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“医美三剑客”多元化拓展

  对医美赛道虎视眈眈的显然并不止华东医药一家公司。

  据Frost &Sullivan 统计，2019年中国医美市场规模为人民币1769亿元，2014-2019年复合增长率为22.5%，是全球增速最快的国家之一，有望在2021年超越美国成为全球第一大医美市场，在2023年中国医美市场规模将达到人民币 3601.3 亿元。

  2月24日，一位长期关注医美领域的消费者告诉21世纪经济报道记者，她愿意一年在医美项目上花费10多万元，身边不少95后也愿意为医美掏钱，“我们更看重医美的技术是否成熟，仪器的品牌，医疗美容机构和执业医师的能力”。

  国内如此巨大的市场空间，足够吸引各路玩家，摩拳擦掌，竞相入局。

  而为了取得竞争优势，A股中的资深医美玩家已在寻找更多元以及更新的增长路径。

  公开数据显示，注射类医美项目市场规模行业占比最大，2019年的比例为57.04%。其中，玻尿酸注射占比66%，肉毒素注射占比33%，行业竞争激烈。因此寻找注射类医美项目之外的增长空间就成为部分公司的选择。

  A股“医美三剑客”之一的昊海生物，就在挖掘玻尿酸“爆品”之外的医美空间。

  2月21日晚间，昊海生科宣布拟以1.35亿元受让欧华美科(天津)医学科技有限公司(下称“欧华美科”) 38.23%股权。同时，公司约定向欧华美科增资7000万元。交易完成后，公司将以2.05亿元总投资款获得欧华美科63.64%的股权，欧华美科创始人将持有剩余36.36%的股权。

  公告指出，欧华美科聚焦于全球专业生活美容及家用美容领域，境外收入约占其整体收入的55%，其控制了以色列上市公司EndyMed(专注于射频美肤设备)、中国激光芯片及设备研发、生产公司镭科光电(专注于独家激光美肤设备)，并参股法国创新型生物材料研发公司Bioxis股权(聚焦于玻尿酸及几丁糖生物医用材料)。

  昊海生科称，投资欧华美科，是公司相关业务板块由“医疗端”向“消费端”扩展的重要举措，“一方面补充公司产品矩阵，双方共同打造贯通美容领域、覆盖生物材料、仪器设备以及护肤品三大品类的完整业务矩阵；另一方面，整合双方在线上及线下，国内及国外的销售渠道。”

  值得注意的是，与华东医药一样，昊海生科的起家业务也并非医美业务，但其医美营收占比要比华东医药高。

  目前，昊海生科的产品覆盖了眼科、整形美容与创面护理、骨科、防粘连及止血四大治疗领域。而在整形美容与创面护理领域，昊海生科主打塑形功能的“海薇”、主打组织填充功能的“姣兰”，以及新型无颗粒特征的第三代玻尿酸产品(正在申请产品注册和生产批文)。

  数据显示，2019年，昊海生科的整形美容与创面护理产品(玻尿酸和重组人表皮生长因子)实现营收3.00亿元，占比18.75%。不过，占大头的仍然是昊海生科起家的眼科产品，营收7.13亿元，占比44.49%。

  相较而言，同为“医美三剑客”之一的玻尿酸龙头爱美客算是A股市场上医美业务最为集中的公司，其核心产品为注射用透明质酸钠产品。不过，这家被称为“女人的茅台”的公司，产品也有过于集中的隐患。

  数据显示，爱美客2020年营收7.09亿元，其中溶液类注射产品和凝胶类注射产品合计收入占比达到98%以上，而面部埋植线产品收入占比仅0.26%。

  为了挖掘更多元的增长路径，爱美客也在积极拓展面部埋植线产品、A型肉毒毒素、体重管理类产品等细分领域。

  2020年，爱美客投资取得杭州先为达生物科技有限公司2%股份。该公司围绕GLP-1靶点研究开发并拥有自主知识产权的长效注射产品及口服产品，主要布局生物药肥胖症治疗方向。

  此外，爱美客与山东诚创蓝海医药科技有限公司达成协议，以技术转让方式引进局部外用乳膏产品，可应用于面部填充注射等医美相关操作术前的局部。

  跨界者群起分羹

  医美行业的产业链主要包括三个核心环节：上游原料及药械供应商；中游服务机构；下游获客平台/渠道。在庞大的产业链面前，除了华东医药、昊海生科、爱美客等深耕中上游者，也不乏跨界者入局。

  如中高端女装起家的朗姿股份，就选择了医美机构这条细分赛道。

  2月9日，朗姿股份设立了一支医美股权并购基金——芜湖博辰八号股权投资合伙企业(有限合伙)(公司自有资金1.25亿元，基金规模为2.51亿元)，将投资于医疗美容领域及其相关产业的未上市公司股权。

  这已是公司投资设立的第二支医美股权并购基金。

  在此之前，朗姿股份于2020年12月设立了一支并购基金——芜湖博辰五号股权投资合伙企业(有限合伙) (公司自有资金2亿元，基金规模为4.01亿元)。

  事实上，朗姿股份早在2016年便进入医美领域，目前已经历了五年整合发展期。截至2020年三季度末，朗姿股份共运营18家医美终端机构(米兰柏羽/晶肤医美/高一生分别为4/12/2家)，主要分布在成都、西安、重庆、深圳、长沙等地区。

  此外，朗姿股份还战略投资了韩国著名医疗美容标杆企业DMG(韩国梦想集团) 。

  对于朗姿股份的医美布局，2月24日，21世纪经济报道记者致电朗姿股份证券事务部。对方称，“公司在医美领域的布局更侧重医疗终端机构和医疗服务，医疗美容、时尚女装、绿色婴童三大板块将协同发展”。

  另一个跨界进入医美赛道的A股样本是奥园美谷(000615.SZ)。

  2020年11月，京汉股份的控股股东京汉控股与奥园科星签署了股权转让协议，第一大股东变为中国奥园，上市公司随后更名“奥园美谷”，展示出其进军医美行业的决心。

  在2021年1月13日的投资者调研记录中，奥园美谷称，“原有的绿纤板块业务已在上市公司体内，作为性能优异的医美原材料，是公司切入医美材料端的起点”，而“其他医美材料的收并购，后续公司将有系统性的安排。”

  此外，奥园美谷还拟通过上海奉贤的东方美谷奥园上海科技园，引入生物医药、医疗美容、医学检测等企业。