【铜】

周一铜市位于窄幅波动，美国1.9万亿美元刺激计划即将落地，抗疫前景更加乐观，这些支持股市大幅上涨，美元大幅回升，但给商品市场带来压力，一是大宗商品以美元定价，走势相反，二是大宗商品提前消化了经济恢复的预期，三是潜在的政策变化。回到铜市上，国外库存继续下降，但国内库存持续上升，高价格对消费的抑制作用已经开始，当然，利多因素还是即将开始的消费旺季。目前美元指数处于关键阻力位附近待明朗。铜价表现偏弱，LME支持位为10日均线8960美元，阻力位为5日均线9230美元，我们等待铜市破位后顺势操作。

【铝】
隔夜沪铝小幅回落。节后铝锭和铝棒社会库存合计增量基本与近年同期水平相当，但铝锭量偏少。在供应端受到内蒙古减产扰动情况下，随着下游开工回暖，旺季去库预期较强。美债收益率引发的全球资产下跌平息后，沪铝仍有望迎来旺季行情，建议暂时观望等待企稳后买入机会。

【锌】
隔夜内外锌价偏弱震荡，继续观察沪锌在2.1万偏上表现。昨日现锌报2.14万，对交割月升水50元/吨。周末社会锌锭库存继续流入，节后连续第二周累库。预计消费回暖及锌价回调可能带动下游买兴，锌价仍有季节性支撑。多单背靠2.1万持有。

【铅】
沪铅交投在1.52-1.54万间，昨日原生铅价下调350元至15250元/吨，原再生铅价差缩窄到250元/吨。沪铅趋势性下跌概率不大，区间震荡为主。少量多单可背靠1.52万短线交易。

【螺纹&热卷】

现货市场处于累库末期，终端需求开始回暖，恢复正常尚需一段时间。盘面短期受商品普涨等宏观因素主导，工信部多次强调要压减粗钢产量，供应收缩预期改善吨钢毛利。随着乐观情绪反应相对充分，预计后期驱动因素将从预期回归现实，在库存绝对水平较高、PMI等数据高位边际回落的背景下，旺季需求仍面临考验，当前位置谨慎乐观。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。