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A股早盘三大股指低开，原因还是美债收益率。 上周五A股收盘后，美债收益率继续攀升，突破了1.6%。 

 之前但凡美债收益率一上升，全球股市就要跌一跌。 这次也不例外，上周五晚美股开盘低开。 但走V。 除了纳斯达克微跌0.59%，标普500是收涨0.1%，道琼斯则涨0.9%继续创新高。 

美债收益率上升已经是确定的事实，之前的暴跌已经消化了利空，接下来市场会逐渐脱敏。 美股没有出现大幅波动，说明美债收益率在市场情绪上的影响，正在逐步减弱。但A股的反映可能会剧烈一些，但剧本跟美股是一样的。

本周市场会怎么走？

1、反弹没结束，还会继续，但抛压的存在，反弹难超预期。

2、市场会在反弹中重新选择方向，即将公布的年报业绩能否有超预期增长，是决定板块和个股是继续上涨（消化高估值）还是下跌（继续杀估值）。

为什么说反弹没结束，还会继续呢？ 

目前，从A股的三大股指来看，反弹虽弱，但是成交量还在温和放大，并没有出现反弹结束的信号。 A股经过接连暴跌，势必会有一波反弹修复行情，有两个因素压制反弹的高度，一个是前期套牢盘急需解套，一个是中期流动性收紧的预期。 

虽然要等到本周18号美联储议息会议后，才能知道美联储未来货币政策的走势。 但是，目前流动性收紧的预期没有那么强了。 毕竟，美国、欧洲都在继续大放水。美联储正在悄咪咪增加国债购买规模，最近四周的净购买量达到了952亿美元。 买国债，不仅意味着放水，也意味着接下来市场上流动的美债减少，价格变高，美债收益率下降。 美联储之前已经说了，在2023年底之前，都不会考虑加息，也就是在这之前都不会收紧流动性。 欧洲央行上周也声明，要在下季度显著加快购债速度，这导致欧债收益率大幅下跌。 考虑到人民币汇率的稳定，中国在货币政策上的松紧程度应该是跟外部保持一致的，不然出口会变得艰难。 你看，美股上周标普和道琼斯都创了历史新高，也正说明对流动性还是偏乐观的。

这波反弹会持续多久呢？ 

这个其实不好预测，本周影响市场走势的消息不少： 

3月15日，中国2月经济数据发布，看是否会超预期；

3月18日，美联储议息会议，看是否会做出进一步的宽松姿态以安抚市场情绪；

3月18日至19日——杨洁篪、王毅将同美方举行中美高层战略对话。 可能对新手来说，很难从这些消息里判断接下来市场走势。

那么，接下来我们怎么操作呢？

如果大家基本都有后续会二次探底的共识，那么抛压就不会小，所以大家目前也不急于抄底。 至于已经持有的仓位，要不要了结，就要看自己当初买这个基金的逻辑了，如果是基于长期看好的逻辑，那就可以继续持有，因为即便有二次探底，调整幅度可能也不会很大。

市场大概率在4月-5月结束震荡。原因有两点，一个是2021年1季度经济数据将在4月中旬公布，届时监管层或根据一季度经济数据调整货币政策。 另一个是4月30日是年报、一季报披露截止日。A股马上就要进入年报季了。市场会根据业绩重新选择方向了。 如果业绩能够有超预期表现，可以迎来新一波上涨行情。

 目前业绩增长预期比较高的是周期类板块（化工、煤炭、钢铁、有色、银行、水泥建材），这也是近期反弹中相对强势的品种，这说明这些板块的基本面可能相对较好，资金也认同，所以率先反弹。