市场欢迎疯牛变慢牛
发布时间:2014-12-14 23:07阅读:425
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从11月24日-12月9日仅12个交易日,大盘就从2486-3091点,暴涨了24.3%。券商、银行、保险、有色、地产、航空、石化等大盘权重股轮番连续涨停。尤其是券商板块,6天内有5天整个板块涨停;最大权重股石化双雄竟然也连续2个涨停。这种疯牛走势,为中国股市历史上前所未有。
在这段时期,谁胆大、谁敢在涨停板上排队追涨,谁就是赢家。整个市场只有300只股票在轮番进行涨停板表演,导致指数飙升。而其余2300多只股票不涨反跌,理性投资者沦为坐冷板凳,长期以来行之有效的研判股市的各种方法全部失效,所有的操作技巧全部作废,只剩下一条路---到高位去涨停板排队。否则,就被讥笑为“满仓踏空”。
对此,广大投资者心中都十分纠结郁闷。却坚信,这种少数权重股飙涨的行情,因严重脱离了大众的投资理念和投资风格,故得不到广大投资者的响应、跟风、追涨,只能是自拉自唱、形单影只。
幸亏,今年9月初三天内连发9篇唱多文章的新华社,以及连发6篇唱多文章的人民日报,在上周的下半周,力挽狂澜,发表《把猪吹上天,这究竟是信息爆棚,还是疯狂?》檄文,指出:“疯牛行情不可持久,要小心疯狂过后的代价”。人民日报也发出警示:“要警惕暴涨后的大暴跌发生”。从两大官媒疯牛行情的警示,理性投资者的心灵多少得到了一些安慰,笔者也在上周末的博客、微信、文章和周一的电视节目中,对疯牛行情表示了担忧,尤其是反驳了了市场广为流行的“成交量放大几倍,券商今年的业绩也能增长几倍”,“券商今年融资一万亿,明年可增加到两万亿,凭利差收入明年券商业绩还可以翻一倍”,“券商股后市还有200%涨幅”这三大误导,指出:“近期股市成交量虽异常放大,但券商的收入并没有增加多少”,“券商向银行融资的总量9000亿,已超过了其5800亿的资本金,明年两融不可能再大幅扩大”,“券商股股价已经透支了业绩增长”
终于,周二的大暴跌,让人们看到了疯牛付出的代价:指数暴跌5.43%,当日振幅8.5%,达257点,并影响到港股、日股和当晚欧美股市的全线暴跌,高位追涨的投资者损失惨重。
2、 成交天量蕴藏极大金融风险。
记得今年9月16日,“530悲剧将重演”引发暴跌的当天,市场放出了4993亿天量。当时很多人认为,这个历史天量不可能再刷新了。
但是,11.24后的12天,成交量节节创纪录:5843亿、5319亿、5732亿、6184亿、7104亿、6910亿、6748亿、9148亿、8875亿、10740亿、9809亿、12664亿,一次又一次地让人看得瞠目结舌。
与指数上涨相对应的天量是:在2500点上方,创出了5843亿的新天量。在2600点上方,又创出了7104亿的新天量。在2700点上方,又创出了9148亿新天量。在2900点上方,又创造了10740亿的新天量。在3000点上方,更是创出了12664亿的最大天量。
很多人天真地以为,股市成交量越大越好,表明市场人气足,新增资金多。殊不知,股市的日成交量,以及换手率是否正常,是有国际标准的。
12664亿日成交量味着什么?流通市值的换手率为4.22%(何况有一半流通市值被国有股锁定)。若这种天量持续下去,只需23天,就可将流通市值换手100%,年换手率就是1000%;只需交易44天,股市的成交量就相当于中国一年GDP的总量。这无疑是股市的极度投机表现,没有一个国家政府会容忍,
须知,T+0交易的欧美等国际成熟股市股市,全年的换手率只有50%-60%。在美国股市,最高的日成交量只有995亿美元,相当于6100亿人民币;经常性日成交量只有1500亿人民币;43%的个人投资者是长线投资,一年都不抛一次股票。近期中国股市动辄万亿的火爆成交量,惊叹了全球股市,表明中国股市短线投机、追涨杀跌成风,已变成了疯牛、赌场。故理所当然地遭到了管理层降温、泼冷水。
