1月20日，国内期市多数收跌，农产品(000061,股吧)跌幅居前，菜粕触及跌停，豆粕跌近4%，豆二跌逾3%，大豆、棕榈油、菜油跌逾2%；黑色系普跌，动力煤跌逾3%，焦煤跌近3%；能化品分化，纯碱、原油涨逾2%，甲醇跌近3%。

  消息快讯

  1、海关总署：中国2020年12月进口炼焦煤357万吨，其中从俄罗斯进口117.65万吨，从蒙古进口155.14万吨。中国2020年12月进口褐煤及其他煤（除炼焦煤）共3551万吨，其中从俄罗斯进口581.98万吨，印度尼西亚进口2610.97万吨。

  2、据卓创统计，截至1月20日当周，山东地炼一次常减压装置平均开工负荷73.21%，与上周期相比下滑0.89个百分点。本周期，无恢复开工的常减压装置。检修方面，东营个别炼厂小幅调低开工负荷，海右石化装置陆续进入检修期。综合影响下，山东地炼一次常减压开工负荷继续下滑。

  3、“菜篮子”产品批发价格200指数为144.80，比昨天上升0.06个点。截至今日14：00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为47.35元/公斤，比昨天下降0.4%；牛肉78.40元/公斤，比昨天下降0.2%；羊肉75.91元/公斤，比昨天上升0.8%；鸡蛋10.64元/公斤，比昨天上升0.8%。

  4、据船运调查机构ITS公布数据显示，马来西亚1月1-20日棕榈油出口量为607900吨，上月同期为1067670吨，出口环比减少43.06%。

  重点品种分析

  双粕

  从总体大方向来看，本年度美豆期末库存下降至1.40亿蒲，较上月的1.75亿蒲的预估小幅下调，最终期末库使比约3.1%，较上月预测的3.9%下降，目前已降至近十年次低的水平，大方向仍然是向上，美豆1300美分的支撑较为扎实，而向上空间视南美天气而定。巴西方面中部地区降雨量正常偏多，将有助缓解前期较为干燥的土壤墒情，多头暂时还没有天气炒作契机；阿根廷方面目前种植进度正常，但土壤缺墒，且拉尼娜对于阿根廷影响从历史上看较大，未来不乏炒作点，需持续关注南美天气状况对盘面的影响。

  国内而言，美豆成本推动逻辑依旧不变，中线豆粕整体仍保持高需求，且生猪产能恢复还在进行式，未来豆粕需求不减，做多仍然是主旋律。建信期货认为，现货方面，12月进口大豆量偏少，且贸易商下游有集中采购补货的心态，价格被推至较高，但随着后期大豆压榨逐渐回暖，基差恐难持续偏高水平。操作上，考虑到目前巴西降雨量正常偏多，短期内前期仓位较重者可适当逢高减仓，空仓者可保持耐心，中期逢急跌继续做多05合约。

  菜粕方面，菜粕自身来看，整体延续供需双低的情况，进口油菜量以及沿海油厂菜粕库存继续处于相对低位，水产养殖进入淡季拖累消费，供需缺乏突出矛盾点，方正中期认为菜粕整体趋势仍然追随CBOT大豆，短期期价或有调整，但是CBOT大豆上涨趋势不发生转变的情况下，菜粕整体仍然延续上涨走势，操作以回调做多为主。

  纯碱

  现货市场继续持稳为主，据悉当前企业依靠前期订单以及近期少量新单加速出货为主，部分区域物流运输受限制，出货速度较慢。玻璃需求支撑心态，重心预期上移。2021年光伏玻璃的投产计划已经成为纯碱多头坚定持有的根基所在，据悉2021年纯碱产业整体产能变化不大，而需求端浮法玻璃今年预计有3—5%的需求增速，与此同时在政策刺激下光伏玻璃也将大幅度投产，对整体纯碱需求起到提振作用。

  尿素

  国内尿素开工率下降，天然气短缺，价格持续上涨，气头装置月底前难有大范围复产。煤头装置开工基本持稳，电厂对电煤的需求旺盛，以及原料煤增量有限导致煤头原料价格较为坚挺。临近年前，板厂计划陆续停工放假。

  近期部分地区物流运输受限，部分肥企停产减产，复合肥库存增加，外发减量。其余地区肥企开工率提至高位，待发订单充足，按单生产，为节后集中出货做准备，目前仍在适量采购。后期来看工业在节前备货进行一段之后整体需求偏空，农需备货则较往年有所提前，淡储企业承储任务继续，淡储需求仍能持续支撑现货价格。现货价格持续走高，下游对高价货源的积极性减弱，观望情绪较重。中原期货认为当下物流运输吃紧，又面临后期过年放假，下游或继续进场逢低适量采购，市场低价货源的价格重心上移，年前价格下降空间有限。