什么样的分红才能增加股东财富
发布时间：2021-3-18 15:09阅读：579
资质已认证
问一问
笼统地对分红给予赞赏、褒奖、吹捧，都是不合适的。
好长时间了，曾以“高大上”著称的蓝筹股似乎成了“弃之可惜、食之无味”的鸡肋。不过，这几天，随着一些蓝筹股公布了高分红预案，投资者感觉到了一丝欣慰，对她的愤懑有些消解。
由此，一些人触景生情，给分红戴上了许多美丽的光环，诸如分红“给投资者带来实实在在的回报”、“奠定了蓝筹股的价值基石”、“推动了股市投资文化建设”之类。如是之言，洋溢着人们的情感与期待。不过，要使这样的情感与期待能得到满足与印证，是需要条件的。
在经济学里，上市公司的分红是一个并不简单的概念，虽然方家们从基本理论、统计分析、股价实证等角度采用演绎、归纳的方法，长期对此进行了艰辛探索，但理论上仍然存在争议与分歧，即使是世界上最权威的《新帕尔格雷夫经济学大辞典》，最后也只好将各种分歧同时呈现。不过，尽管理论上的分歧大量存在，但对于有关分红的一些基本命题，各方还是取得了不少共识。这些共识至少包括：1、分红不一定能增加股东的财富；2、分红很可能是公司衰退的前奏；3、分红表示公司不能再有效地使用内部资金为股东创造更大的效益；4、分红将加大公司的运营成本等等。笼统地对分红给予赞赏、褒奖，乃至吹捧，都是不合适的。
众所周知，上市公司是通过市场估值来确定自己的价值的，以致资产重组、产权转让等都要依估值而行。因此，对于上市公司而言，市值是一个非常重要的概念，是市场给上市公司的一个综合的、整体性的估价，包括与公司价值有关的方方面面，既包括公司的现有业绩与未来潜能，也包括其行业地位与未来发展；既反映了公司个体的运行轨迹，也反映了宏观经济的演绎趋势。如果从时间坐标来看，按照有效市场理论，这个估值不仅包含公司的过去，也涵括它的现在，更预示了它的未来。有了这些基本的理论铺垫，我们才有可能建立起估值与股价的分析框架。由此，从红利理论可以得出以下几点推论：1、凡是能增加公司价值的，都会使其股价上升；2、凡是损害公司利益的，都会降低公司的股价；3、资本增值所带来的财富一定大于分红增加的财富，公司市值是股东财富增加的最大源泉。
因此，分红本质上意味着公司可用资源减少，也意味着未来筹资成本增加、获利机会与空间缩小，更意味着公司使用资源的能力闲置、衰退与丧失。这也是分红要除权的理论根据。然而，实际上，除权只是从数量上反映了分红部分的经济后果。除此之外的其他一些重要含义，乃至对公司未来更重大更实质性的影响，并没有通过除权而全面反映出来。而除权之后的股价走势，更真切地反映了市场对除权的态度与对公司未来的预期。
对分红进行除权处理的实践含义也是一目了然的。我们知道，在某个时点上，上市公司的价值是固定不变的。因此，从公司的角度看，分红减少了公司可以利用的资源，这部分必须从估值中减掉；而从投资者角度看，分红使其获得了利益，但因为这个利益来源于公司的损失，因此，相应地，投资者的持股价值也要有所降低。
不过，虽然经济学家对分红不待见，但还是不能排除以下情形：1、上市公司分红之后，股价出现填权走势，投资者并不会因除权而对冲股价，那么，分红就是多得的；2、分红除权后，投资者可以持有股票直到除权缺口被填补。这样，分红就是实实在在的回报；3、只要买入股票的价位比较低，而且后来是在高位脱手的，那么，相比不分红，期间的分红也能增加投资者的财富。4、在投资本金不亏损的前提下，分红能提供高于同期银行存款利息或其他无风险投资所能提供的收益。这样，投资者的财富也是增加的。
然而，必须注意的是，即使分红如上述情形那样能增加股东的财富，那也只是退而求其次的方案，甚至是无可奈何的将就。不过，对于A股投资者而言，这已然是梦寐以求的奢望了。 （作者系证券时报记者）
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
好长时间了，曾以“高大上”著称的蓝筹股似乎成了“弃之可惜、食之无味”的鸡肋。不过，这几天，随着一些蓝筹股公布了高分红预案，投资者感觉到了一丝欣慰，对她的愤懑有些消解。
由此，一些人触景生情，给分红戴上了许多美丽的光环，诸如分红“给投资者带来实实在在的回报”、“奠定了蓝筹股的价值基石”、“推动了股市投资文化建设”之类。如是之言，洋溢着人们的情感与期待。不过，要使这样的情感与期待能得到满足与印证，是需要条件的。
在经济学里，上市公司的分红是一个并不简单的概念，虽然方家们从基本理论、统计分析、股价实证等角度采用演绎、归纳的方法，长期对此进行了艰辛探索，但理论上仍然存在争议与分歧，即使是世界上最权威的《新帕尔格雷夫经济学大辞典》，最后也只好将各种分歧同时呈现。不过，尽管理论上的分歧大量存在，但对于有关分红的一些基本命题，各方还是取得了不少共识。这些共识至少包括：1、分红不一定能增加股东的财富；2、分红很可能是公司衰退的前奏；3、分红表示公司不能再有效地使用内部资金为股东创造更大的效益；4、分红将加大公司的运营成本等等。笼统地对分红给予赞赏、褒奖，乃至吹捧，都是不合适的。
