有这样的一个粉丝提问：

持有易方达上证50指数，收益率30.57%，平台提示指数估值高于历史的18%。

估值明显偏高，该不该先出掉？

底下回复分两种：

有建议卖掉的，理由是“已经有30%了，很不错了”，继续持有会很不安，后面要是跌了你就该后悔了！

第二种不是给建议，而是问“这么好的基金，可以买吗？”

小白总爱一个明确的答案，就想知道：yes or no。希望可以像银行定期存款一样，放进去了直接告诉你收益多少多久到期。

但是对于投资期限比较长，看惯了市场涨跌和各种不确定、黑天鹅的人来说，你抛出来的一个问题，背后需要很多内容才能讲完。

再次明确一个大家都能明白的点：

市场不可预测，谁也不可能！

提问的人收益率30.57%，从去年8月份开始定投，到现在就是14个月的投资时间。平摊下来，实际年化收益率已经有50%，因为有超过一半的份额投入时间还不满7个月。

这个收益率，已经非常漂亮！

有什么投资能有这么高的回报呢？

如果继续持有，结果可能是：

A、A股市场长时间保持在3300左右波动，像今年，3300左右的时间维持了若干个月了。如果持续的是这种情况，那么随着资金占用时间增加，收益会被摊低。

B、A股市场起起伏伏慢腾腾地涨，那么如果卖掉基金，就会失去后面增值的机会。

C、A股在经历一波上升之后，出现了下跌，基金持有人再也回不到30%如此高的持有收益率。

我们只能根据现有的情况，分析以上三种的可能性来计算继续持有的安全边际。

继续持有可以获得更好的收益吗？大概率可以，但时间不确定！

会不会就不下跌了？谁也不能打包票！

又要稳住果实，又怕错过持续收获的机会，所以有折中、稳健的方案：

分批止盈卖出。

把赚到的钱先拿住了，让你的收益不至于在后面起起伏伏中，被时间摊薄。

而手里又继续有筹码可以继续参与市场。

如果你更倾向于市场会继续上涨，那么就赎回少量，持有大部分；

如果你更觉得后续下跌可能性更大、经济会变差，那么就赎回大部分，持有少量。

现在，基本面也都不错，起码我们在控制疫情上是最有大国风范的。

其次，上证在3400点算是高吗？这个点位只是比较少见，但是从过去的牛市来看，2015年最高的时候有5000多点，3400跟这个还是有距离的。

所以，手里还是握着点筹码更好。

后面万一真跌了，回不去30%了。那就算是剩下25%、20%，那也是不错！

成熟的心态，应该是“赚20%很开心”，而不是“少赚了10%”寝食难安，否则，你怎么都不会开心，因为没几个人可以成为“赚到最后一分钱”的那个。

再来解决“这么好的基金，我也来买”合不合适的问题。

不看估值也不参考上证点位，不用验就知道24k纯小白。其实小白会碰到的选基这是小问题，更大的问题是投资心态。

已经持有的有30%收益，是因为他从2019年8月份开始买入，经历过2月份几次大熔断买到了很多高性价比的“货物”，所以现在市场估价高了，他利润高。

（持有期间经历了一个“小微笑曲线”，这个才是他赚钱的原因）

而估值已经高于历史80%，也就是比过去80%的时间点都要“贵”。

我一直都喜欢把买基金比做“进货做买卖”，买入基金就是在进货。你这个时候还进货，性价比高不高呢？你的利润空间，能有多大呢？

市场不能预测，所以我们更多考虑的是这笔钱投入之后，安全边际多大。3400属于历史比较少见的点位，危险系数是挺高的。

更为重要的是，你此刻买入，是冲着也要跟人家一样赚30%的心态入场。人家等了14个月才有这个收获，你一开始就抱着高收益期望去入场，内心期望值过高直接导致耐心更差！

这就好比，一个学渣，别人看他从考30分一路考到了70分，觉得他进步神速，非常欣喜。但是你从他考70分开始关注，你冲着他可以考95、100分，甚至还要把附加题都拿下，这个难度系数，比起30考到70，实际上是艰难了好多啊！

小白在学渣考70分的时候才入场，大概率会三五个月就会非常失望地说：原来这个人之前考好了是运气啊，实在没什么进步空间。

所以，这个时候买入，你的投资体验大概率会比已经持有的人差很多。