股指     隔夜市场方面，美国股市上涨，标普500指数继续走高0.65%并刷新记录。欧洲股市则有小幅回落。A50指数上涨0.43%。美元指数收涨，人民币汇率震荡变动不大。消息面上看，报道称美国总统拜登准备采取加税措施，以便为基建筹措资金。欧盟就英国违反脱欧协议对其采取法律行动。此外，阿斯利康新冠疫苗遭欧洲多国停用，欧洲疫苗接种速度或受影响。国内方面，国常会指出政府杠杆率要有所降低。总体来看隔夜消息面变动不大，对市场影响有限。继续关注美联储货币政策会议。中长期来看，经济周期临近转向，上行斜率持续放缓，基本面对市场支持不断减弱，政策转向和海外风险仍需要关注。技术面上看，上证指数冲高回落，主要技术指标变动不一，短线上行遇阻后可能暂时走向震荡，3450点附近正在形成日内级别压力，上方主要压力则是3731点前高，短线支撑仍可关注3350点，中期来看主要支撑仍在在3200点附近，中期走向正转向震荡。长线来看，暂认为上行的格局不变，底部仍在继续抬升，但震荡幅度也有所放大，2700点和4500点附近分别是长线支撑和压力。
国债     昨日国债期货承压走低，国内1-2月份实体经济数据公布，低基数效应下，各项经济数据保持高增长，从而对国债期货尤其是十年期品种形成一定的利空。另外，月中央行公开市场开展了1000亿元中期借贷便利（MLF）操作对3月到期的1000亿元MLF进行等额续作，结束MLF连续6个月进投放的节奏。昨日OMO操作也开展了100亿元7天期逆回购操作，完全对冲当日到期规模。考虑到央行资金投放力度有所放缓，叠加税期以及政府债券发行缴款等因素对资金面的冲击，货币市场资金利率盘中全面走高，资金面整体有所趋紧。我们认为，当前经济同比增长严重失真，虽然国内外共振复苏仍在延续，但国内边际增长速度已经明显弱于去年，对利率债市场收益率的拉升作用有限。从海外市场来看，近期欧美国家国债收益率普遍回升，在疫情逐步得到控制、经济快速修复、通胀预期提升的情况下，主要经济体国债收益率有望继续上行，从市场情绪上对国内债市也形成一定的利空，考虑到收益率回升的节奏和先后顺序，实质影响有限。总体来看，国债期货仍处于筑底阶段，市场上行逻辑仍需耐心等待，考虑到价格下行空间有限，我们维持对于国债期货逢低配置的思路，交易型资金建议继续等待，配置型资金可择机于价格低点逐步建仓。
股票期权    2021年3月15日，沪深300指数跌2.15%，报5,035.54 点；50ETF跌1.63%，报3.56 ；沪市300ETF跌1.98%，报5.04 ；深市300ETF跌1.87%，报5.03 。
股指短期维持震荡走势。国家统计局3月15日公布数据显示，中国1-2月社会消费品零售总额69737亿元，同比增33.8%，预期增31.7%，去年1-2月同比减20.5%。3月15日，央行开展1年期中期借贷便利（MLF）操作1000亿元，中标利率为2.95%，与2月持平；本月MLF到期规模1000亿。这意味着本月MLF延续“量平价稳”。此外，连续贬值的人民币走势本周出现逆转，重回升值轨道。3月15日，人民币对美元中间价下调165个基点，报6.5010。总体来看，沪深300指数下方5000点附近存在支撑，近期指数有望企稳反弹，维持做多思路，关注上方5300附近压力。期权方面，隐含波动率25%左右，波动率居高不下，期权操作上以卖出虚值认购期权为主。沪深300指数期权：卖出3月购5300；上证50ETF期权：卖出3月购3.8；沪深300ETF期权（510300）：卖出3月购5.5；沪深300ETF期权（159919）：卖出3月购5.5。

商品期权    美债收益率趋于稳定。市场预期1.9万亿美元刺激计划将帮助已经重启的美国经济加速增长。本周焦点是美联储的货币政策会议及鲍威尔的新闻发布会。美股周一收高，道指与标普指数再创盘中与收盘历史新高。国内夜盘商品多数上涨，铁矿、PVC涨幅居前。在期权波动率方面，各品种期权隐波高居不下，短期内仍将维持高位，双卖投资者要注意风险。当前全球疫情好转，疫苗接种速度加快，提振需求前景，通胀预期渐起，大宗商品牛市延续，把握回调做多机会。操作策略上，建议投资者紧跟趋势，可构建价差策略，降低Vega 风险，重点可关注化工、有色的期权品种。另外，在未来通胀预期上升的背景下，黄金后续有望走升。可利用卖出看跌期权策略，把握当下的抄底机会。此外，5月合约即将到期，期权时间价值流逝加快，对于下游的企业可卖深度虚值看跌期权进行套利。

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