众所周知，上市公司是通过市场估值来确定自己的价值的，以致资产重组、产权转让等都要依估值而行。因此，对于上市公司而言，市值是一个非常重要的概念，是市场给上市公司的一个综合的、整体性的估价，包括与公司价值有关的方方面面，既包括公司的现有业绩与未来潜能，也包括其行业地位与未来发展；既反映了公司个体的运行轨迹，也反映了宏观经济的演绎趋势。如果从时间坐标来看，按照有效市场理论，这个估值不仅包含公司的过去，也涵括它的现在，更预示了它的未来。有了这些基本的理论铺垫，我们才有可能建立起估值与股价的分析框架。由此，从红利理论可以得出以下几点推论：1、凡是能增加公司价值的，都会使其股价上升；2、凡是损害公司利益的，都会降低公司的股价；3、资本增值所带来的财富一定大于分红增加的财富，公司市值是股东财富增加的最大源泉。
因此，分红本质上意味着公司可用资源减少，也意味着未来筹资成本增加、获利机会与空间缩小，更意味着公司使用资源的能力闲置、衰退与丧失。这也是分红要除权的理论根据。然而，实际上，除权只是从数量上反映了分红部分的经济后果。除此之外的其他一些重要含义，乃至对公司未来更重大更实质性的影响，并没有通过除权而全面反映出来。而除权之后的股价走势，更真切地反映了市场对除权的态度与对公司未来的预期。
对分红进行除权处理的实践含义也是一目了然的。我们知道，在某个时点上，上市公司的价值是固定不变的。因此，从公司的角度看，分红减少了公司可以利用的资源，这部分必须从估值中减掉；而从投资者角度看，分红使其获得了利益，但因为这个利益来源于公司的损失，因此，相应地，投资者的持股价值也要有所降低。
不过，虽然经济学家对分红不待见，但还是不能排除以下情形：1、上市公司分红之后，股价出现填权走势，投资者并不会因除权而对冲股价，那么，分红就是多得的；2、分红除权后，投资者可以持有股票直到除权缺口被填补。这样，分红就是实实在在的回报；3、只要买入股票的价位比较低，而且后来是在高位脱手的，那么，相比不分红，期间的分红也能增加投资者的财富。4、在投资本金不亏损的前提下，分红能提供高于同期银行存款利息或其他无风险投资所能提供的收益。这样，投资者的财富也是增加的。
然而，必须注意的是，即使分红如上述情形那样能增加股东的财富，那也只是退而求其次的方案，甚至是无可奈何的将就。不过，对于A股投资者而言，这已然是梦寐以求的奢望了。 （作者系证券时报记者）
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
赵经理
股票、两融、基金佣金国内超级低
+微信
当前我在线
最快30秒解答
点击下方按钮，即可获取【分红】知识合集+产品合集+分红公告，一键掌握分红重要信息！ 
点击微信，一键关注
文章很精彩？转发给需要的朋友吧 
分享该文章
版权及免责声明：本文内容由入驻叩富问财的作者自发贡献，该文观点仅代表作者本人，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断，自行决策投资行为并承担全部风险。本站仅提供信息存储空间服务，不拥有所有权，不承担相关法律责任。如发现本站有涉嫌抄袭侵权/违法违规的内容，请发送邮件至kf@cofool.com 举报，一经查实，本站将立刻删除。
推荐相关阅读
股东如何收到分红？
股东可以通过以下方式收到分红：1.现金分红：这是最常见的一种分红形式。公司会将分红金额以现金的形式支付给股东。通常，公司会将分红金额直接汇入股东在证券账户中指定的银行账户或通过邮寄支票...
1810
股东户数增加一定是坏事吗？
4303
股东户数的增加是坏事。原因是股东数量越少的话，个股是最容易上涨的。股东数量增加，股价会下跌，股东数量减少，反而股价走势较强。股东越少就越有可能是主力控盘，后市出现涨势行情的几...
4303
股东人数大幅增加是利空吗？
191
偏利空，筹码分散、散户接盘，短期难有大行情。
191
股东人数增加是利好还是利空
5846
股东人数增加一般表示有更多人认可该公司，愿意投资加入成为股东。股东人数的增加与是否导致利空并无直接关联，形成利空即表示股价下跌，是一种负面消息。但股东人数增加或减少只能代表投资者对该公...
5846
中金财富怎么样安全吗
1488
您好，选择中金财富是安全的，毕竟中金财富证券的母公司叫中金公司，1995年就成立了，是绝对根正苗红的国有控股企业。与中信建投、中信、华泰等并列称为“三中一华”。这几家是国内券商中当之无愧的第一梯队。也是中国内地首家中外合资的投资银行，于2015年在香港联交所主板成功挂牌上市，中金公司的业务比较重投行和财富管理两大块，现响应国家号召，积极开展证券等传统业务，针对中小投资者开展投顾服务！
如果您想开户的话现在也都是可以网上来进行开户的，毕竟现在网上开户无论时间和地区的影响随...
1488
【证券日报：“史上最高分红”增加投资者财富获得感】
584
财联社5月7日讯，从2018年年报分配预案来看，上市公司对于回报股东，可谓是诚意十足——合计实现净利润3.38万亿元，拟派现金额达到1.17万亿元，并创出新高，实打实地增加了投资者的财富获得感。“史上最高分红”的背后，监管部门近年来的“软硬兼施”可谓至关重要。监管部门一方面鼓励现金分红，将分红与再融资等上市公司主动性较强的行为挂钩；另一方面督促上市公司健全投资者回报机制，对有能力分红而长期没有分红的“铁公鸡”严格监管。...
584
