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2021 年1 月份，乙二醇期价高位震荡后强势突破，重心上移。展望 2 月份乙二醇走势，观点如下：第一，从成本端来看，原油长线震荡上行趋势未变，但短期受国内疫情和美元阶段性反弹影响，涨势受抑制，高位震荡；2 月份动力煤供应延续高位但需求季节性走弱，价格或延续弱势。第二，从供应端来看，国内产量环比回升，进口量维持低位。近期乙二醇价格重心大幅抬升，生产效益转好之下，部分油制装置由生产EO 切回生产EG；煤制乙二醇装置提负热情增加，但部分装置受技改因素影响短期难以重启，且重启的煤制装置产量预计在 2 月底投放市场。进口方面，1 月份沙特、伊朗和美国等地多套装置执行检修，考虑到船期，预计2-3 月份乙二醇进口量将维持低位。第三，从需求端来看，乙二醇需求或先抑后扬。月初，受传统春节假期的影响，下游聚酯开工率延续季节性下滑态势，节后随着工人逐步返岗，受“金三银四”传统需求旺季的影响，聚酯开工率将快速回升。综上，2 月份乙二醇国内供应环比略有增加，进口量维持低位，需求先抑后扬，预计华东主港库存或先增后降，期间累库幅度将大幅低于 2019 年和2020 年同期水平。考虑到 3-4 月份卫星石化、浙石化二期和湖北三宁等新投装置试车投产，预计市场近期将先反馈累库不及预期，后体现新装置投产施压，期价走势或先扬后抑，上方 4800-5000 为强压力区间，多单届时可分批次逐步止盈。