金融市场不是“零和游戏”
发布时间：2021-3-18 09:02阅读：897
问一问
很多人对金融市场存在错误的认识，在他们看来，金融市场就是某人把钱从别人口袋里拿走，是“零和游戏”。所以他们对各种阴谋和操纵非常感兴趣，当你跟他谈论市场行情的时候，他们的第一反应就是“对手盘在哪里”或者“谁来接盘”。
没错，如果从短期市场行情来看，至少在表面上，你赚到的都是别人亏的。但这种表象远非金融市场的本质。无论股票市场还是商品、外汇市场，都不是零和游戏。
股票市场自然不用说。股票是对企业利润的权利凭证，而股市是股东交换这些凭证的地方。从长期来看，整体上市公司的利润一定是不断增长的，因此所有投资者都能够分享利润的增长。投资者之间短期的财富再分配(甲赚了乙的钱)只是发生在估值的博弈上，而从长期来看，市场的估值是周期性波动的，对市场回报率的贡献是零。
再谈商品与外汇市场。期货市场的本质是为现货商提供套期保值服务的市场。我们从CFTC持仓数据可以更加一目了然。CFTC持仓分为投机头寸和商业头寸，二者是完美的镜像关系，而投机头寸是与市场方向相同的。也就是说，如果把投机者看成一个整体，它的交易对手就是商业参与者。投机者参与市场的目的是为了利润，而商业参与者的目的是降低或对冲风险。这就相当于投机者为商业参与者提供了一种金融服务并收取服务费(但也承担了风险)。外汇也是一样，如果你是一家出口商，你可能会到外汇市场上去对冲汇率变动的风险；如果你是投资日本股市的投资者，你也许感觉有必要对冲日元贬值的风险。这时候，为你提供金融服务的就是外汇投机者。
明白金融市场不是零和游戏，意味着你不要去操心对手盘在哪里(除非你的头寸规模会造成市场流动性问题)，你只需要“正确”就可以了。市场有其自身的规律，要做到“正确”，你不一定非得深谙市场的各种黑幕，或者做大资金的好朋友。我说过，“零和游戏”是不道德的，而所有不道德的东西都不能长久。从这个角度来讲，我们也可以推论出已经有数百年历史的金融市场不会是“零和游戏”。有人可能自然会想到赌场，其实我告诉你，赌场也不是“零和游戏”，但这个问题就不深谈了。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
没错，如果从短期市场行情来看，至少在表面上，你赚到的都是别人亏的。但这种表象远非金融市场的本质。无论股票市场还是商品、外汇市场，都不是零和游戏。
股票市场自然不用说。股票是对企业利润的权利凭证，而股市是股东交换这些凭证的地方。从长期来看，整体上市公司的利润一定是不断增长的，因此所有投资者都能够分享利润的增长。投资者之间短期的财富再分配(甲赚了乙的钱)只是发生在估值的博弈上，而从长期来看，市场的估值是周期性波动的，对市场回报率的贡献是零。
再谈商品与外汇市场。期货市场的本质是为现货商提供套期保值服务的市场。我们从CFTC持仓数据可以更加一目了然。CFTC持仓分为投机头寸和商业头寸，二者是完美的镜像关系，而投机头寸是与市场方向相同的。也就是说，如果把投机者看成一个整体，它的交易对手就是商业参与者。投机者参与市场的目的是为了利润，而商业参与者的目的是降低或对冲风险。这就相当于投机者为商业参与者提供了一种金融服务并收取服务费(但也承担了风险)。外汇也是一样，如果你是一家出口商，你可能会到外汇市场上去对冲汇率变动的风险；如果你是投资日本股市的投资者，你也许感觉有必要对冲日元贬值的风险。这时候，为你提供金融服务的就是外汇投机者。
原油CTFC持仓
明白金融市场不是零和游戏，意味着你不要去操心对手盘在哪里(除非你的头寸规模会造成市场流动性问题)，你只需要“正确”就可以了。市场有其自身的规律，要做到“正确”，你不一定非得深谙市场的各种黑幕，或者做大资金的好朋友。我说过，“零和游戏”是不道德的，而所有不道德的东西都不能长久。从这个角度来讲，我们也可以推论出已经有数百年历史的金融市场不会是“零和游戏”。有人可能自然会想到赌场，其实我告诉你，赌场也不是“零和游戏”，但这个问题就不深谈了。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
当前我在线
文章很精彩？转发给需要的朋友吧 
分享该文章
版权及免责声明：本文内容由入驻叩富同城理财的作者自发贡献，该文观点仅代表作者本人，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断，自行决策投资行为并承担全部风险。本站仅提供信息存储空间服务，不拥有所有权，不承担相关法律责任。如发现本站有涉嫌抄袭侵权/违法违规的内容，请发送邮件至kf@cofool.com 举报，一经查实，本站将立刻删除。
推荐相关阅读
查看更多>
有沒有人知道，如果你想做期貨，選擇哪家公司手續費低？
你好，想做期貨，選擇哪家公司手續費低这个问题您可以在开户之前与客户经理沟通协商好，手续费较低的推荐老牌的大期货公司，比如光大期货、永安期货、中信期货等等。联系他们的资深客户经理，从公司服务、客户...
409
有沒有人知道，如果要做期貨，國內來說選擇那家公司手續費手續費低？
178
一般有几万元资金就足以交易绝大多数期货品种了期货开户选择大型央企，首批成立，排名靠前开户联系期货客户经理协商办理手续费降低期货交易，涉及资金规模大，选择一家大型正规，值得信赖...
178
我要交易期貨，我國期貨公司選擇去哪家排名高手續費低？
119
期货公司的选择，注意选择，排名高，手续费低，服务好，值得信赖的大公司办理业务期货开户可以网上办理选择大型正规手续费低廉的期货公司办理期货开户业务，联系我开户，可以畅享大公司优...
119
現時，中國頂尖的期貨公司，選擇哪些手續費較低的公司？
169
全国一共有149家期货公司，排名前十手续费低廉的大公司欢迎联系我办理期货开户业务期货开户选择大型央企，首批成立，排名靠前开户联系期货客户经理协商办理手续费降低期货交易，涉及资...
169
中國海洋石油：执行副总裁曹新建兼任公司安全总监
70
中國海洋石油(00883)发布公告，该公司董事会审议通过《关于公司高级管理人员变更的议案》。杨云先生因工作需要，不再担任公司执行副总裁、安全总监职务;柯吕雄先生因工作需要，不再担任公司副总裁职务。公司董事会同意杨云先生及柯吕雄先生的职务变动事宜，并委任公司执行副总裁曹新建先生兼任公司安全总监，自2023年11月30日生效。...
70
2017勞動節及佛誕期貨交易時間
287
287
