假期间，美国受寒潮影响，原油大幅上行。节后市场情绪较强，能化普涨下甲醇随之反弹。短期来看，受原油上行且宏观趋好影响下甲醇以反弹为主，但中长期来看供大于需格局不变。内地方面，经过节前排库，运力恢复使得运费高位下调，产区推涨为主，后续关注春检落地情况；港口方面，现货价格偏弱，基差走弱，随着3月进口量回升的预期，预计港口仍然偏弱震荡。

国外装置方面，Fairway150万吨/年和利安德巴塞尔78万吨/年装置受美国寒潮影响停车，伊朗Marjan165万吨/年按计划于2月初重启，目前负荷一般。

国内供应方面，供应持续回归中，上周开工率为73%，周环比增加1个百分点。

需求方面，MTO开工率维持高位运行，假期间大唐多伦恢复，另外蒲城清洁能源本周预计短停5天。

库存方面，港口与西北库存均有积累，港口库存略增2万吨至81万吨；西北企业库存天数增加4天至10天左右。

风险提示：西北投产进度不及预期；进口缩量不及预期等。

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原油大涨刺激反弹



美寒潮致使原油大涨

假期间美国中部及南部地区受到历史级寒流影响，极端天气一方面使得电网、天然气、原油等能源设施受损，另一方面也使得居民用电取暖需求上升。受此影响，美原油大涨，WTI一度突破62美元/桶。

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数据来源：卓创、金联创、天风期货研究所

能化普涨，甲醇反弹

原油大涨刺激下，能化品种普涨。甲醇也随之反弹，截止2月19日，甲醇05合约上涨至2387元/吨，较节前上涨超6%。

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数据来源：卓创、金联创、天风期货研究所



国内外供应变化不一



美寒潮影响部分装置，伊朗Marjan重启

美国寒潮使两套装置停车，影响产能约228万吨，分别是Fairway的150万吨/年和利安德巴塞尔的78万吨/年。

伊朗方面，目前ZPC已稳定运行，Marjan165万吨/年按计划于2月初重启，目前负荷一般。

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数据来源：卓创、金联创、天风期货研究所

国内装置仍在回归中

截止2月21日，全国开工率为73%，周环比继续增加近一个百分点。装置方面，上海焦化60万吨/年装置（安徽）于2月12日附近临时停车检修，目前重启中，预计近日出产品；重庆川维77万吨/年正常运行，计划3月中旬展开半个月左右检修；内蒙古世林30万吨/年装置停车检修，预计为期7天。

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数据来源：卓创、金联创、天风期货研究所



内地低库存支撑反弹



内地价格节后反弹

经过节前降价去库后，节后内地上游库存相对较低，且运力恢复，价格有所反弹。截止2月19日，西北地区价格为1740元/吨，相比节前上涨40元/吨。

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数据来源：卓创、金联创、天风期货研究所

西北库存大幅积累

节后西北库存积累较多，截止2月19日，西北企业库存天数为10.04天，相比节前增加了4天。

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数据来源：卓创、金联创、天风期货研究所

运力恢复，运费高位回落

随着节后运力逐渐恢复，运费从高位回落，截止2月19日，北线至鲁北运费为265元/吨，较节前下跌50元/吨左右。

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数据来源：卓创、金联创、天风期货研究所



港口库存去化不及预期



港口价格走弱

港口价格节后有所走弱，基差也随之走弱。截止2月19日，华东地区价格为2408元/吨，较节前下跌42元/吨；基差为-15元/吨，较节前下跌105元/吨。

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数据来源：卓创、金联创、天风期货研究所

船只集中到港，港口库存略增

节后港口库存有所累积，截止2月18日，港口库存为81万吨，较节前增加2万吨左右。主要是江苏地区库存积累较多，一方面MTO工厂库存较高，另一方面船只集中到港。

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MTO开工率高位运行

截止2月19日，MTO开工率为87.3%，与节前基本持平。装置方面，大唐多伦假期间恢复生产，另外蒲城清洁能源70万吨/年烯烃本周计划短停检修5天左右。


温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。