用几句话总结就是库存降，产量降，压榨增，出口增，相当于供给端下降，需求端上升，此消彼长，叠加美豆的库存危机，美豆和豆粕就造就了今天的极端行情。或许大部分人对于美豆的这个库存没有概念，那就对比一下去年的，期末库存1.40亿蒲（上月1.75亿蒲、上年5.75亿蒲），也就是目前的美豆期末库存预估是去年的四分之一，没库存价格自然涨，这个很合理。
美豆的低库存将是一月整个月的主旋律，直到南美大豆的上市，这次报告的好消息是巴西的产量并没有变动，拉尼娜并没有影响这个世界最大大豆出口国的产量，只是收割有些延迟，因为去年早期干旱，今年的巴西大豆尤其是早熟大豆比例不大，且收割较往年晚，截止1月8号，巴西大豆的收割率仅为0.1%，往年这时候都能收割接近10%，预计一月份的新豆上市很难上量，也就是春节前全球的大豆供给市场偏紧状况改观不了，而春节后供给逐渐宽松。而对于南美的另外一个主产国阿根廷，目前的状况仍不是太乐观，阿根廷在本次的报告中被下调了产量，拉尼娜引起的干旱是主因，布宜诺斯艾利斯交易所报道阿根廷大豆的播种完成率为93.5%，高于上一年度的93.2%。预计播种面积稳定在1720万公顷，目前已播种1610万公顷，作物预计产量为4650吨。作物状况持续下降，优良率仅为27%（上周为42%，上一年为52%），本月的下半月预计巴西南部和阿根廷大部分区域还是缺雨状态，这仍是后面需要关注的一个隐忧。
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说完了供给端，我们再来说说需求端，因为国内的疫情影响，导致油厂开工率下降且运输不畅，基差大涨，叠加今天期货的大涨，已经涨疯了，但是这种情况终将是昙花一现，所以在这里需要警醒一下，现货的极端情况，极端的基差很难保持很长的时间，个人预计河北疫情春节前应该会结束，国家卫健委预测两到三周，那么可能就在月底前结束，届时油厂压榨上来，运输动起来，现货回归正常是大概率，涨的快，跌的更快。
现货回归正常我们就需要说一下国内的需求端，当然主要是饲料原料，猪料和禽料目前占主要比例，那就从这两个下手。目前很多机构预测生猪存栏恢复至非洲猪瘟前的85%-90%的水准，但是这个有区域差异，东北恢复的不错，西南也有恢复，但是华北以及华东部分区域非洲猪瘟卷土重来，可能真正的存栏数据和官方的略有出入，另外很多人预测今年三四月为生猪的断档期，生猪存栏将进入一个低点，蛋鸡的数据昨天写鸡蛋的时候已经列举了，存栏不断下降，虽然有朋友留言讲卓创数据不太准确，但是我估计存栏下降是确定的，至少下降多少这个有待讨论。鸡蛋数据可以参考昨天文章"火箭蛋"还能冲多高？
另外客观来说，今年的豆粕紧张基本就是从最近才开始的，在这之前豆粕的库存一直维持在高位，即在正常的压榨和正常的运输情况下，豆粕供需是宽松的。而本次的美农报告基本大部分的地区期末库存维持不变或者减少，只有中国是增加的，也就是国内的大豆储备很充足。
图片一句话总结：那就是未来疫情得到控制，且压榨正常的情况下，豆粕供需偏宽松。
扯了那么多，很多人提出这个问题：期货豆粕现在能不能做空？其实这是个“送命题”，目前属于一个极端的上涨趋势，逆势做空明显不是一个理性的选择，很多人幻想豆粕这个火箭“燃料”没了就要开始高空坠落，然而只有到涨势停止了你才知道豆粕没“燃料”了，目前只能说，距离巴西收割越来越近，美豆炒作窗口越来越小，如果阿根廷不搞一些大事情，未来的一个月可能是形成顶部的最好时机，当然你问我今天是不是顶部，不好意思，不知道，道行还没强到这个地步。
居安思危，顺应趋势的前提下警惕出现顶部的可能性，是目前需要考虑的东西。


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