12月30日，国内期市收盘涨跌不一，油脂油料涨幅居前，豆二涨近3%，菜粕、豆粕涨逾2%；黑色系跌幅收窄，但铁矿石、焦煤仍跌逾3%；有色飘绿，沪镍跌逾2%，沪锌跌近2%；此外，玉米涨逾1%，续刷新高。

  消息快讯

  1、伊朗ZPC一套165万吨/年甲醇装置因限气问题停车，另一套165万吨/年装置开工6-7成。伊朗Bushehr 165万吨/年甲醇装置目前半负荷运行。此外，伊朗麻将Marjan 165万吨/年甲醇装置已于上周末确认停车，开始为期至少一个月的停车检修。

  2、产区红枣原料货源陆续售罄，目前剩余量零星，加上品质参差不齐，卖价高低均有，看货定价为主；内地销区市场待售货源较多，加上节日影响，卖家出货积极，拿货客商采购热情一般，多是随买随销策略，导致走货情况一般，行情提振不显。

  3、阿根廷降雨情况依然不理想，一些地块墒情充足，而另外一些地方土壤水分短缺。西部地区上周末降水量最多。本周中期料有降雨机会，本周余下时间及下周天气将重回干燥炎热状态。

  4、印度政府最近宣布为2020-21榨季提供350亿卢比的出口补贴，这将有助于让印度糖出口保持接近去年的水平。出口加上稳定的国内需求，以及乙醇价格的上涨促使更多的甘蔗转向乙醇生产，本财年印度糖厂的营业利润率或将增加100-200个基点，达到10.5-11.5%。

  重点品种分析

  豆粕

  阿根廷工人罢工事件有所缓和，另USDA出口检验数据偏利空，美豆暂时回调至1250美分一线。目前美豆持续下跌的动能减少，而向上来看还需要借助天气的因素，巴西方面中部地区降雨量增多，将有助缓解前期较为干燥的土壤墒情，多头暂时还没有天气炒作契机。

  基本面来看，目前中国购买的数据仍保持较高水平，但未来增量预计减少，国外整体大豆供需格局仍偏紧，四季度巴西库存见底，美国出口顺畅，预计20/21年度的库使比也降至3.9%，比起2016年那波上涨行情时更低，料美豆大方向仍然偏上，但短期内由于价格处于高位，波动幅度也更大。阿根廷方面目前种植进度正常，但土壤缺墒，且拉尼娜对于阿根廷影响从历史上看较大，不乏炒作点。未来需持续关注南美天气状况对盘面的影响，因为天气具有突发性，所以只要天气有风吹草动，粕价就会起飞。

  国内而言，美豆成本推动逻辑依旧不变，中线豆粕整体仍保持高需求，且生猪产能恢复还在进行式，未来豆粕需求不减，做多仍然是主旋律，在美豆偏强的背景下，还是以偏多的思路对待豆粕。但目前考虑到豆粕豆油的相对库存及备货采购情况，油强粕弱的态势恐怕还将持续，美豆的涨幅也更多的体现在豆油价格上。操作上由于美豆近期波动较大，前期仓位较重者可适当减仓，空仓者可保持耐心，逢急跌布局05多单。

  棉花

  订单方面，纺企订单排期多可持续到1月中下旬，纺企对后市总体看好。昨日棉花现货交投整体稳中偏淡，其中一口价现货交投走淡，点价交投稳中略有好转。当前棉花现货一口价报价持稳，交投氛围不及前期，纺企补货意愿较前期有所下降，当前少量刚需采购挂单在CF05合约14800左右，较多挂单仍在CF05合约14500-14600区间。下游市场目前依旧处于稳中偏强的走势，市场总体仍处于供小于求状态，多数纺企目前并无库存。当前郑棉受托于下游市场的支撑，短期来看下跌空间有限，但仍需关注下游市场原料备货的意愿以及纱线、坯布走货的变化。

  甲醇

  下游需求稳中趋降，且随着外采甲醇的烯烃装置停车检修，甲醇需求端将进一步走弱，这将不利于库存去化。供应端来看，当前国内装置负荷处于高位，但未来随着冬季供暖的全面启动，气头装置或面临较大的停车压力；进口甲醇当前利润保持高位，进口驱动较强，进口压力短期难以缓解；供应端整体压力未来或将走弱。下周甲醇供需呈现双弱格局，预计需求端的弱势对甲醇价格的压制作用将强于供给端的利好，甲醇价格或有小幅回调。

  乙二醇

  从现货市场来看，本周现货商谈4080-4090，下周商谈在4090-4100，1月下商谈在4100-4110。江苏市场现货成交价至4075-4085元/吨，较上一交易日下降85元/吨。从库存来看，12月28日至1月3日，华东主港计划到货量为17.7万吨，到货预报量属于中等偏高水平，主港近期库存略有回升，打压多头信心。供应端多套煤化工装置陆续重启，而1月中旬下游聚酯开工将出现显著的季节性下滑，供需面后续存在走弱的预期。综上，短期供需面走弱预期打压多头信心，乙二醇高位回落，但考虑到乙二醇目前亏损严重，成本支撑下期价大幅走弱空间亦有限