今天我主要想讲三个东西，有交易认知的，有交易方法和技巧的。我的交易认知不是书本上的，是我自己的交易经验和感悟，很多都是反书本和反常识的，所以每当我讲出来的时候，总是会遭受很多质疑和批评，但是还是那句话，我不是来找认同感的，也不是为了来说服对方的，我只是希望能够给大家带来不一样的思考和启发。

至于交易方法和技巧方面的东西，有些东西知道的人越多，就会失效，没办法，越是具体层面的东西知道的人越多就越容易失效，我之所以想讲出来，主要是因为这些方法和技巧背后也是有一定的思维方式，我觉得掌握这些方法或者技巧不是重要的，重要的是这些方法和技巧形成背后的思维方式，有了这种思维方式大家可以自己去形成新的交易方法和技巧。

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反人性操作

我认为，从投资的角度来看，无论我们是股票还是做商品，无非就是问自己三个问题：第一，你为什么认为它未来会涨（或者跌）？第二，你为什么认为它现在便宜（或者贵）？第三，你为什么认为现在可以买（或者卖）？简答来说，上面这三个问题的核心思考就是：驱动、估值、择时。

对于股票来说，其实择时显得不是那么重要，只要你看对了驱动，未来这个股票上涨的大方向没错；其次，现在它的估值就是被低估了。那么在被低估的情况下，这个公司为未来还是继续向上成长的，那么不需要择时，股票又没有到期日，又不用换月，又没有升贴水，你满仓都可以搞，那些做股票赚大钱的往往都是集中交易者，重仓几只他们看好的超级公司。

但是期货不太一样，期货有到期日，要换月，有升贴水损失；期货是杠杆交易，在规则的约束下有时候不讲任何基本面的逻辑，疯狂的时候只有一个逻辑：对手盘逻辑，在合约到期之前，把对手盘打爆仓止损，逼你换月再去遭受换月损失。所以，期货的择时我个人更看重一些。

有的交易者不太认可择时，他们采取的方式往往是这样的：价格高了，我去轻仓空，被套了，我再去加仓，又被套了，我继续加仓；或者，价格低了，我去轻仓多，被套了，我再去加仓，又被套了，我继续加仓......

运气好的话，在这个合约 到期之前，你被套的部分最终可能都解套了，甚至赚钱止盈离场了。但是黑天鹅总是有的，过去你可能因为这种轻仓然后浮亏不断加仓不止损最终赚钱了，当黑天鹅来临之后，你过去帮你赚钱的方法，又会成为你这次亏钱、爆仓甚至穿仓的原因。

试想一下，如果你轻仓入场之后，没有被套，而是盈利了，你仓位那么轻，你怎么办，如果你采取浮盈加仓，就容易丧失成本优势，行情一旦起来之后，波动放大了，随时可能回调，回调的幅度没人确定，甚至是回调还是反转也不好确定，所以你开始轻仓，然后浮盈加仓也是最终把仓位搞重了；你开始轻仓，浮亏之后继续加仓被套，还是把仓位搞重了。所以市场上说的，轻仓、分批建仓我认为是没有道理的，轻仓不等于低风险，重仓不等于高风险。

另外，浮盈加仓我是认可的，但是这里面有很多细节问题，大多数人不适合浮盈加仓，底仓交易他们可能做得很好，但是一旦浮盈加仓之后，他们往往做得很差，因为浮盈加仓的一些细节问题，他们可能没有想清楚，浮盈加仓的部分都是可以灵活处理的。

当然，每当我说重仓搞起爆点的时候，总会遭受很多人深深的鄙视，说我是在害人，给我骂得狗血淋头，我没事害你干嘛，害你对我没有任何好处。

不过，你可以质疑我的观点，比如说，那些重仓搞几十百上百倍的都是幸存者偏差，他们自己都无法复制自己的成功。这一点我完全赞成，另外，轻仓交易者甚至是做产品做曲线的，同样也无法复制自己过去的交易曲线，没有人能够复制自己的过去，所有人都是幸存者偏差，只不过每个幸存者幸存的程度不同而已。

我们要做的不是成为下一个谁，而是成为一个新的谁，我们不一定是和别人做一样的品种实现自己的目标，也可能是做其他品种来成就自己。

我个人的建议是，不要轻仓不止损死扛，我不是没干过这个事情，我轻仓都能亏几千点，重仓可能早就砍了，不至于亏那么多。所以不要迷信大佬大神的，轻仓进去了，然后死扛，浮亏还继续加仓，扛过来了，你把人捧上天，觉得他厉害，坚定，其实没人知道自己能不能扛过来，即使扛过来了也是一身冷汗，抗不过来就可能一次爆仓了。所以我现在很能理解傅海棠所说的：亏钱都是一点一点亏得，赚钱都是一把赚的。

