股指   隔夜市场方面，美国股市上涨，标普500指数上涨0.35%。受到假期影响，欧美股市多提前休市或全天休市。A50指数小幅回落0.19%。美元指数震荡变动不大，人民币汇率走升。消息面上看，英国与欧盟达成脱欧后贸易协议，但仍需英国议会下周三进行表决，协议将在欧洲议会投票前临时生效。美国方面，国会两院阻止民主党将支票纾困刺激计划提高至2000美元每人，如特朗普不签署刺激案，国会仍需通过权宜支出法案。此外数据仍显示，美国消费者舒适度上周创4月以来最大下滑，疫情对消费的影响仍在。总体上看，临近假期外盘消息和市场变动减小，对内盘影响有限。中长期来看，经济基本面预期正在发生微妙变化，上行斜率即将放慢，政策转向和海外风险仍需要关注，虽然对市场支持力度下降，但方向仍是利多。技术面上看，上证指数日内再度震荡回落，主要技术指标多数走弱，指数险守3360点附近的上行趋势线支撑，继续重点关注该位置上方支撑，压力位仍在3465点前高附近，此外还需关注3500点至3587点中期压力带，3200点至3152点缺口则为阶段性支撑，中期走向继续看多。
国债   国债期货在连续反弹后，昨日市场呈现获利回吐，央行超额续作MLF以及连续投放跨年流动性的利多效应有所消退，现券市场收益率普遍有1-2BP上行。当前货币市场资金利率继续维持低位，隔夜及一周资金利率均处于历史低位附近，跨年资金利率也继续保持稳定，央行公开市场投放顺势缩量，昨日开展400亿元逆回购操作，包括100亿元7天期和300亿元14天期。近期债市表现取决于三方面的因素，一是短端利率水平的变化，目前货币市场资金利率保持低位，银行负债压力减轻后，同业存单利率继续走低，对于长端收益形成向下拉动作用。二是国内经济条件，目前经济仍处于回升过程中，经济拐点决定债市长期交易机会，因此市场暂难形成趋势性机会。三是政策导向，近期高层重要会议定调明年政策“不急转向”，货币政策“灵活精准、合理适度”，逐步回收疫情期间特殊政策仍是政策方向。总体来看，当前债市长期利空因素仍存，但短期压力有所缓解。操作上，国债期货短期可继续逢低买入参与市场反弹机会，中长期拐点仍需耐心等待。
股票期权  24日，沪深300指数跌0.14%，收于5000.02。50ETF跌0.17%，收于3.485。沪市300ETF涨0.00%，收于5.074。深市300ETF涨0.00%，收于4.991。12月24日，两市股指全天弱势震荡，金徽酒、老白干酒等17家酒类公司收盘跌停，拖累指数。岸人民币兑美元日内涨超100个基点，一度突破6.52。央行今日进行300亿元14天期及100亿元7天期逆回购操作；当日有100亿元逆回购到期，公开市场实现净投放300亿元。本周（12月19日至12月25日）央行公开市场有600亿元逆回购到期，其中周一至周五分别到期200亿元、100亿元、100亿元、100亿元、100亿元；此外下周五（12月25日）还有500亿元国库现金定存到期。人民币短期受到美元贬值影响继续升值，支撑股市，在央行的公开市场操作下，市场流动性充裕，估值短期企稳回升，不过较高的估值恐仍将限制指数走势，短期需关注人民币走势，中期仍应以区间震荡格局对待。期权方面，期权波动率维持低位，短期维持17%水平，短期波动率回落加速，投资者可买入牛市价差，或者买入跨式策略做多波动率。推荐策略：沪深300ETF期权买入1月购4.7，卖出1月购5.2。

商品期权  英国与欧盟达成脱欧协议，12月31日以后，英国与欧盟将进行零关税、无配额的商品贸易。美国纾困法案再遇挫折，众议院共和党阻止民主党将发放个人支票提至2000美元，这与特朗普提议相悖。此外，美疫情形势仍十分严峻，彭培奥妻子感染新冠病毒，致其被隔离。土外交部长称中国科兴疫苗有效率达到91.25%。总的来说，欧美疫情形势十分严峻，新增确诊病例猛增，虽然当前已有有种疫苗上市，但未来经济不确定性仍在。美联储以及各国央行为了经济复苏，维持货币大宽松的总基调将维持不变，美元指数也持续走弱，利好大宗商品。因此，从中长期看，稳健的投资者可以滚动卖出看跌期权。

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