爱美客（300896）9日高开高走，盘中大幅拉升。截至发稿，该股涨幅超18%，股价突破1000元大关，市值超1200亿元。截至目前，该股为两市第三只突破千元大关的个股。

昨日晚间，爱美客披露2020年年报，公司营业收入约为7.09亿元，同比增长27.18%，归属于上市公司股东的净利润约为4.40亿元，同比增长43.93%。公司将以1.2亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利35元（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增8股。

爱美客将业绩增长归功于中国医疗美容行业市场规模的扩大和公司透明质酸钠类填充剂产品市场占有率进一步提升。其中，公司全年业绩主要增长来自于以嗨体为核心产品的溶液类注射针剂。报告期内，该类产品实现营业收入4.47亿元，较上年同期增长82.85%。

据悉，医疗美容产业链主要由三个环节构成。上游主要包括原材料及器械供应商，涉及透明质酸（玻尿酸）、肉毒素等原料以及透明质酸填充剂及能量源美容器械的研发和销售。中游主要包括一些美容整形医院，民营诊所等公立及非公立医疗机构。下游主要包括不同消费需求的终端消费者。上游环节由于壁垒高，行业集中度大，同时由于医美产品不受医保目录的影响，采取市场化定价机制，故而盈利能力强，毛利可高达至90%，占产业链核心利润来源。爱美客主营医用透明质酸，为上游透明质酸填充剂主要供应商。

西南证券指出，爱美客是面部软组织修复材料领域的领先企业，2019年玻尿酸产品销售量市占率为26.5%，首次超过进口品牌居行业第一。从短期来看，差异化战略全面布局不同部位与功能的产品，独家品种嗨体、宝尼达、紧恋有望持续放量增长；从长期来看，消费升级与下沉三四线市场将带来医美行业快速发展。对标韩国，我国医美市场仍有6倍空间；围绕医美布局多项重磅产品，切入减肥与护肤品市场，有望持续打开多元成长空间。

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