指数阴阳交错，涨一天跌一天，如果被日内市场情绪和指数走势裹挟着交易，很容易做出错误的反向交易，这也是前段时间一直在强调要看判断一段时间的指数走势和市场情绪，而不要过于关注一两天涨跌的原因。

首先在大的宏观纬度上，今年上半年总体市场的主基调是“降估值”，降估值有两种方式，一种是横向震荡通过时间去“消化高估值”，如果是这种方式的话需要很长的时间；一种是快速下跌的方式去“杀估值”，这种方式对市场信心的杀伤力度比较大，虽然估值会很快回落，但是信心的修复需要很长时间。

上半年可能是逐级下台阶、做平台的方式去消化估值，每次快速杀跌之后都会震荡一段比较长的时间，今年上半年大概率会出现两个30分钟线段级别的中枢或者是日线笔级别的中枢，目前指数正在构建第一个下跌中枢的过程中。

具体到行业上，今年上半年没有特别确定性的行业，也就是拉长到半年看，很难取得阿尔法收益，想在市场赚钱主要靠行业轮动或者择时能力取得贝塔收益，而择时对于大多数普通投资者甚至是基金经理都是相当困难的一件事情，所以上半年首要做的事情是控制仓位，在此基础上需要提高交易频率，即使对于一些热门题材也不宜过度重仓。

对于机构来说，现在的市场依然面临着“好公司太贵，便宜的公司不太好”的难题，所以机构投资者会去配置估值非常低的银行、公用事业等低估值、高分红的行业，配置这些行业的原因不是因为它们能涨，而是跌的少、可以做防御。

散户投资者跟公募基金不同的是，散户投资者要的是绝对收益，而公募基金比的是相对收益，例如跟沪深300、中证500等指数比较涨了或者跌了多少，而且公募基金有最低仓位限制，所以对于散户来说，在没有趋势型机会的行情中，明确股票阶段买卖点是最重要的。

震荡行情又分为两种，一种是强势震荡，一种是弱势震荡，强势震荡是个股非常活跃、抓对主题后比较容易赚钱；弱势震荡是主题轮动很快，非常散乱，很难抓住机会。昨天虽然个股跌多涨少，指数也下跌，但是从情绪上来说还不能算很弱，因为游资还在找机会，只是机构没有作为了，市场缺乏趋势型机会，所以看起来似乎会比较较弱。

在不是机构主导市场的阶段，市场会对利空非常敏感，尤其是一些前期机构特别看好或者重仓的票，一有利空砸的比题材股还厉害，比如昨天的电子烟、铝，主要原因是市场由增量变成存量，过去谁赚的多，现在就砸谁。

指数依然是震荡，游资在不断找事件驱动型的机会，不过跟游资票需要很高的技术，如果有能力可以跟，没有能力就按市场的主要特征是找低位“事件驱动”型机会"就做成交额前20位的股票，根据背驰和盘整背驰找买卖点，有买卖点就交易，没有买卖点就看戏，省心又省力。


温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。