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    从 2020 年 12 月中旬开始，PVC 进入下行阶段，重心深度回落。1 月份 PVC 期货延续下跌走势，跌破 7000整数大关，并创进一个半月新低。随着下游市场适量备货，PVC 期货逐步止跌企稳，迎来一波小反弹行情，并不断向上突破。相对而言，PVC 基本面表现尚可，市场供需矛盾并不突出。虽然企业检修计划不多，部分装置恢复运行，PVC 行业开工率回升，但货源供应端压力可控。西北主产区企业大部分存在预售订单，部分已经完成 2 月预售任务，厂家库存不高，暂无销售压力，稳价出货为主。前期供应紧张态势得到缓解，PVC现货市场主流价格有所松动，现货逐步由升水转为窄幅贴水。PVC 行业开工水平将维持在高位，产量呈现稳步增加态势。而下游市场需求则趋弱，主要是受到下游制品厂陆续停工放假的影响，刚性需求稳中回落。尤其是北方地区，下游市场需求明显下滑。经过适量备货后，PVC 现货市场交投放缓，实际放量不足。贸易商操作偏谨慎，维持排货节奏。外盘市场报价坚挺，当前 PVC 出口形势尚可，部分货源交付出口订单，市场整体可流通货源不多。房地产市场各项数据均持续复苏，房地产开发投资增速连续 7 个月正增长，呈稳中向好态势。PVC 下游需求占比较高的管材以及型材终端需求均与房地产挂钩，但介于春节假期的影响，PVC需求逐步停滞。上游生产企业生产基本平稳，库存面临增加，华东及华南地区社会库存也将惯性累库。受到就地过年政策的影响，预计节后下游复工时间或有所加快，PVC 需求恢复时间节点或较往年提前。此外，原料电石价格处于高位，成本端存在一定支撑。PVC 市场将维持弱平衡局面，节前期价在 7350 附近整理后，有望进一步回落，下方支撑在 7000 关口附近。