【有色金属全线飘红】

昨日夜盘，有色金属市场全线飘红，其中，沪锡、沪铜涨势最为凌厉。截至夜盘收盘，沪锡主力2104合约报收于188900元/吨，当日涨幅5.76%，刷新上市以来新高。沪铜主力合约报收于65840元/吨，涨幅3.59%。

沪锡方面：

春节假期后沪锡连续两日大涨，昨日多个合约更是放量增仓涨停，这主要有两方面原因：一是受宏观情绪提振影响，全球基本金属近日普遍大涨；二是尽管春节期间LME库存有所累积，但整体仍处于低位。此外，作为国内锡矿进口主要来源地的缅甸地区最近由于政治局势动荡导致部分口岸暂停了矿石的运输，影响时间不定；国内方面，节前某矿山由于生产事故而停产自查对国产矿供应造成一定影响。短期全球矿石供应依然偏紧，矿石的补充预计将较为缓慢。

消费方面，受疫情影响线上办公与消费比例增加，全球电子器件产销增速明显加快，焊锡消费增速同比大增。节后随着下游的陆续复工，国内将进入消费季节性旺季。短期全球锡基本面依然健康，供应存在一定缺口，预计国内外锡价将维持偏强走势。

春节假期，伦锡持续上涨，最高涨至2.48万美元，接近2.5万美元，随后小幅回落，但是整体涨幅依然接近5%。对于沪锡而言，则形成有效提振，沪锡价格补涨至接近涨停。当前更多的是需要关注有色板块、锡库存与盘面的变动。全球供不应求格局依然存在，供需矛盾将会继续支撑沪锡走势。经济持续复苏、美元弱势以及贸易趋势有所缓和等宏观面的利好因素依然存在，基本面和宏观面依然支撑沪锡的趋势走强行情，供不应求格局是主格局，后市将会继续支撑沪锡不断刷新历史高位。对于沪锡而言，我们依然维持逢低做多的观点，沪锡上涨空间依然较大，或涨至19万—20万元/吨，整体维持回调逢低做多思路，不建议做空或者持有空单应该尽快退出。

沪镍方面：

沪镍强势走升，截至夜盘收盘，沪镍主力合约再度上涨2.28%。

一德期货高级分析师谷静认为，节后两个交易日，受益于美1.9万亿美元刺激计划等宏观层面因素以及节后消费乐观预期的影响，大宗商品多数迎来开门红，有色金属涨幅较为突出，首个交易日沪镍涨幅相对保守，今日沪镍奋起直追，涨幅居前。

具体到镍产业链层面，首先是来自新能源汽车产业的提振，今日有消息称新能源汽车订单翻10倍，新能源行业采购提振使得市场对硫酸镍消费预期较为乐观，尤其是对拜登政府扶持新能源行业充满期待；其次，节后不锈钢虽有累库，但整体库存水平低于去年同期，且今年就地过年使得节后开工快速回升，不锈钢下游加工企业多已开工，市场对后期补库需求抱有较多期待。整体看，镍下游需求表现持续乐观。产业与宏观共振，镍价获得较强支撑，长期依旧看好镍价，但是基于国内央行节后连续两日“收水”，后期我们需要防范货币政策收紧对市场带来的压制。

☞ 新高又见新高！镍迎来产业与宏观的共振


【能源化工】

美国至2月19日当周石油钻井总数 305 (口) 

聚烯烃偏强运行

昨日，聚烯烃类品种偏强运行，其中塑料涨势强劲，领涨化工品市场。周四受油价补涨影响，化工品多数飘红跟涨，昨日市场乐观气氛依在，塑料、PP、PVC强势振荡，涨幅均在2%以上。

节后归来，多重利好刺激聚烯烃价格强势上行。南华期货能化分析师章正泽分析指出，节后聚烯烃石化库存在92万吨，累库程度低于预期，处于近几年同期库存低位，加之节假期间的国内产量基本已经超卖出去，市场上现货流通不够宽松。与此同时，美国极寒天气迫使德州大部分烯烃生产中断，受此影响，原本进口窗口关闭带来的进口量减少将会进一步加剧，在国内新增产能未能兑现、下游复工受就地过年影响有所提前、需求相对稳定的背景下，配合原油端强势表现，短期聚烯烃价格或进一步上行。

☞ PVC延续强势！基本面后期有何变化？

【农副产品】

美国农业部周五发布的谷物和油籽初步展望显示，本年度美国玉米和大豆产量将会上升，因为种植面积和单产将会上升。

2021/22年度美国玉米产量预计为152亿蒲式耳，大豆产量预计为45亿蒲式耳。对这两种作物更高的产量预期，将导致库存保持在相对较低的水平，尤其是大豆。

☞ 二月论坛：21/22年度美国三大作物产量齐增，USDA如何看待中国需求？

【黑色产业】

预计2021年全年煤价重心大概率底部上移

秦皇岛海运煤炭交易市场发布《2021年煤炭市场运行分析报告》，2021年是我国全面建设社会主义现代化国家新征程的开启之年，经济形势仍然复杂严峻，新冠肺炎疫情导致全球经济前景面临高度不确定性。在此背景下，煤炭行业在新的五年规划中仍面临诸多难题，优化产业结构或成焦点，政策调控将愈趋灵活，但考虑到阶段性供需错配问题依然存在，全年煤价重心大概率底部上移，呈现“频率降低，幅度增加”特点。

【强势行情引资金关注】

有色、化工板块的强势行情吸引资金的关注。继前一日买入洛阳钼业、江西铜业以及盛和资源后，紫金矿业昨日又获北向资金净买入4.09亿元，万华化学获净买入3000万元。

伴随着全球经济复苏预期不断加强，顺周期板块表现强势，这也是外资对其青睐有加的重要原因。高盛甚至高呼，铜基本面前景“极其乐观”，上调其目标价至10500美元/吨。

从春节期间商品价格表现来看，有色金属价格上涨明显。截至发稿，LME3个月锡、锌、铜价格较节前分别上涨9.21%、6.18%、7.05%，而涨价对相关板块形成提振。

昨日，多只有色、化工等顺周期板块个股登陆龙虎榜，其中中国宝安10%封板，锡业股份实现2连板，此外，章源钨业连拉4个涨停。

机构看好顺周期板块持续发力。粤开证券认为，从中长期逻辑来看，在全球经济复苏预期形成共振以及补库存周期开启等因素刺激下，利好顺周期板块持续发力。

【其他数据】

波罗的海干散货运价指数连续第二周上涨

受所有细分船运价指数上涨拉动，波罗的海干散货运价指数连续第二周走高。波罗的海干散货运价指数周五下跌77点，当日跌4.1%，至1698点；本周大涨26.8%，创2020年9月5日以来最佳单周表现。海岬型船运价指数下跌177点，或9.4%，至1715点；本周大涨38%，为最近4周以来首次上涨。海岬型船运价指数日均获利下跌1466美元至14224美元。巴拿马型船运价指数下跌139点或5.6%，报2332点；本周上涨20%，录得最近6个月以来最佳单周表现。巴拿马型船运价指数日均获利减少1246美元，至20991美元。超灵便型船运价指数涨72点至1513点，创2017年4月以来最高值；本周上涨24%，为2019年2月以来最佳单周表现。


温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。