1、 现在怨天尤人没有任何意义，理性反思有必要；

2、 危中有机，怎么抓住机会才重要；

3、 猜指数没有意义，自己敢执行的策略最重要；

4、 要判断未来的行情走势，首先必须弄清楚这次下跌的本质原因；

5、 先搞清楚自己需要什么，然后平心静气的去制定达到这个目的的计划。

现在被问到的最多的问题是：牛市还在吗？是不是已经结束了？

我的回答是：一些人的牛市彻底结束了，一些股票的牛市彻底结束了；疯牛已死，但我喜欢的牛市还在。

为什么这么说，其实我不是今天第一次说，从5月下旬我就断言牛市下半场会是一部分人的牛市，另一部分人的熊市。

为了分析这次下跌的本质原因，请允许我回顾一下这轮行情的历程，以及我在关键时期的一些思考:

不错过蛮牛又要不被锯齿所伤，该癫狂时癫狂，但必须愿赌服输，最好的策略就是适时收敛一下那个无限膨胀的贪婪的心；不要奢望抓住每一个蛮牛板块。

人有钱后其实会变得胆小，这是人性，因为有钱后赌得不再是结果而是过程。

牛市最后的赢家一定是疯狂之后的能够变理性的资金，也就是说牛市的下半场应该选择站在他们一边，不一定可以抓住确定性的机会，但至少可以规避一些确定性的风险。

A股的粗放式上涨应该快接近尾声，市场将进入精耕细作阶段，个股分化会更严重，选股将变得更重要，过去选错了股票只是赚得少，后面选错了股票不仅赚得少，还很可能赔得多。

牛市上半场，我们只要给自己一个遥远的理想，就可以安心的前行；过去，大家对股市的悲观造成对行业的错杀比比皆是，所以对行业未来的认知到位就可以赚到大钱。但当理想逐渐成真，未来越来越近时，曾经的牛市癫狂思维必须有所转变，这叫与时俱进，如果还是一味的采用赌的心态，只看指数板块炒股，效果就一定不会有原来那么理想了。

因为人性是贪婪的，但也正因为这一点，A股市场“趋势一旦形成一般很难逆转，但一旦真正逆转也就很难再回头。”切记！

列出这些文字，是因为现在发生暴跌，确实是因为恐惧占了上风，而恐惧是因为投资者已变得越来越胆小。而且，现在的这些判断可能是刚刚开始影响市场，后面还将会有更深远的影响。

从现在散户的情绪看，大家对风险和收益的关注高峰似乎已过，市场的走势让大量散户已经改变了自己对行情的紧张，思维变得麻木，并开始走神，交易变得不活跃，这个时期其实是极容易出现风险（调整）的，就如高速公路，每当司机精力不集中犯困时，前面会及时出现弯道。

这次大调整的原因有：

1、 涨幅够大，获利盘丰厚；

2、 主板的中国中车，创业板的全通教育，两个火车头都失去动力，主流的题材炒作开始受挫；

3、 监管思维已发生微妙变化，从过去怕涨也怕跌变成了不担心下跌，而且认为跌不深，认为市场不差钱；

4、 监管部门对股市承受力开始出现误判，对清理场外配资的利空估计不足，对目前股市资金面也极可能存在误判（这点时间会证明）；

5、 因为市场已进入风险区，很多投资者选择了打新，这就造成了当市场下跌时市场抄底资金明显不足，致使高杠杆盘爆仓出现恶性循环；

6、 期货空头借力打力，落井下石；

7、 一线城市房地产转暖表明有股市盈利资金进入房市。

暴跌是因为多重利空叠加，致使投资者持股信心动摇，造成股市资金面紧张，开始出现多杀多走势。

这是一轮政策（改革）牛市，资金牛市，涨是因为政策，跌也是因为政策，资金牛市，流入资金大于流出资金就涨，资金流入小于流出就跌，而资金流入流出看信心看政策。

所以，未来股市怎么走，就看前面下跌的原因会怎么演变：

1、 下跌后获利盘减少，风险自然释放，一般技术分析的分析是有效的，60日均线有强支撑（4450左右），将出现反弹。如果牛市结束，最坏的情况到120日均线开始反弹（3900-4000点）；

2、 中国中车的倒下将封锁国资重组操作的空间，但不至于完全熄灭市场对国企改革的幻想，而且从其目前调整的幅度看，有反弹也是正常的，从这点看中国中车对未来短期大盘走势的走势应该是中性偏多；

3、 3、4、5三点都和信心、资金相关，这点很可怕，如果监管部门继续误判形势，采取冷漠态度，那市场的调整幅度和时间很难判断，若等监管部门自然感受到股市太冷，下跌过多，那代价将会非常大，因为后面等他们反应过来市场可能只是理解为熊市中的救市举措，那可以说这轮牛市就这样悄无声息的结束了。这话不是危言耸听，因为如果监管部门一直认为股市不差钱，而市场其实是很差钱，那是非常可怕的，因为市场很差钱时，就只能打游击战，而游击战其实就是消灭散户的一个过程，股市的财富效应将彻底消失，面对注册制，股东疯狂套现，股市将迈入慢慢熊市，而养老金入市等只会成为熊市反弹逃命的机会。当然，往好里想，很快监管部门就会意识到这次可能下手过重，意识到暴跌的危害，及时采取呵护态度，那有可能走出一个慢牛行情来。

清理场外配资，减少的是股市最活跃的资金，这部分资金短时期很难得到弥补，这不仅将让股市承压，而且将改变股市生态，会压制爆炒之风；

打新是个常态，但其影响一直偏空；

6、 股指期货一直是大盘股走熊的推手，虽然这是事实，但意识到的人不多，所以这个利空因素将继续；

7、 这点要引起重视，我过去看好未来股市一个很重要的原因是现在股市的盈利平仓资金，因为没有其他地方可去，还会回到股市。但如果出去买房买车了，那就永远回不来了，所以这个数据值得关注。另外，多层次资本市场，包括要大力发展的债券市场，对A股资金的分流情况也必须引起重视。

综上所述，可以得出以下结论：

1、 这次行情的下跌有其必然性，但也有偶然叠加因素，所以表现非常凶悍，但等市场清醒下来之后，会有一定修正（下周二三反弹是大概率事件），然后再选择方向；

2、 影响A股走势的因素还没有本质变化，因素还是那些因素，只是都走到了临界点，但因为A股体量比较大，耐不住寂寞的资金比较多，又是趋势性投资者为主，政策的变数也很大，所以未来一段时间走出宽幅震荡往下的行情可能性比较大；

3、 配资有快准狠的特点，在配资找到新的路径回归A股之前，A股炒作之风会消停一段时间；

4、 从沪港通资金流入看，这次暴跌极可能吸引一些喜好蓝筹尤其是大金融的资金入场。

5、 疯牛已死，但依然会是我喜欢的牛市。

（来源：环球老虎财经 作者：洪榕）