“保油价”还是“保份额”？产油国摇摆不定！原油消息面“纠结”，过剩局面何时改变？
发布时间：2020-12-21 12:30阅读：261
问一问
原油 上周两度开会之后，主要石油生产国同意从1月份开始每日微幅增产50万桶，即整个OPEC+联盟从1月开始将继续减产720万桶/日，随后将逐月举行部长级会议讨论后续产油协议。也就是说，与原计划明年1月起增产200万桶/日相比，现在50万桶/日的增产规模只有原计划的四分之一。 周日，沙特立即上调出口亚洲的原油价格。沙特这次对亚洲油价的上调幅度是五个月来最大的，表明这个全球最大的石油出口国，对全球至少是对亚洲的需求复苏有信心，认为需求的提升足以吸收OPEC+下月起的温和增产，且即使欧洲和美国仍实施部分封锁，但市场仍能保持紧俏。要价格还是要份额，仍然是沙特和俄罗斯纠结的一个问题。长期来看，在各国主动及被动减产的推动下，伴随有效抗疫措施的落地，全球原油供需平衡将缓慢改善。值得注意的是，做出以上推论的前提在于疫苗可以在2021年上半年实现大面积接种，从根本上抑制疫情的进一步扩散，降低对于社会经济环境的影响。东海期货高级分析师李婉莹预计乐观条件下，2021年二三季度将实现供需平衡。从库存变动的角度看，前期疫情积累的库存将以150万桶/日-220万桶/日的速度去化，不过当前仍旧以主动去库为主，在宏观环境转好后才能逐步向被动去库转化。 镍供给方面，矛盾激化，聚焦政策。全球镍矿供给将出现爆发性增长，区域性供需矛盾将被激化。交易矛盾或聚焦于政策与疫情变化，印尼内贸基准执行或趋严，将一定程度推升印尼NPI成本。东南亚疫情控制焦灼且有风险，警惕上半年出现供给超预期干扰，加剧国内矿铁短缺的矛盾。冶炼方面，结构分化，未形之患。全球原生镍供给增长可期，增量主要在NPI项目。供给增长结构显著分化，精炼镍供给增长相对不足，且产能天花板效应凸显，容易诱发结构性短缺的未形之患。印尼湿法项目是否按期投产将决定其缓冲空间，旧动能下也需警惕国内短期供需偏紧的矛盾。需求方面，新旧共推，增势强劲。中国与印尼惯性增产，欧美日韩修复性增产，不锈钢旧动能对镍料需求支撑依旧可期，新能源电池新动能对镍料需求或出现井喷式增长，新旧动能共振下，原生镍需求增势强劲。结构性矛盾之下，电池、特钢合金等需求增长将决定结构性短缺的深度。供需结构性矛盾凸显，精炼镍平衡阶段失衡，将推动全球精炼镍库存加速去化，且新动能驱动下，精炼镍库消比将再创新低。宏观角度，通胀预期与弱美元周期继续为上行趋势护航。基于以上认知，2021年镍均价同比或有20%以上涨幅，沪镍主力目标高位预计将达到14万。策略角度，建议投资者逢低做多思路为主。 白糖 甘蔗产区，11月28-12月4日共压榨甘蔗283.5万吨（去年同期为355万吨)，产糖30.97万吨（去年同期为39万吨)。本周广西产区产能利用率为60%，云南产区产能利用率为9%。截至11月20日，甘蔗糖累计产量46.72万吨（去年同期72.65万吨）。甜菜糖处于压榨高峰期，11月28-12月4日当周，压榨甜菜79.24万吨，产糖9.97万吨，（去年同期10万吨）。截至11月6日，国内压榨甜菜561万吨（去年同期585万吨），产糖67.97万吨（去年同期68.621万吨）。10月，巴西对中国装船糖量为96.51万吨，大幅超过之前水平，12月国内到港压力大。11月，巴西对中国装船数量为51.96万吨。12月前3日，巴西对中国装船7.23万吨。国内面临新糖上市和进口糖供应双重压力，消费淡季，基本面偏弱，利空正在逐步释放，但糖价目前偏弱。
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消息快讯
1、中枣网：枣市卖价混乱，主流行情弱稳。产区交易氛围尚可，农户卖货积极，收货客商挑拣合适货源采购，成交以质论价，交易随行进行；内地销区市场行情弱势偏稳，但待售货源品质参差不齐，导致卖价高低均有，显混乱，拿货客商按需采购，以质论价。
2、据外媒报道，中煤陕西榆林能源化工有限公司已将其2号聚丙烯（PP）装置重新投产，该装置此前曾于2020年11月的最后一周停产，其产能为每年30万吨。
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