

近几年来，无糖食品作为一种自带健康光环的食品，其国民接受度越来越高。除了糖尿病患者、血糖偏高的人之外，如今许多健康人群出于健康的目的，也开始有意识地减少糖分的摄入，选择低糖食品或者无糖食品。

而成立于2016年的元气森林，凭借着“无糖、非碳酸饮料”的宣传卖点和多渠道、全媒体营销方式，迅速抢占市场，成为了国内的网红饮料品牌。

不过，这两天，元气森林摊上事情了，还上了热搜第一。

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元气森林就0蔗糖宣传致歉

4月11日消息，元气森林于4月10日晚在其官方微博发布公告称：我们在元气森林乳茶的产品标识和宣传中没有说清楚0蔗糖与0糖的区别，容易引发误解。通过最近的努力，我们对乳茶做了以下修正升级：从2月4日起生产的大部分元气森林乳茶和3月18日起生产的全部元气森林乳茶，包装从原来的“0蔗糖低脂肪”改为“低糖低脂肪”。从3月20日起生产的全部元气森林乳茶，原料中不再含有结晶果糖。

网友：骗钱就算了，还骗我长胖

对此，中新网点评，“奶茶控”怕长胖，但更怕买到又长胖又欺骗人的产品。配料表上写得清清楚楚，宣传却玩文字游戏打擦边球。

不是每个消费者都会细看配料表，但一个企业端正做事的态度，消费者们都能看得到。想做消费者信赖的国货新品牌，产品要干干净净，做事也应坦坦荡荡。

一年翻三倍

最新估值60亿美元！

4月9日，元气森林宣布完成新一轮战略融资，投后估值达60亿美元（约人民币400亿元）。这是元气森林自2018年天使轮以来的第六轮融资及第二轮战略融资。

本轮融资中出现了新股东华平投资、L Catterton和淡马锡，也包括老股东红杉中国，高榕资本和龙湖资本。其中华平投资是最大新进投资人。

作为消费品赛道的明星项目，元气森林融资进展迅速。去年，元气森林上一轮进行中的融资估值约为20亿美元。而本轮融资完成后，元气森林估值已达60亿美元。这意味着，在短短不到一年时间里，元气森林估值暴涨约3倍。

此轮估值激增跟元气森林过去一年的规模增长有直接关系。据报道，2020年元气森林实现销售额近29亿元，其中苏打气泡水系列产品贡献占比约为70%。

官方数据显示，2019年618期间，元气森林在天猫卖出226万瓶饮品，拿下“天猫水饮品类销量及销售额第一名”，全网总销量达到323万瓶，总销售额突破1500万元；而到了2020年5月，单月销售额达到2.6亿元，超2018年全年；2020年前五个月，共计售出1.9亿瓶，总销售额达到6.6亿元。

无糖食品的概念起源于国外市场。所谓无糖，可以理解为用不易被人体吸收的木糖醇等多元糖醇和功能性低聚糖替代易造成蛀牙、肥胖、高血糖的简单糖（蔗糖、果糖和麦芽糖等）。其作用是使食物既有糖的味感，又没有简单糖的高能量，更有益健康。

例如2005年，可口可乐就在美国推出了“零度可乐”。而近年来这一趋势开始在中国盛行，很多热衷减肥的人甚至把“0糖”饮料当成一种“福音”。

无糖食品进入国内市场后，很快有了一席之地。它的走红，其实不难理解。随着生活水平的提高，世界范围内的肥胖症患者、糖尿病患者日渐增多，他们对于无糖食品有着刚需。还有越来越多的人认为，为自己和家人、朋友选择无糖食品，更为健康。

但是“0糖”饮料真的可以放肆喝吗？

专家指出，阿斯巴甜、三氯蔗糖和安赛蜜等代糖的甜味远高于蔗糖，但热量为0；木糖醇、赤藓糖醇等代糖也有相当甜度，会产生极低的热量。尽管甜味剂为减脂人群提供多样化选择，但这并不意味着减肥群体可放纵饮用无糖饮料，过多饮用不仅不利于减肥，还可能会引起腹胀、胃肠胀气等不适。

广州医科大学附属第三医院临床营养科主治医师、博士刘佳表示，减肥人群是可以喝无糖零卡饮料的，因为是零热量。但无糖或代糖食物吃多了，会出现反应性饥饿，导致食欲大开，因此要控制摄入量，否则会引起肥胖。此外，一些无糖饮料含有大量磷酸，会影响身体对钙、铁、锌等元素的吸收，增加骨质疏松的风险。还要注意的是不同的零糖产品要具体分析其作用与危害，例如无糖可乐含有咖啡因，失眠患者不建议饮用，无糖糖果对牙齿也有一定损伤。

一方面，长期饮用无糖饮料可能提升人们对其他高热量甜味食物的需求；

另一方面，无糖饮料口味较淡，且给人低卡的感觉，容易导致增加其他食物的摄入。

中国农业大学食品学院副教授朱毅指出，代糖服用过多，会扰乱肠道菌群，从而影响代谢，还会让大脑发生错误的指令，以为吃的是真正的糖，然后胰岛素分泌血糖，长此以往胰岛素就会失衡，反而会变胖，更有可能引发腹泻腹胀等症状。

另外，一些自称无糖的新式茶饮，其中的奶油成分、珍珠等配料添加也含有糖分，消化吸收后仍是热量。因此，没有蔗糖的茶饮并不等于热量低，过量饮用仍然有引发肥胖的风险。