比天量风险更大的是过度融资。据公开数据,市场在13天内,从2500点暴涨到3100点,并放出12000多亿的不正常的世界股市的天量,无疑是过度投机的标志。这与过度融资不无关系。13天内,券商给客户的融资额从7574亿骤增到9199亿,增加了24%,还有1500亿伞形信托基金高杠杆入市,相当于增加了一倍的市场存量保证金(现为1万亿)。客户1:2融资比比皆是,甚至有1:3,1:5恶性融资的危如累卵情况。12月9日当天波动257点,两天波动400点,很大程度是巨量融资盘的追涨杀跌所为。
除了证监会12.5对券商开展窗口指导,12.11通知将进行两周的两融专项检查以外,今新华社又发题为《股市不能靠杠杆资金创造神话》四篇文章,称:“近期连续大涨13天、从2450——3020点,神话背后是杠杆资金兴风作浪,将市场陷入断崖式下跌的风浪之中。”这是继新华社上周末抨击“疯牛”、人民日报警示“要防范大暴跌风险”之后,调门的再次升级。
由此表明,监管层对1.2万亿日成交天量可能引发的金融风险,持决不容忍的态度。预计此后推出控制融资总量、降低杠杆比例的举措,是必然的。
3、“指数效应”变成了“赚钱效应”。
12.9大暴跌,对那些制造和热衷于疯牛行情的人来说,是坏事,是灾难,因为,他们从银行、信托、券商重复质押使用高杠杆的伎俩,被管理层和市场各方所揭穿,难以故伎重演。连续制造涨停板的把戏也难以忽悠大众。
但是,疯牛股暴跌对广大理性的投资者而言,则是好事、是让市场由疯牛变成慢牛的契机。
因为,当有大量融资盘兴风作浪的金融股暴跌之后,市场并没有出现先前许多人预言“一旦券商股跌,其他没有涨过的股将跌得更凶的局面”,而是风水轮流转,即刻出现了市场热点的转换,转到了节能环保、传媒、国资改革、迪斯尼、参股金融板块,转到了二线蓝筹股和创业板、中小板中的新兴产业高成长股。先前落后大盘的创业板和中小板指数也双双创出了历史新高,绝大多数个股均出现了修复性上涨,甚至报复性上涨,市场从先前的“指数效应”变成了绝大多数个股的“赚钱效应”。
至本周末,绝大多数投资者的资金卡都创出了今年的新高,本周2938点的收盘指数上,资金卡不仅比上周末同样的收盘指数时拉出了大阳线,而且比周二3091点时的盈利还要丰厚。
可见,疯牛变慢牛,是大势所趋,人心所向。慢牛行情下的个股的全面赚钱效应,才是真正的牛市,才为广大投资者和管理层喜闻乐见,才能走得更高、更远、更长、更健康,才能真正体现股市的“中国时间”、“中国梦”。
4在相对低指数上,行情才更精彩。
老股民都深切知道,在连续涨停板上,靠融资盘去博傻,虽可得逞于一时,但早晚会吃大苦头。希冀毕其功于一役,用暴涨,把明年的行情提前做完,是谁都不愿意看到的。一旦逼迫管理层公布明年更大规模的扩容,以及其他更严厉抑制投机的政策,那将是所有投资者的灾难。
这里,再次重提9月1日新华社《中国呼唤有质量牛市》一文提出的三个牛市标准:有经济基本面的支持,能维持较长时间,股市活跃但不疯狂。
据此,我认为,2900点、2800点上方,无论如何是需要反复补课的。至今,2800点上方仅收盘2天,2900点上方只收盘4天,停留的时间明显不够。
受证监会将对券商两融专项检查两周、12月新股申购、机构年终结账、证监会最新宣布明年适时适度增加新股供应消息等因素的影响,在疯牛股中的超额融资盘没有被逼出来之前,人们应尽量少碰。金融板块将出现较长时间的整体修正,大盘的成交量必须逐渐回落到正常水平,3091点将成为是年内的最高点,月内在2800——3000点区间震荡整理、走慢牛的可能性较大。
投资者不应再指望前期那种“指数效应”,而应根据中央经济工作会议精神,立足明年,精选个股,争取在个股行情中获取“赚钱效应”。如军工、国资改革、迪斯尼、电商、传媒、节能环保、互联网、信息安全、机器人、一路一带、京津冀等。在慢牛行情中做个股,股市高手才更有用武之地。
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温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。