你入场之后亏了，你觉得自己轻仓没事，可以继续拿，可以抗，甚至还可以加仓，你就不当回事，结果越套越深，最终还是割了，甚至浮亏加仓继续亏，最终割肉了；轻仓说明你对这个品种的大行情没有把握，没有格局，没有想到要去做它的大行情。如果你确定这个品种要做大行情，就是重仓一波搞，对了一把赚回来，甚至做大行情重仓错了窄止损，也是亏一点一点的，对了就是一把回来了。

那些轻仓、不止损、死扛的人把我们这种重仓搞起爆点的称之为赌徒，成功者被他们称之为幸存者偏差。之所以会有这样的观念，主要是因为他们存在以下几个根深蒂固的思维：

第一，相信复利，通过复利来实现暴利。

第二，认为重仓等于高风险，轻仓等于低风险。

第三，把别人的成功当作幸存者偏差，认为自己的成功不是幸存者偏差。

这三种观念，我都不认同。首先，从概率的角度来讲，只要你做的不是100%无风险收益，即便是爆仓的风险下去赚取复利，拉长时间周期，你爆仓也是100%，所以在你实现暴利的路上，总有一款黑天鹅把你打回原点。所以，很多情况下，低收益的复利、统计套利、卖出套保等等，很多都是这样的锁定自认为稳定的低风险下的低利润，其结果往往都一样，好几年赚得钱不够一年亏得。不存在稳定的复利！

其次，仓位高低与风险大小无关。从损失金额来看，重仓窄止损的风险有可能小于轻仓宽止损的风险，但是从止损的概率来看，重仓窄止损的概率要大于轻仓宽止损的概率。但话有说回来，遇到大行情做反了，即便是轻仓，最终一次性亏得金额可能还比重仓窄止损亏得多很多。所以仓位高低与风险大小无关，还取决于你止损的距离以及行情的情况。

最后，关于幸存者偏差，我认为无论是做曲线成功还是赚暴利成功，都是幸存者偏差。100个做复利思维的人在1天内没有爆仓，不代表你在100天内做复利思维不会遭遇爆仓，你没爆仓只能说你也是幸存者偏差。1个人在100天之内突然某一天赚到了暴利，不代表100个人以暴利思维去在1天内去交易就能够赚到暴利，所以赚到暴利的人也是幸存者偏差。人人都是幸存者偏差！

所有人都告诉你，交易要轻仓，要分批建仓，我不认可这种观点。不确定的机会就不做，做就重仓去搞一下，错了就止损，对了就继续拿。从不重仓的是懦夫，永远重仓的是傻瓜。对于个人交易者来说，资金是自有的，无压力的，就可以重仓搞起爆点。当然，对于机构来说，不是这种玩法，产品主要看回撤的控制，其次是收益情况，所以控制仓位走得稳是主要的，不追求过高的绝对收益。

所以，从人性的角度来看，大多数人都是恐惧重仓交易的，认为重仓交易就是高风险的，我认为恰恰相反，交易就是反人性的，重仓交易未必是高风险，反而有机会帮你赚到大钱。轻仓交易基本上只是来在行情里充当观众的，用句不恰当的话来说：轻仓交易是来消费的，赚不赚无所谓，来买个存在感。相反，重仓交易就是奔着赚大钱来的。

我并不是鼓励大家时时都去重仓交易，我想强调的是，首先市场上没有那么多的交易机会，要降低交易频率，低频交易；其次，遇到你自己比较确定的机会时，就要重仓搞一把，该重仓的时候就要重仓，不该重仓的时候不要去瞎重仓；最后，不要轻仓、死扛、不止损，我在这方面吃过不少亏，错了就撤，只持有正确的头寸，亏损的头寸持有越久亏得越多。

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择时的思维

有人说，期货交易做的是确定性，有人说，期货交易做的是概率性。我认为，两者都对！对于期货交易而言，我们的交易方向必须要是确定性的，这个确定性是我们通过因果分析或者演绎推理甚至是基于我们的某种常识或者信仰而得到的一个确定性方向。但是，交易入场的时机是概率性的，择时没办法做到确定性的，只能做到概率性！

所以，当我们参与期货交易的时候，我们要明确自己要做的方向、头寸数量、入场时机。如果你打算做多，而且是重仓做多，你就不得不考虑择时问题，在交易方向确定的情况下，仓位越重，对择时的要求就越高，仓位越轻对择时的要求就越低一些。

另外，在做对方向和持仓数量相同的情况下，成本优势才是我们最大的优势。重仓搞起爆点，其实就是先确定交易方向，其次耐心等待交易信号（低频交易），然后重仓搞进去，占据有利的位置，从而获得该方向上的成本优势，与之相比，你分批建仓到同样的头寸数量，就是去了成本优势。有人说，我分批建仓安全，我跟你讲，一点都不安全，假设你分批建仓被套了，你如果止损，你可能会频繁止损，该亏的一点都不少；如果你不止损，而是死扛甚至浮亏加仓，遇到极端行情亏得比重仓搞起爆点还多。相反，你做多了，你也没有重仓搞起爆点的成本优势，赚得还不如前者多。重仓搞起爆点，错了止损，只持有正确的头寸，或者说，只持有自己立于不败之地的头寸（拉保本）。