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价格为何持续大涨？

  草甘膦为全球市场份额最大的除草剂，具有高效、低毒、广谱灭生性等优点，为农业生产以及果园除草所广泛采用。由于产能过剩，草甘膦价格在2018年至2020年初一直处在震荡下行中。随着环保监管日趋严格，行业部分中小落后产能开始持续退出，行业供需格局出现改善，其价格从去年三季度至今持续走出大涨行情。

2018年4月至今价格走势。来源：百川盈孚

  业内人士表示，去年下半年以来，海外订单和国内需求增加，直接导致草甘膦行业打破两年来的低迷格局，迎来一轮向上的大周期。

  此外，去年8月的四川乐山洪水严重影响福华、和邦生物、好收成等三家生产企业(合计产能占比达40%)，行业库存持续下降。同时，从去年第三季度开始原料甘氨酸成本上涨，也推动了草甘膦涨价。

  上半年是北半球除草剂销售旺季，草甘膦产业链依然“涨”字当头。

  在上游，据卓创资讯监测，近期草甘膦原药行情维持上涨态势，在产企业以执行预收订单为主，市场整体现货紧俏，持货商调涨报价意愿较浓。

  东北证券在研报中预期，目前海外地区草甘膦整体库存较低，全球草甘膦补库周期存在，草甘膦今年价格中枢有望同比上移，相关公司盈利有望超预期。

  龙头企业业绩亮眼

  我国是草甘膦的主要生产国家，2020年总产能约70万吨。在上市公司中，兴发集团产能18万吨/年，占比约25%；新安股份产能8万吨/年；江山股份产能7万吨/年；广信股份产能6万吨/年；和邦生物产能5万吨/年；扬农化工产能4万吨/年。

  4月6日晚间，新安股份披露业绩预增公告，预计今年第一季度净利润2.7亿元至3亿元，与上年同期(追溯调整前)相比增加2920%至3256%，与上年同期(追溯调整后)相比增加1281%至1434%。

  公司表示，2020年四季度至今，有机硅行业持续回暖，市场需求进一步提升。公司在提升单体产能的同时(公司新增15万吨有机硅单体产能于2020年11月全面达产， 整体产能利用率保持在较高水平)，混炼胶、密封胶、硅油等主要终端产品整体销量及收入的增幅均在50%以上，订单增速显著，产销量及产品价格较去年同期上涨明显。

  公司另一主营产品草甘膦自2020年下半年以来，行业供需情况良好，产品价格持续走高，今年一季度价格及销量较去年同期也有一定程度上涨，公司充分保障产能，有效提升制剂化率，丰富农化产品群，积极抢占国内外市场份额，促进经营业绩有效提升。

  新安股份此前公布的2020年度业绩快报显示，2020年营业总收入约125.16亿元，同比增加4.25%(与追溯调整后数据相比)；归属于上市公司股东的净利润约5.85亿元(与追溯调整后数据相比)，同比增加26.91%。

  同样，和邦生物也依靠主营产品销售的量价齐升，强势逆袭。

  4月7日，公司发布今年一季度业绩预告，预计实现净利润为2.4亿元—2.8亿元，与上年同期相比增加2.7亿元到3.1亿元，较2019年同期增加112.22%到147.59%。

  公司表示，一季度净利润提升，一方面得益于双甘膦工艺优化项目于2020年完工，双甘膦装置产能进一步提升；另一方面受益于公司主要产品纯碱、草甘膦以及玻璃市场景气度大幅提升，产品产销两旺。

  近日，公司在投资者互动平台表示，公司主营产品有纯碱、玻璃、草甘膦、双甘膦，目前产销两旺，各产品价格上涨，对公司的利润有提升作用。

  公司同时披露2020年度业绩快报，去年公司实现营业收入52.61亿元，较上年同期下降11.87%；净利润4094.25万元，较上年同期下降92.08%。公司称，业绩下降主要原因为去年上半年受新冠疫情影响，公司物流不畅、下游企业复工缓慢，公司产品的销售业绩有所下降；去年8月公司生产经营所在地乐山市五通桥区遭遇洪水灾害，导致公司遭受较大经济损失所致。

  此外，从已发布年报和年报预报的多家生产草甘膦的农化类上市公司看，草甘膦已成为去年以来相关公司的增收“利器”。

  今年年初，国内草甘膦龙头兴发集团发布业绩预增公告，公司预计2020年实现归属于上市公司股东的净利润为6.05亿元-6.65亿元，同比增长100%-120%；扣除非经常性损益的净利润为6.2亿元-6.8亿元，同比增长110%-130%。据了解，有机硅和草甘膦是公司的营收大头，去年前三季度，草甘膦、有机硅DMC和107胶合计营收超过30亿元，占收入比例超50%。

  扬农化工日前披露的年报显示，2020年全年实现营业收入98.31亿元，同比增长12.98%；归属于母公司股东净利润12.10亿元，同比增长3.41%。其中，第四季度实现营业收入18.75亿元，同比增长14.35%；归属于母公司股东净利润1.87亿元，同比增长86.16%。

来源：扬农化工2020年年度报告

  报告期内，公司除草剂销量达到5.04万吨，同比增长31.92%，实现营收23.33亿元，同比增长40.17%。有机构预计除草剂板块有望在2021年对公司业绩继续带来较大提升。